数据利空，敌不过中国进口将大增的预期
发布时间:2020-01-13 阅读数:
作者：孟金辉
从业资格号：F3033796
1月10日晚，USDA发布月度供需报告，数据利空开盘走低，盘中美玉米12月合约甚至跌破年线。
在本月供需报告中，USDA出人意料的下调了美玉米18/19年度的供给；种植面积下调20万英亩，收获面积下调40万英亩，单产未调整，这样总产降至143.4亿蒲。（看过整体报告，可以理解为部分抵充饲用需求大降的影响，避免结转库存过高）。预计美玉米2019/20年度播种面积8970万英亩，较上月预计数减少20万英亩。收获面积8150万英亩，较上月预估减少30万英亩，收获率90.86%，与自1990年以来的平均收获率90.98%非常接近，略低于前五年平均收获率91.74%。报告前市场平均预期收获面积会减少30万英亩；面积下降与市场预期一致。
出乎市场意料，USDA本月报告单产的预计数168蒲/英亩，较上月报告上调1蒲/英亩，同比下降4.76%（报告前，市场预期在164.8—168.5蒲/英亩区间，均值166.2蒲/英亩）。本月USDA总产预估数为136.92亿蒲，同比下降4.52%（报告前，市场预期在132.17—137.01蒲/英亩区间，均值135.13蒲/英亩）。
USDA意识到前期18/19年度玉米饲用需求上调幅度过大。本月供需报告将18/19年度玉米饲用需求下调1.86亿蒲，至54.32亿蒲！虽产量小幅下调， 18/19年度结转库存从上月预估的21.14亿蒲增至22.21亿蒲。同时，USDA将19/20年度美玉米的饲用需求也上调2.5亿蒲至55.25亿蒲（业界预期达到53亿蒲相对可行，对超过55亿蒲心存较大疑虑）；出口下调7500万蒲至17.75亿蒲（目前美玉米出口至东亚仍较巴西玉米报价高出数美元/吨）。期初库存增、饲用需求增、出口需求降，19/20年度的结转库存从上月的19.1亿蒲降至18.92亿蒲。本月报告数据，市场总体理解是明显利空，周五美玉米12月合约盘中一度跌破年线，最低至395美分/蒲。不过，之后随着美豆走高，美玉米12月合约也重回年线之上。中美谈判向好，下周15日前后，双方将签署阶段性协议一，中国将在两年内采购400-500亿美元美国农产品。而据悉近期中国采购美国农产品或以大豆和猪肉为主；最新的传言是中国将采购大量的美国DDGS和乙醇。
美国统计调查局数据显示，11月份美国出口猪肉25.98万吨，创下历史最高单月出口纪录。11月份中国是美国猪肉的最大进口国，数量达到7.88万吨，比2019年7月创下的前历史纪录高出约30%。2019年前11个月里美肉出口量达到创纪录的239万吨，但如果减去对华的出口，那么将是三年来的最低水平，比2018 年同期高位低5%。近期，国内又有新的传言，中国将进口美国800万吨DDGS和400乙醇。2015年，中国曾进口DDGS 687万吨。
不管传言如何纷乱，下周应该就见分晓。
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