一、策略提示

沪锌：受未来国外矿山投产和增产预期，今年全球锌精矿产量或将出现明显增长，也将补充国内环保检查造成矿山产量下降的影响，今年冶炼厂计划新增产能项目有20多万吨，若国内矿山产量保持正常生产同时国外进口矿作为冶炼厂原料补充的话，国内精炼锌产量或将继续增长。短期来说，随着6月份检修恢复的冶炼厂较多，精炼锌产量或将环比增加；而近期虽然进口锌清关较多，然随着伦锌现货升贴水的走高，进口亏算幅度的扩大或将抑制进口锌流入国内市场；由于5月份社会融资增速明显放缓，加上环保因素和下游订单走弱影响，短期下游需求表现或将偏弱，上期所库存和锌锭社会库存的连续回升或将继续对锌价施压，继续建议在24000-24500元/吨区间逢高沽空，突破25000元/吨止损，目标位22000-22500元/吨。

二、隔夜市场表现

三、LME库存状况

四、隔夜外盘综述

收盘伦铜下跌1.8%至6840美元；伦铝下跌2.2%至2171美元；伦锌下跌2.1%至3002美元；伦铅下跌0.8%至2415美元；伦锡上涨0.6%至20375美元；伦镍下跌2.1%至14655美元；

从库存来看，昨日伦铜库存增加275吨至294550吨；伦铝库存减少2650吨至1136925吨；伦锌库存增加1150吨至246525吨。 

五、重要信息

1、中国商 务 部新闻发言人对美白宫6月18日声明发表谈话

美方在推出500亿美元征税清单之后，又变本加厉，威胁将制定2000亿美元征税清单。这种极限施压和讹诈的做法，背离双方多次磋商共识，也令国际社会十分失望。如果美方失去理性、出台清单，中方将不得不采取数量型和质量型相结合的综合措施，做出强有力反制。

2、新兴亚洲遭遇2008年以来最严重外资出逃

汇总的数据显示，海外资金正在以2008年全球金融危机以来最快速度撤离亚洲六大新兴股市，今年以来从印度、印度尼西亚、菲律宾、韩国、台湾和泰国撤离的资金总额已达190亿美元。

3、到货量偏弱 消费地铝锭库存节后再降3.2万吨

6月19日，SMM统计国内电解铝消费地库存（含SHFE仓单）：上海地区43.5万吨，无锡地区79.5万吨，南海地区25.5万吨，杭州地区11.8万吨，巩义地区17.1万吨，天津6.2万吨，重庆2.5万吨，临沂3.1万吨，消费地铝锭库存合计189.2万吨，环比上周四减少3.2万吨。

4、美国国会议员要求政府调查铝溢价设定

科罗拉多州的共和党众议员肯·巴克带领32名共和党成员和民主党成员签署了一封给司法部的信，呼吁政府调查美国中西部溢价的设定。2018年初以来，由于美国提高了铝的进口关税导致铝价上涨，引发了众多金属买家的抱怨。议员们表示，铝的终端用户质疑铝溢价是否由人为操控。

5、花旗：中国金属需求短线将保持稳健

花旗集团分析师在电邮报告中写道，尽管货币政策收紧，但终端用户市场显示近期和未来几个月大宗商品消费将稳定增长。目前花旗更担心美国和中国之间可能升级的贸易战，而非中国经济放缓驱动的金属抛售。下半年中国将会对金属产生略微利好的影响 。收紧货币政策和打击影子银行是在增长稳固的背景下进行的中国对增长大幅放缓的容忍度有限，下半年房地产市场和国内需求增长可能会受到支撑。

来源：盛达期货研究院

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