核心观点
PP:8月开始煤化工以及PDH装置检修量增多,虽然有上海石化以及茂名石化装置回归叠加宁波大榭装置投产,但测算下来国产供应仍然不大。进口 方面,压力将体现在9月及以后。夏季需求季节性淡季难以看到终端需求的实质性好转。但石化库存处于5年内低位,而社库持续去化,短期也 有一定支撑。短期宏观风险渐去,近月端存在支撑,上涨或将持续。长期仍然偏空看待。
PE:进口的增量预计在三季度末会体现。目前供应增速较缓,但需求端除去看到棚膜订单较好之外,整体下游需求并未出现实质性好转。短期来看, 进口的冲击短期难以体现,供应端除去上海以及茂名之外,回归装置较少,但新增检修量暂未看到大幅增量,现货在盘面上涨过程中跟进不过, 考虑到近月端受现实端影响较大,短期震荡为主。
价格价差汇总
PP
价格:PP09合约收于8097元/吨(+393),盘面价格小幅反弹;国产标品华东主流成交价7800-8100元/吨(-150),标品华北主流成交价7850-8100元/吨(-70);外盘中东地区美金拉丝报价960美元/吨(0),折合人民币7891元/吨(-20)。
成本:Brent 102.4美元/桶(+4.1),油制成本9599元/吨(-332),油制利润-1649元/吨(+431);动力煤690元/吨(0),煤制成本7825元/吨(0),煤制利润174元/吨(+148);山东甲醇2480元/吨(+20),西北甲醇2315元/吨(+65),山东MTO成本8550元/吨(+112),西北MTO成本7977元/吨(+182),山东MTO 利润-451元/吨(+138),西北利润123元/吨(+68);丙烷713.5美元/吨(-12.5),PDH成本8796元/吨(-134),PDH利润-696元/吨(+383)。
PE
价格PE09合约收于8059元/吨(+330),本周期货价格小幅反弹;国产 标品华东主流成交价7850-8050元/吨(+80),标品华北主流成交价7900-8050元/吨(+100);外盘中东地区美金LL报价970美元/吨(-15),折合人民币8019元/吨(-146)。
成本:Brent 106.7美元/桶(+7.1),油制成本9930元/吨(+565),油制利润-1731元/吨(-765);动力煤690元/吨(0),煤制成本7825元/吨(0),煤制利润425元/吨(+150)。
• 基差:
PP:华东基差收于3元/吨(-47),华北基差收于3元/吨(-97)。
PE:华东基差收于-9元/吨(-130),华北基差收于-9元/吨(-180)。
• 价差:
PP:9-1月差收于190元/吨(+90),1-5月差收于4元/吨(+32)。
PE:9-1月差收于149元/吨(+16),1-5月差收于51元/吨(+45)。
• 非标价差:低融共聚-拉丝:250元/吨(-50);注塑-拉丝:50元/吨(-100);粒料-粉料:300元/吨(+130)。
• PE非标价差:LD-LL:2100元/吨(-50);HD膜-LL:600元/吨(-280);HD中空-LL:600元/吨(-200);HD注塑-LL:300元/吨(-100)。
• 进出口:
PP:6月份进口量31.34万吨(-2.77),出口量16.98万吨(-4.26);本期预估7月份进口36万吨,出口10万吨。
PE:6月进口量102.15万吨(+2.63),出口量10.33万吨(+2.6),本期预估7月份进口量在108万吨左右。
供需情况
供应端:
PP:国产总量59.98万吨(-1.01),其中:均聚产量38.89万吨(-2.34);共聚产量20.45吨(+1.78);检修损失量12.36万吨(+1.01),下周检修损失量预估12.9万吨,7月份检修损失量48.3万吨(+7.9)。
PE:国产总量44.98万吨(-2.48),其中:LL产量21.86万吨(+0.02);LD产量4.08万吨(-0.24);HD产量19.04万吨(-2.26)检修损失量8.84万吨(+0.56),下周检修损失量预估6.9万吨,7月检修损失量38.98万吨(+8.33)。
需求端:
PP:BOPP:开工率61.41%(-0.31%),下游平均开工率:47.43%(+0.02%);订单:日均接单量较上周相比增加39吨左右。企业未交付订单在7-15天(+3),个别交货期至8月中下旬。
PE:农膜:开工率17.54(+2.1%),农膜需求淡季,棚膜订单有一定积累,企业阶段性开工提升明显。订单:周环比增加13.2%,棚膜订单环比增加15%,地膜订单环比持平。
包装膜:开工率52.7%(+1.5%),热收缩膜、食品外包装膜等制品进入旺季生产,带动开工。订单:订单平均排产周期3-20天,较上周增加0.52天,不同制品间订单天数差别较大。
库存情况
两油库存61万吨(-8),周内去库10万吨,上游库存处于同期偏低为主,月底上游加速去库;港口库存34.9万吨(-0.8),港口库存环比下降,处于往年中等位置;PP贸易商库存16.8万吨(-1.04),贸易商库存持续下降;社会库存环比减少1.02万吨,社库下滑,与往年同期相比仍处于高位。
作者:史雯月
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