现货仍偏弱；期货年线附近波动——盛达期货玉米和淀粉周报20210719

原创老孟侃米粉盛达期货

一、国际市场

1、预报转干，美玉米反弹后回落

USDA：截至2021年7月8日的一周，美国玉米出口检验量为993,974吨，上周1,236,243吨，去年同期为917,968吨。迄今为止，美国2020/21年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为59,146,024吨。同比增加2,386万吨，增幅67.6%。

图1.1：美玉米出口与吐丝、优良率情况

数据源：盛达期货研究院

截至7月11日(周日)，美国玉米进入吐丝期的比例为26%,上周10%，去年同期26%，低于五年同期均值30%。　玉米进入糊熟期的比例为3%，去年同期3%，五年同期均值3%。美国玉米评级优良的比例为65%，高于一周前的64%去年同期的优良率为69%。

截至2021年7月8日的一周，美国2020/21年度玉米净销售量为138,800吨，比上周低了20%，比四周均值高出31%。当周出口量为1,061,700吨，比上周低了18%，比四周均值低了26%。

图1.2：CME玉米12月合约价格走势

数据源：盛达期货研究院

截止2021年7月9日，美国燃料乙醇的产量为104.1万桶，上周为106.7万桶/每天，产量下降；燃料乙醇的库存为2113.4万桶，上周为2114.9万桶，库存下降。

目前正是美玉米的关键生长期-授粉期。近期降雨后预报再次转干热，所以美玉米反弹。目前看美玉米天气炒作已近尾声；后期中国进口需求等因素更能左右盘面价格。

二、国内市场

1、本周北方主要农区出现大范围较强降水，利于土壤增墒；未来十天华北黄淮等地仍有较强降水

本周，东北大部水热较充足，利于作物生长发育；西北东南部、华北、黄淮等地出现大范围降水过程，利于土壤增墒和缓解局地旱情；江淮、江汉大部光温适宜；江南、华南大部以晴热天气为主；西南东北部较强降水对玉米等作物生长发育不利。

图2.1：国内天气最新情况

数据源：盛达期货研究院

预计未来10天，华北、黄淮、西南地区东部等地仍有较强降水，总体利于土壤增墒和在地作物旺盛生长，但需防范局地暴雨洪涝灾害。江淮、江南、华南等地将有3～6天高温天气，需防范水稻、瓜果蔬菜等遭受高温热害。

华北、东北大部春玉米处于拔节期；西北地区大部处于开花至吐丝期；西南地区大部处于吐丝至乳熟期；广西大部处于收获扫尾阶段。全国春玉米一、二类苗占比分别为26%、71%，一类苗比上周减少1个百分点，二类苗比例比上周增加1个百分点。

华北、黄淮、西北地区大部夏玉米处于七叶至拔节期，西南地区大部处于开花至吐丝期。

2、山东深加工到车量虽不富裕；但是却在下调挂牌价格

国内政策市场的压力仍在加码，进口玉米及替代谷物持续到港、替代品增量冲击市场，企业停机检修。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅调整。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅偏弱调整。

东北：中储粮、进口玉米持续投放，市场玉米供应逐渐走向宽松，部分贸易商对后市看涨心态松动，出货意愿增加，但周内雨水较多，粮源流通受阻，深加工企业库存较高，且进入检修季，饲料企业大比例使用小麦、市场交易活跃度持续不高，成交价格略有回落趋势。

华北：基层余粮有限，高温高湿天气玉米保管难度增加，贸易商出货积极性尚可，下游需求疲软，加工企业厂门到货量不大，停机检修的企业数量增多，整体收购意愿较低迷，部分收购价继续下调。周日，山东深加工到车量514辆，较周六增271辆。

南方销区：下游采购力度仍不大，饲企多观望，对后市有看空情绪，继续采取随用随采策略，少量提货，交易清淡。小麦等替代品仍有价格优势，继续分流玉米市场。

图2.2：中国玉米价格情况

数据源：盛达期货研究院

港口：北方港口汽运集港车数有所增加，但整体集港量数量依旧少。收购主体降价收购，港口报价重心下移。

南方港口谷物供应充足，因北粮南运贸易利润倒挂严重，内贸玉米库存不高，内贸玉米提货量依旧处于极低水平，还有超期的集装箱有出货压力，贸易商报价高报低走。

3、环比，南北港均小幅回落（锦州↓40元/吨、广东港↓40-50元/吨）

7月16日，广东港口内贸玉米库存34.8万吨。外贸玉米库存69.1万吨，占比缩减至66.51%！（本周五南港库存较上周环比降低2万吨）。周五，新粮主流价：目前港口2020年二等新玉米报价2750-2780元/吨，较上周五降40元/吨。广东港口玉米市场价格行情暂稳。期货市场走弱、供需宽松及小麦等替代陆续到货继续制约市场心态，同时后期到货缩量及南北倒挂也对价格形成支撑。

图2.3：北方和南港港口库存与玉米价格

数据源：盛达期货研究院

目前，南北港价差在110元/吨。理论上进口美国玉米理论利润193元/吨。

图2.4：南北港价差与理论进口利润

数据源：盛达期货研究院

4、生猪现货反弹后仍偏弱；本周无新增疫情

农业农村部：7月份第2周，仔猪、商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡、羊肉价格下降，活猪、猪肉、鸡蛋、活鸡、白条鸡、豆粕价格上涨，牛肉、生鲜乳、玉米、配合饲料价格持平。本周无新增疫情。

图2.5：生猪、二元母猪、仔猪价格情况

数据源：盛达期货研究院

生猪价格。全国活猪平均价格15.90元/公斤，环比上涨2.1%，同比下降54.0%。北京、天津、新疆、陕西、甘肃、湖南等23个省份活猪价格上涨，吉林、广西、广东、黑龙江、山西、四川等7个省份价格下降。华南活猪平均价格较高，为16.86元/公斤；东北较低，为15.09元/公斤。全国猪肉平均价格26.34元/公斤，环比上涨0.5%，同比下降48.7%。上海、安徽、山西、湖北、河北、辽宁等18个省份猪肉价格上涨，青海、北京、福建、海南、广西、宁夏等11个省份价格下降，广东价格持平。华南猪肉平均价格较高，为30.01元/公斤；东北较低，为22.82元/公斤。全国仔猪平均价格45.59元/公斤，环比下降2.1%，同比下降54.5%。吉林、新疆、江西、河南、河北5个省份仔猪价格上涨，山西、湖北、陕西、海南、贵州、广西等23个省份价格下降，上海价格持平。

家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格9.89元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨23.6%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格8.82元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨48.5%。全国活鸡平均价格19.11元/公斤，环比上涨0.2%，同比上涨1.4%。白条鸡平均价格21.18元/公斤，环比上涨0.1%，同比持平。商品代蛋雏鸡平均价格为3.61元/只，环比下降0.3%，同比上涨2.6%。商品代肉雏鸡平均价格为2.95元/只，环比下降1.0%，同比下降9.0%。

牛羊肉价格。全国牛肉平均价格84.93元/公斤，环比持平，同比上涨3.4%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉平均价格78.11元/公斤，环比下降0.1%。全国羊肉平均价格82.56元/公斤，环比下降0.2%，同比上涨5.4%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉平均价格79.59元/公斤，环比下降0.2%。

生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.30元/公斤，环比持平，同比上涨19.8%。

饲料价格。全国玉米平均价格2.99元/公斤，环比持平，同比上涨31.1%。主产区东北三省玉米平均价格为2.70元/公斤，环比持平；主销区广东省玉米价格3.10元/公斤，环比下降0.3%。全国豆粕平均价格3.73元/公斤，环比上涨0.8%，同比上涨16.6%。育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料、蛋鸡配合饲料平均价格分别为3.62元/公斤、3.64元/公斤、3.36元/公斤，均环比持平，同比分别上涨14.2%、12.7%、13.5%。

国家连续两周收储，虽然短期给现货市场信心。但是2021年半年报数据显示，生猪产能恢复确实超常；预计下半年直至2022年，仍将有多轮收储。据反馈，牛羊价格在高位回落。

5、行业内悲观氛围浓郁；库存压力仍在

本周国内玉米淀粉行业库存继续下降，市场走货较前期出现明显好转，市场购销情绪趋于稳定，下游终端与贸易商补库与采购陆续展开。首先近期玉米淀粉行业开工率连续下滑，主要企业主动停产或者减产，市场供给压力缓解，供应格局将进一步改善。其次当前成本压力居高不下，行业陷入深度亏损的状态，多数企业挺价心态显现，随着价格端陆续的止跌企稳，市场购销气氛逐步好转。最后下游需求的回暖复苏，下游终端与贸易商心态好转，随着制糖、造纸及发酵等行业需求的恢复，需求端的提振作用逐步显现。

本周，副产品价格有所走弱。

图2.9：玉米淀粉价格变动情况