热点常先 | 液化气：6月沙特CP下调国内供需博弈加剧

Echoes 盛达期货

一、

沙特阿美公司2022年6月CP出台，丙烷750美元，较上月跌100美元/吨；丁烷750美元/吨，较上月跌110美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在5740元/吨，丁烷折合到岸成本预估在5740元/吨。

二、

2022年6月沙特CP出台，丙丁烷价格延续上月走势，继续明显下调。在原油价格偏强背景下，6月丙丁烷CP价格大跌原因主要是基本面偏弱，供应方面，中东地区出口维持高位，其中伊朗近期出口水平不断攀升，中国6月自伊朗进口60万吨，同比增加27万吨，美国供应同样充裕，丙烷库存持续累积；需求方面，随着季节性转变，燃烧需求转向淡季，下游PDH装置持续亏损，需求前景不佳。但因油价和天然气价格目前仍偏强运行，对LPG价格存在底部支撑，此外丁烷化工需求同样转弱，使得丙丁烷价差缩窄至平水。

三、

展望后市：第一，丙丁烷6月CP价格明显下滑，LPG成本面支撑不足，对市场价格形成有力冲击；第二，需求端方面，在考虑天气因素影响下，市场需求存在转弱预期，市场上行动能不足；第三，国际油价方面，欧盟对俄罗斯原油实行禁运，夏季出行高峰叠加中国需求复苏带来的影响，油价可能继续延续高位运行，短期来看，液化气可能受原油成本端支撑，但中长期来看，在需求处于淡季叠加供应压力下，市场或弱势下行。

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