价格上方压制较强 然下方支撑因素犹在——盛达期货PP周报20210719

价格回顾-现货价格：

截止周五（7月16日），国内标品现货山东8350元/吨，浙江8400元/吨，广东8500元/吨，本周国内PP市场窄盘整理，周期内期货宽幅震荡、先涨后跌，在现货基本面无明显变动的情况下，市场价格跟随期货波动较为明显。从品种来看，本周拉丝料收盘价格小跌25-50元/吨，总体跌幅不大，主要为周期末期货走势下压明显，拖累现货价格；均聚注塑本周收盘价格波动25-50元/吨，华北、华南低价货源流通较多，价格区间对比上周同期有所下移，华东地区均聚注塑流通略紧，现货价格稍有支撑；低熔共聚料本周收盘下跌25-100元/吨，华北-华东地区价差在100-150元/吨左右，华东-华南地区价差拉至50-200元/吨。

数据来源：盛达期货研究院、wind

截止到周五（7月16日），粉料现货山东8150元/吨，浙江8250元/吨，华南8400元/吨，本周聚丙烯粉料市场价格小幅调涨后明显回落。

价格回顾-期货价格：

截止到周五（7月16日），PP2109合约收于8412元/吨，周跌幅1.59%，PP2201合约收于8399元/吨，周跌幅0.81%，本周盘面低位震荡走低。

数据来源：盛达期货研究院、wind

价格回顾-基差、月差

截止到周五（7月16日），PP2109华东标品基差收于-12元/吨（+86），山东标品基差收于-62元/吨（+86），本周09合约基差小幅走强。

数据来源：盛达期货研究院、wind

截止到周五（7月16日），PP09-01月差收于13元/吨（-67），呈现正套走势。PP01-05月差收于39元/吨（-43），保持正套走势。目前价差逐渐收窄，back结构不明显。

数据来源：盛达期货研究院、wind

价格回顾-利润:

本周除油制成本变动不大，其他路线成本再次提升。

目前油制利润在1500元/吨左右，煤制利润300元/吨左右，PDH、MTO与外采丙烯利润出现倒挂。

数据来源：盛达期货研究院

国内供应：

本周PP检修损失量为5.45万吨，较上周增加9%。周内新增检修装置多于周中后开始检修，因此对总体开工负荷影响不大。

新装置的陆续投产，一季度已有75万吨/年的装置投产，4月东华能源宁波福基二期一线与天津石化炼油改造项目装置已开车，中韩石化与东华能源宁波福基二期二线计划5月开车，但暂未具体投产时间。6-9月PP还有几套装置计划投产，对于9月合约来说，新装置的陆续投产以及释放预期对其压力依旧较大。

本周我国聚丙烯粉料装置开工率在51.67%，环比上升1.34%，本周汇丰（海益）短停后恢复，山东玉皇停车。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

进口端：

据卓创，本周国内PP美金市场价格整体变动有限，受国内市场价格下行拖累，进口货源交投气氛转冷，海外生产企业暂无降价意愿，仍将其他区域作为销售首选，国内终端企业采购心态谨慎，实盘成交商谈。国内市场方面，8月船期拉丝美金主流报盘价格在1120-1130美元/吨，注塑类货源主流报盘价格在1120-1140美元/吨，海外生产企业对远期均聚报盘区间在1090-1120美元/吨。共聚方面，8月船期美金主流价格区间在1150-1180美元/吨，海外生产企业对华报盘主流价格区间在1100-1140美元/吨，成交僵持。透明料主流成交区间在1180-1240美元/吨，环比变动有限。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

下游开工率：

截止到7月16日，我国塑编开工率47%（+0），注塑开工率57%（-1%），Bopp开工率60.35%（+0.13%），本周国内聚丙烯下游行业平均开工率下跌0.2%在53.2%。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

库存分析：

截止到7月16日，石化库存70.5万吨，较周初减少4.5万吨。国内贸易商库存较上周增加8.44%，较上月增加10.92%，较去年增加12.49%。编工厂原料库存天数较上周减少8.3%，目前塑编处于传统淡季，利润情况微薄，部分工厂负荷下降，原料库存较之前有所减少。预计7月份塑编工厂开工情况或将维持低位。BOPP原料库存较上周上涨0.39天，与去年同期相比上涨2.28天。因BOPP价格连续上涨，刺激下游、贸易商需求，膜企订单略有增多，原料需求增大，膜企原料补库意向增强，膜企订单排产周期多在半个月以上。