01
沥青
核心观点
基本面角度来看,沥青供减需增,炼厂综合利润受限于高油价而降低,库存连续去化,单边震荡偏强。
风险点
原油大幅下跌。
今日异动
无
逻辑梳理
今日沥青现货价格持稳,给予期价一定支撑,期货价格随油价略微下降。综合来看,沥青近期基本面供减需增(5月排产历史低位),本周库存去化明显(尤其是山东炼厂),目前驱动仍是维持偏强。估值端来看,利润因高企的油价并不乐观,炼厂常减压开工依然很差,当周产量仍在低位。以当前的整体供需和库存变情况,预计沥青期价仍是偏强。
数据来源:盛达期货研究院、卓创资讯、隆众资讯、同花顺Ifind
02
LPG
核心观点
民用需求边际减弱,PDH装置维持低利润,而油价高位震荡,PG预计震荡偏强运行。
风险点
油价大幅走弱。
今日异动
无
逻辑梳理
国内商品外放量偏紧,华东深加工需求回升,近期到港量增多,整体供应量中性;需求端,本周PDH开工率小幅上升,而受疫情交通运力走弱,成品油消费疲软影响,调油开工率下滑,此外,随着气温回升,民用消费存在走弱预期,而成本端油价高位,预计PG价格震荡偏强。
数据来源:盛达期货研究院、Wind、隆众资讯、同花顺Ifind
03
天然橡胶
核心观点
供应趋势性增加,而消费存转好预期,同时港口库存低位,预计胶价震荡偏强。
风险点
青岛港口加速累库。
今日异动
市场暂无异动
逻辑梳理
预计天胶期价震荡偏强,大幅涨跌难度较大;主产区逐渐迎来开割,供应趋势性增加,而国外胶水价格维持高位,上游供应整体偏紧;而受国内防疫政策影响,物流业景气度低迷,终端消费差,叠加成品库存高位,后期会限制下游开工率;库存端,橡胶社会库存处于季节性低位,且盘面价格已经兑现前期利空因素,预计本周胶价小幅回调。
数据来源:盛达期货研究院、卓创资讯、隆众资讯、同花顺Ifind
04
PTA
核心观点
需求预期或向好,成本端的强势支撑PTA价格,近期PTA或偏强运行。
风险点
关注原油和PX波动;关注产业链装置检修情况;关注终端新订单情况。
今日异动
有所下跌
逻辑梳理
今日PTA跟随宏观氛围下挫。近日PX价格强势,短期内或将维持。PTA加工费大幅下跌至超低水平,低加工费和成本对价格有一定支撑。另外需求端预期也因疫情缓解向好,供应端因5月逸盛检修计划较多,可能增量有限。若原油相对企稳,预计PTA后期仍偏强为主。反之跟随原油波动。
数据来源:盛达期货研究院、隆众资讯、Wind