【导语】
一、美东至远东海运费升高的原因及影响
1、原因:巴拿马运河等待船只数量攀升
2、影响:美国丙烷同、环比出口减少
整体来看,美国液化气贸易流向主要为如下3条路径:1.自美东经大西洋航线到欧洲;2.自美东经墨西哥湾到南美;3.自美东经南太平洋到远东市场。目前,巴拿马运河的拥堵是发生在美国和远东市场的贸易活动中。根据最新数据来看,远东市场到岸价FEI升水MB约265美金/吨,而美国自巴拿马至远东海运费约200美金,美国出口远东市场套利窗口处于打开状态,出口量有潜在增量预期。但根据船讯数据显示,2022年11月美国出口至远东市场液化气预计226.8万吨,环比减少24.1万吨,同比减少31.6万吨,说明套利窗口的打开并未导致真实的出口增加,而巴拿马港口的拥堵才是真正影响美国至远东市场的发运量减少的原因。
二、海运费近期是否能够回落?
备货旺季结束,堵港现象或得到缓解
三、内外相关价差展望
1、FEI和MB价差预计随海运费回落而收窄
2、PG维持贴水外盘FEI结构,且易跟随外盘走弱