热点常先 | 震荡一个月，PTA要走出方向了吗？
PTA此轮震荡行情，自7月15日止跌回升以来，TA2209收盘价从7月15日的5594元/吨，震荡上涨至8月15日的6102元/吨，一个月时间震荡上涨约500元/吨。从上涨的绝对数值上看，还算有点幅度。但是从一个月的周期来看，上涨500点并不多，且此次上涨很不流畅，很难交易到最低和最高点，大部分时间实际波幅在400点之间来回震荡，此轮震荡在上周五，突破了前期5998元/吨的高点，涨至6000元/吨以上。很多人问笔者，PTA这是要走出方向了吗？是要大涨了么？
首先我们从基本面上分析，当前PTA多头和空头的主要逻辑是什么？
TA多头逻辑：
1、原油（布油）短期调整至92美元/桶后，企稳反弹（美国7月通胀下降，加息预期降低；非农数据仍向好，衰退暂未到来）；
2、PX大投产在10月及之后，当前PX供应偏低，价格偏强；
3、需求端有环比改善的季节性“金九银十”预期，且聚酯及织造的原材料库存都处于低位。
TA空头逻辑：
1、原油无明显向上驱动，再次超过120美元/桶以上概率不大，中长期持续向下。（加息节奏减缓，但加息压制通胀会持续）
2、PX及PTA当前利润都处于盈利状态，后期开工率都将回升，供应增加；
3、需求端虽有改善，但大概率不会超预期。
期货的多空数量永远是对等的，即使在同一位置有人做空，有人做多，其结果也可能是都赚钱的，这是为什么？这是因为二者可能看到时间周期尺度不一样，其平仓的点位时机也不相同。
以当前的TA为例，多头逻辑可能看的是中短期因素可能会上涨，而空头逻辑更偏向于长期的原油下行及大投产背景。此刻做多的人或随着上涨短线盈利逐渐平出，逢高入场做空的人，或小幅浮亏，等待后续时机回落盈利了结。做好仓位与风险控制，持有你所认定的周期，期货多空交易无对无错。
当前PTA已震荡一个月，市场一直没有走出一个主要交易逻辑，或许可能出现一个短期的逻辑，带来一段行情。短期来看，PTA市场可能偏多一点，因为反弹不可能只有一波，但是大幅向上的驱动暂未显现。中长期逢高做空仍是笔者倾向于选择的做法，毕竟大逻辑上的下跌也不可能只有一波。但市场永远是对的，短期尊重趋势，无论多空，控制好仓位和绝对风险，才能做期货市场的常青树。