关注成本支撑已经需求情况——盛达期货PP周报20211115

原创 SDFutures 盛达期货

报告总结

本周PP基本面暂无太大变化，供需基本维持平衡，pp中游库存高企带来一定的压力，下游需求无亮点。

估值方面，外盘价格有所回落，但介于国内价格较低，内外价差仍较大，出口预期仍存。煤制、MTO利润出现好转，但PDH亏损较大，成本端存在支撑。目前市场交易现实为主，预计短期价格震荡为主。建议前期多单逢高获利。

行情回顾

价格回顾-现货价格：

截止周五（11月12日），国内标品现货山东8500元/吨，浙江8600元/吨，广东8600元/吨，本周国内PP市场震荡下跌后窄幅反弹，刚需采购为主；共聚产品表现较好，部分区域供应出现紧俏局面。从品种来看，本周拉丝料收盘价格较上周四波动50-150元/吨，华南地区拉丝价格偏高，主要在于华南地区拉丝供应不够宽松；虽周期末部分低价有所反弹，不改整体重心偏弱的格局。均聚注塑本周收盘价格上下浮动30-50元/吨，华南地区部分新投产均聚产品流入，低价资源有所增多。低熔共聚料本周收盘小涨50-150元/吨，华北-华东地区价差至0-150元/吨左右，华东-华南地区价差至100元/吨；共聚产品周期内供需较好，价格多有上涨；华南共聚高价下滑的原因在于区域内中石化共聚资源无货，报价出现暂停。

数据来源：盛达期货研究院、wind

截止到周五（11月12日），粉料现货山东8400元/吨，浙江8550元/吨，华南9050元/吨，本周聚丙烯粉料市场价格窄幅调整，波动幅度较小。目前粉料理论毛利一般，下游行业开工负荷变化不明显，整体订单情况一般。原料采购方面，下游工厂暂无大量备货意向，按需买盘为主。替代方面，现阶段粉料低价优势不明显，部分低价粒料仍对粉料市场形成一定压制。

数据来源：盛达期货研究院、wind

价格回顾-期货价格

截止到周五（11月12日），PP2201合约收于8673元/吨，周涨幅0.8%；PP2205合约收于8574元/吨，周涨幅0.42%。

数据来源：盛达期货研究院、wind

价格回顾-基差、月差

截止到周五（11月12日），PP2201华东标品基差收于-23元/吨（-19），山东标品基差收于-73元/吨（+31），本周主力合约基差小幅波动。

数据来源：盛达期货研究院、wind

截止到周五（11月12日），PP01-05合约月差收于99元/吨（+33），PP05-09合约月差收于36元/吨（+16），本周月差小幅走强，仍保持正套走势。

数据来源：盛达期货研究院、wind

国内供应：

本周国内聚丙烯装置因停车的损失量约5.82万吨，较上周减少25%。周内仅新增燕山石化、宁夏石化、神华宁煤等装置检修，加之部分检修装置陆续开车，总体开工负荷有所上升。

新投产方面，四季度整体来看扩能压力小于前三季度，可重点关注浙石化二期的进展情况，前期已投装置辽阳石化、金能科技、古雷石化等企业产量已完全释放。

本周我国聚丙烯粉料装置开工率在47.28%，环比上涨0.77%。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

进口端：

据卓创，本周国内PP美金市场价格偏弱整理，本周国内期货市场延续震荡运行，美金市场价格有所松动，目前内外盘价差依旧明显，进口货源交投承压，主流贸易企业延续报价以促成交，整体交投略有好转，实盘成交商谈为主周国内PP美金市场价格小幅松动，本周国内期货市场震荡运行，美金市场随盘偏弱整理，价格下滑幅度同国内下行幅度相比较为缓和，目前内外盘整体价差环比上周有所拉大。由于目前国内价格再度处于较低水平，出口窗口再度打开，近期出口货源有所增加，下游终端多抱有观望心态谨慎操作，实盘成交多以商谈为主。国内市场方面，11-12月船期拉丝美金主流报盘价格在1190-1220美元/吨，注塑类货源主流报盘价格在1200-1220美元/吨。共聚方面，11-12月船期美金主流价格区间在1200-1230美元/吨，成交情况较为平淡。透明料报盘较少，主流区间在1250-1280美元/吨。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

下游开工率：

截止到11月12日，我国塑编开工率49.5%（+0.5%），注塑开工率58%（+0），Bopp开工率61.01%（+0.13%），本周国内聚丙烯下游行业限电影响继续减弱，企业订单跟进情况尚可，积极交单为主。平均开工率小涨至53.85%，较去年同期低6.72%。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

库存分析：

截止到11月12日，两油石化库存67万吨，较周初减7万吨，本周国内贸易商库存较上周减少0.66%，较上月减少7%，较去年增加54.79%。塑编工厂原料库存天数较上周小幅增长0.95%，塑编企业限电影响减弱，目前订单跟进后，原料库存继续小幅跟进，但仍维持在刚需采购范围内的8-10天。短期塑编企业依旧维持观望，刚需采购为主。BOPP原料库存较上周下降1.08天，与去年同期相比下降6.39天。受煤炭、PP等原料面支撑薄弱，BOPP价格连续下行，下游及贸易商方面观望原料走跌，并无拿货意愿，加之本身订单情况一般，多小单补货为主，并无集中补货打算。

数据来源：盛达期货研究院、隆众、wind

继续滑动看下一个