核心观点
上周PTA价格震荡上涨。原油及PX走强,成本端逻辑仍是PTA当前的主逻辑。PTA供应方面,开工率低位持稳,现货较少,基差偏强。但福海创当前已重启,后续供应端有增加预期。需求方面,聚酯端开工企稳微增,但聚酯产品库存仍在高位累积,并无去化。终端织造开工因限电影响再次下降,新订单天数也环比下降,需求暂未看到明显好转。供需双弱格局下,PTA或将延续成本端逻辑,注意关注原油及PX波动,短期大厂挺价,现货偏少或震荡,中长期仍然偏空,等待高位逢高做空安全边际较高。
价格价差汇总
价格:TA内盘价6185元/吨(+330),TA本周震荡上行。PTA2209收于6002元/吨(+450),PTA2211收于5760元/吨(+370),PTA2301收于5628元/吨(+308)。CFR东南亚853美元/吨(+12),CFR印度904美元/吨(+2)。
价差:基差2209+220元/吨(+22),PTA基差小幅上涨。PTA9-11月差为242元/吨(+80),PTA9-1月差为374元/吨(+142),PTA1-5月差为110元/吨(+42)。
利润:PX加工差377美元/吨(+29),石脑油裂解价差-4美元/吨(-14)。PTA加工差619元/吨(+136),PTA加工差本周有所修复。TA出口利润71元/吨(-17)。
供需情况
供应端:国产量周度94.59万吨(+0.43)。PTA开工率67.67%(+0.31),PTA开工率低位企稳。但后续有装置重启,供应增加预期。
需求端:开工率:77.8%(+0.2),本周聚酯开工率稳中微增。库存:涤纶POY36.8天(+1.4);短纤3.61天(+1.18);切片6.93天(-0.14)。利润:涤纶POY-93/吨(-272);短纤35元/吨(-274);切片82/吨(-297);瓶片1457元/吨(-122)。江浙织机开机率47.91%(-3.71);坯布库存36.8天(-0.2);新订单天数13.17天(-0.61);原料库存13.67天(-0.5)。终端情况再次走弱,限电影响开机率下滑,新订单环比减少。
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库存情况
本周PTA库存继续小幅去库。库存数据截止8.5日,PTA工厂库存59.5万吨(-3.9)。截止8.5日,PTA聚酯工厂库存89.2万吨(-0.4)。截止8.5日,PTA在港在库货53.4万吨(+2.0)。截止8.5日,PTA总仓单12.7万吨(-1.0)。
作者:孙英瀚
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