——原油——

市场信息简述：

据路透，两名白宫官员以及一名了解美国政府内部讨论情况的消息人士周三称，美国总统特朗普已差不多决定在5月12日前撤出2015年签订的伊朗核协议，但具体做法仍不得而知。消息人士称，特朗普仍有可能选择留在伊核协议中，部分原因是维护与法国的盟友关系，并为法国总统马克龙保住面子。外交人士称，若特朗普恢复对伊朗的制裁，几乎肯定会导致核协议土崩瓦解，并可能招致伊朗的强烈反弹。

周三（5月2日）22:30，美国能源信息署（EIA）公布的截至4月27日当周原油库存增加621.8万桶，库存变化值创2月2日当周以来新高，远超预期的增加73.9万桶，前值为增加217万桶。上周美国国内原油产量增加3.3万桶至1061.9万桶/日，连续10周录得增长，续刷历史新高。具体数据显示，截至4月27日当周汽油库存录得增加117.1万桶，连续两周录得增加，预期为减少58.7万桶，前值为增加84万桶。数据公布后，美国汽油期货延续跌势，下挫1.2%。当周精炼油库存减少390万桶，连续4周录得下滑，且创3月16日当周以来新低，预期为减少136万桶，前值为减少261.1万桶。当周俄克拉荷马州库欣原油库存增加41.6万桶，连续6周录得增加，前值为增加45.9万桶。

此外，除却战略储备的商业原油上周进口854.9万桶/日，较前一周增加8万桶/日；原油出口减少18.3万桶/日至214.8万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为2010.3万桶/日，较去年同期增加2.7%。

印度的石油消费量在全球数一数二，作为一个依赖石油进口的经济体，在2014年油价崩跌之后印度犹如收获了“天上掉下来的馅饼”，得以大量进口石油发展国内经济，今年1月该国的石油进口量更创下历史新高。也正因此，从2017年开始，印度开始从经济增长放缓中恢复过来。长期以来印度的投资一直处于低位，导致经济增长难以加速。但过去两个季度印度的投资分别增长了12%和10%；今年前两个月其出口增长甚至接近10%。在这种背景下，有乐观主义者认为，稳定的经济增长和宏观经济将加强投资者的乐观情绪，鼓励更多的投资，从而促进经济增长，形成良性循环。不过，印度的经济增长确实有所恢复，但其宏观经济前景却堪忧。最令人担忧的是，印度卢比兑美元汇率大幅下降，成为今年以来表现最差的亚洲货币，而分析师也全面下调了卢比的汇率预期。这其中的“罪魁祸首”莫过于印度对进口石油的依赖。伴随着油价回升至70美元/桶附近，印度的“好日子”似乎到头了。通常而言，印度的经济发展状态往往取决于两大难以控制的因素——季风降雨和石油价格。早在油价位于100美元/桶的高位时，印度就被认为是美联储收紧货币政策道路上最为脆弱的五大经济体之一，其经常性账户赤字占国内GDP的4.8%，甚至有分析认为印度可能会向国际货币基金组织（IMF）寻求帮助。

原油行情展望：

近期，因地缘政治问题引发市场对后期供给损失的担忧，导致国际油价大幅走高，创2014年11月以来新高。同时今年以来OPEC（委内瑞拉产量的大幅下滑导致）与NON-OPEC减产执行良好，美国消费持续保持强劲增长；支撑油价。但中长期来讲，全球石油的供需格局决定油价的趋势。2018年全球石油需求预计增长150万桶/天，而全球石油供给预计增长205万桶/天（不发生意外供给中断），全年供给小幅过剩10万桶/天；下半年随着美国产量的持续增长，供给过剩问题将愈发明显。因此，我们认为全年国际油价将走出前高后低的走势，预计18年布伦特原油价格波动区间在55-77美元/桶。短期来看，伊朗核协议、叙利亚等地缘政治问题以及季节性走强的全球石油消费支撑油价，预计短期内油价将在高位震荡，70-75美元/桶。

来源：盛达期货研究院

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