01
沥青
核心观点
沥青短期基本面供应同比偏紧,需求环比转好,炼厂综合利润下降,库存去库幅度增加,单边震荡偏强。
风险点
原油大幅下跌。
今日异动
无
逻辑梳理
油价回调3美金,沥青期价随成本震荡上行,山东地区现货成交在4350-4450之间,现货段偏紧。基本面来看,沥青近期供应逐渐回暖,不断有地炼复产,但开工率和产量同比仍低;近期部分炼厂释放合同,带动山东、华东以及东北出货量增加明显,需求环比好转;总库存去库幅度增加。随成本端近期抬升,短期炼厂理论利润下降明显。
数据来源:盛达期货研究院、卓创资讯、隆众资讯、同花顺Ifind
02
LPG
核心观点
民用需求消费淡季,化工需求稳步回升,需求边际逐渐转好,且内外价格倒挂,盘面预计震荡偏强。
风险点
油价大幅下跌。
今日异动
无
逻辑梳理
今日PG盘面大幅上涨;CP M8 C3 726美元/吨,国际海运费高位企稳,内外价格延续倒挂格局,下周到港预报减少,预计港口库存小幅下降;需求端,疫情影响减弱,工业需求稳步回升,尤其是C4板块,民用受气温升高影响预计消费回落;综合来看,供减需增,增量体现在工业气,盘面更多跟随外盘,内盘再现低估值,预计PG震荡偏强。
数据来源:盛达期货研究院、Wind、隆众资讯、同花顺Ifind
03
天然橡胶
轮胎成品库存高位,现货成交一般,泰混基差持续走阔,预计盘面震荡偏弱。
风险点
极端天气;宏观政策发力。
今日异动
无
逻辑梳理
今日盘面小幅上涨,沪胶自身估值偏低,具有一定抗跌性;海南开割4-5成,近期国内产区降雨较多,影响割胶工作;海外杯胶原料价格坚挺,说明泰国库存可能处于低位;目前是物流运输业淡季,轮胎消费较差,政府汽车刺激政策短期没法证伪;总体供需双弱,而非标基差走阔至季节性中位,预计盘面震荡偏弱运行。
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04
PTA
核心观点
7月PTA供需双弱,若成本端无大变动,短期或宽幅震荡为主。
风险点
关注原油和PX波动;关注产业链开工;关注终端需求情况。
今日异动
小幅上涨。
逻辑梳理
今日PTA小幅上涨。今日贸易商及工厂出货为主,现货较少,基差继续大涨。PX小涨,PTA加工差变动不大。近日供需基本面消息频出,7月或供需双弱格局,关注PTA及聚酯装置情况。短期大概率宽幅震荡为主,可适当选择期权策略参与。
数据来源:盛达期货研究院、隆众资讯、Wind
05
PP
核心观点
供应压力不大, 但真实订单暂未出现好转,短期震荡为主。
风险点
国际原油价格大幅下跌。
今日异动
兰港石化、独山子石化新装置一线、中煤榆林停车,神华宁煤四线开车。
逻辑梳理
今日市场成交出现转弱。当前原油仍然处于高位,成本端存在支撑,估值偏低的情况下,供应端恢复较慢,压力较小。但宏观转弱以及夏季需求季节性淡季,需求偏弱,同时海外需求减弱,影响成品出口。短期来看,价格偏弱震荡为主,进一步下跌需要看到成本的继续坍塌,上涨则需要看到需求增加。
数据来源:盛达期货研究院、卓创资讯、同花顺Ifind
06
PE
核心观点
短期供应压力不大, 但需求仍未放量,短期盘面保持震荡。
风险点
国际原油价格大幅下跌。
今日异动
中煤榆林FDPE装置停车、榆林能化HDPE装置开车。
逻辑梳理
今日市场成交较好,上周五现货成交再次放量,且上、中游库存继续下降,现实端压力慢慢缓解,但在近期海外经济衰退预期逐渐增强下,盘面表现悲观,且海外美金报价持续走低,对国内价格也有一定的指引。下周来看,低估值下供应恢复力度有限,供应端压力不大,但需求仍然未见起色,在整体宏观预期较差以及国际原油的干扰下,PE难以走出独立行情,下周仍偏弱看待。
数据来源:盛达期货研究院、卓创资讯、同花顺Ifind