作者：史雯月
从业资格号：F3054848
沙特油田遭遇无人机袭击推动原油暴涨，上周国内化工品跟涨，聚烯烃整体出现较大涨幅，期现货双双暴涨，其中由于PE进口货源中沙特占比较大，PE价格上涨带来的下游投机性补库需求较大，导致塑料涨幅高于PP。后半周随着事件的消化以及下游补库的部分透支，价格企稳回落。在上周行情中，聚丙烯期货在9月16日及9月17日迎来两天暴涨，盘面最高价一度达到8536元/吨，与最低价之间差逾300。但是随着市场对此事件的消化以及沙特能源部长表示，沙特的原油市场将在月底之前完全恢复正常，周三期货回落，后续继续大幅下滑，时间短，跨度大，给市场带来了相当大程度的挑战。聚丙烯现货在轮番刺激下大幅上涨，随着期货回落，现货也随之回调整理，相较于期货的大幅下降，现货的跌幅相对而言较为温和，小幅回调整理。就目前的节点来说，现货存在一定的支撑。截止到昨天，石化库存报61.5万吨，目前石化库存处在历史同期低位，上游在无库存压力下仍有挺价意愿。在期货大涨的带动下,现货涨势迅猛，虽然下游对于高价货源的接货能力有限，但市场上不乏套利者，同时场内部分流通货源偏紧对于现货更是有力支撑。再者，本月意外检修频频出现，叠加前期检修装置重启推迟，截止到今天本月检修量（30.04万吨）比前期预测（28.05万吨）有所增加，对价格形成了一定的支撑。从时点上来看，本周还是处在下游国庆节前补库周，但前期的补库行为有一定透支，因此在沙特事件没有进一步发酵的背景下，我们认为价格已经失去持续上涨的动力。为什么这么说呢？首先到月底前期检修装置大部分已经开车，十月份装置检修更是有限，同时新装置方面，久泰、恒力已经量产，中安联合70%负荷运行中，宁夏宝丰于9月中旬试运行，检修减少叠加新产能的释放，十月份必将迎来一个供应的高峰，届时压力将进一步增大；随着国庆大阅兵的到来，环保方面必将受到更大的把控，北京周边市场的下游工厂会受到一定的影响；除此之外，美伊关系，中美贸易摩擦等都将对市场产生影响，也都需要密切关注。
综合以上分析，供需面的博弈仍在成为影响行情的主要因素，同时宏观方面的政策也需要多加关注，对于聚丙烯后期的发展方向，短期而言，由于目前石化库存处在历史同期低位，上游仍有挺价意愿，价格短期深跌概率小。不过从长线的角度依然可以轻仓试空，但趋势性的下跌需要看到新产能的释放带来的库存压力。
浙工商网监 3300003300000000023780号