核心观点
PP:周内临时停车装置增多,虽然天津渤化投产,但根据测算数据来看,短期供应端压力并不是很大。PP受成本影响较为明显,国际原油价格大幅 走弱,成本支撑稍减弱。需求方面,虽然基差走强后点价增多,但真实订单并未出现好转。短期来看,价格底部震荡为主,进一步下跌需要看 到成本与宏观的走弱,上涨则需要看到成本企稳后需求增加。
PE:上周五现货成交再次放量,且上、中游库存继续下降,现实端压力慢慢缓解,但在近期海外经济衰退预期逐渐增强下,盘面表现悲观,且海外 美金报价持续走低,对国内价格也有一定的指引。下周来看,低估值下供应恢复力度有限,供应端压力不大,但需求仍然未见起色,在整体宏 观预期较差以及国际原油的干扰下,PE难以走出独立行情,本周仍偏弱看待。
价格价差汇总
PP
价格:PP09合约收于8450元/吨(+19),盘面低位震荡为主;国产标品华东主流成交价8450元/吨(0),标品华北主流成交价8400-8450元/吨(-40);外盘远东地区美金拉丝报价1067.5美元/吨(+2.5),折合人民币8670元/吨(+15)。
成本:Brent 112.5美元/桶(+6.1),油制成本10308元/吨(+455),油制利润-1858元/吨(-455);动力煤690元/吨(0),煤制成本7825元/吨(0),煤制利润625元/吨(0);甲醇2640元/吨(+10),MTO成本8886元/吨(+28),MTO利润-437元/吨(-28);丙烷790美元/吨(+11),PDH成本9458元/吨(+103),PDH利润-1008元/吨(-103)。
PE
价格:PE09合约收于8447元/吨(-34),本周期货价格重心继续下移;国产标品华东主流成交价8400-8600元/吨(-100),标品华北主流成交价8400-8600元/吨(-100);外盘中东地区美金LL报价1075美元/吨(-7.5),折合人民币8831元/吨(-61)。
成本:Brent 112.5美元/桶(+6.1),油制成本10309元/吨(+455),油制利润-1069元/吨(-655);动力煤690元/吨(0),煤制成本7825元/吨(0),煤制利润675元/吨(+50)。
• 基差:
PP:华东基差收于0元/吨(-19),华北基差收于-50元/吨(-59)。
PE:华东基差收于103元/吨(+84),华北基差收于53元/吨(+34)。
• 价差:
PP:9-1月差收于26元/吨(-3),1-5月差收于34元/吨(-24)。
PE:9-1月差收于9元/吨(-5),1-5月差收于8元/吨(+1)。
• 非标价差:低融共聚-拉丝:80元/吨(-20);注塑-拉丝:100元/吨(+30);粒料-粉料:320元/吨(+30)。
• PE非标价差:LD-LL:2300元/吨(-50);HD膜-LL:450元/吨(-50);HD中空-LL:200元/吨(-70);HD注塑-LL:0元/吨(-50)。
• 进出口:
PP:5月份进口量34.1万吨(+1.1),出口量21.2万吨(-0.7);本期预估6月份进口量40万吨,出口量15万吨。
PE:5月进口量99.5万吨(+1.4),出口量7.7万吨(+1),本期预估6月份进口量在108万吨左右。
供需情况
供应端:
PP:国产总量62.87万吨(+2.19),其中:均聚产量42.4万吨(+2.78);共聚产量20.22吨(+0.5);检修损失量8.19万吨(-1.46),下周检修损失量预估7.41万吨,6月份检修损失量40.3万吨(-7.8),7月份检修预估41万吨。
PE:国产总量47.4万吨(+0.2),其中:LL产量22.16万吨(+0.06);LD产量4.91万吨(+0.4);HD产量20.35万吨(-0.38);;检修损失量8.1万吨(-1.17),下周检修损失量预估8.16万吨,7月检修损失量预估40.9万吨。
需求端:
PP:开工率62.72%(0),下游平均开工率:51.05%(-1.32%);订单:日均接单量较上周相比增加23吨左右,企业未交付订单在10天以内(-5),个别交货期至7月下旬及月底。
PE:农膜:开工率19.24%(+2.3%),农膜生产淡季,部分中大型企业依托累计订单维持一定生产,阶段性生产特点突出,拉动开工;订单:周环比增加7.1%,棚膜企业订单处于接单中,订单量提升明显。地膜零星开工,订单持续性差。
包装膜:开工率56.5%(+1.9%),目前食品级复合外包装订单持续性强,有力拉动开工提升;订单:订单平均排产周期3-20天,环比减少0.04天,不同制品间订单天数差别较大。
库存情况
两油库存69.5万吨(-7.5),周内去库7.5万吨,上游库存处于偏高位置,月底去库速度加快;港口库存36.69万吨(-0.53),港口库存环比下降,处于往年中等位置;PP贸易商库存18.52万吨(-0.72),贸易商库存环比小幅下跌;PE社会库存环比减少0.52万吨,社库小幅去化,与往年同期相比仍处于高位。
作者:史雯月
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