产业库存整体偏低 回补空间仍在 PP偏强势头仍持续——盛达期货PP周报20210628
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功能介绍
盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
报告总结
目前检修逐步恢复,投产将陆续投放,预计国内供应量充足。下游需求持续偏弱,订单数量一般,产业链上游和下游库存处于低位,社库存在一定累库。利润方面开始回暖,但绝对水平仍处于低位,产业链利润集中于下游企业。内外价差不大,进出口窗口暂未打开,基差价差维稳。总体而言,长期供需双弱,压制价格走强。随着盘面企稳反弹和进口缩减,现货持货意愿走强,当前产业整体库存水平不高,库存回补空间仍在,PP偏强势头仍将持续。
行情回顾
价格回顾
-现货价格:
截止周五(
6
月2
5
日),国内标品现货山东
8430
元/吨,浙江
8480
元/吨,广东
8600
元/吨,
本周国内PP市场整体偏暖,上游产品走势偏强,盘面震荡上行,带动聚丙烯现货市场情绪,贸易商报价多有走高,下游终端适量按需接货。从品种来看,本周拉丝料收盘价格上涨100-150元/吨,涨势较为明显,主力震荡上行对标品价格提振显著;均聚注塑本周收盘价格波动50-125元/吨,华东、华南地区低价货源明显减少,注塑价格抬升幅度偏大;低熔共聚料本周收盘窄调10-135元/吨,华北-华东地区价差至100-300元/吨左右,华东-华南地区价差维持在50元/吨,华北地区低熔共聚行情不佳。
数据来源:盛达期货研究院、wind
截止到周五(
6
月
25
日),
粉料现货山东
8300
元/吨
,浙江
8300
元/吨
,华南
8600
元/吨
,本周聚丙烯粉料市场价格小幅走高。
周内盘面行情强势走高,提振业者心态,粉料市场价格偏暖整理为主。但下游工厂需求不见明显改观,对原料的采购积极性未见高涨,刚需补货为主,且部分低价粒料货源对粉料市场仍存一定冲击,市场整体成交气氛一般。
价格回顾-期货价格:
截止到周五(
6
月
25
日),PP
2109
合约收于
8575
元
/
吨,周涨幅3
33
/吨或
4.04
%,PP
2201
合约收于
8443
元
/
吨,周涨幅
325
元/吨或
4
%,本周盘面重心上移。
数据来源:盛达期货研究院、wi
nd
价格回顾-基差、月差
截止到周五(
6
月
25
日),PP
2109
华东标品基差收于
58
元/吨(-
27
),山东标品基差收于
58
元/吨(+
21
)。
数据来源:盛达期货研究院、wind
截止到周五(
6
月
25
日),PP
09
-
01
月差收于
132
元/吨(+
8
),呈现正套走势。
PP
01
-
05
月差收于1
12
元/吨(+
63
),保持正套走势。目前价差逐渐收窄,back结构不明显。
数据来源:盛达期货研究院、wind
价格回顾-利润:
国内动力煤市场高位波动。煤市整体产销持好,供应偏紧,下游寻货采购增加。煤炭的价格达到
900
-
9
95元/吨,各煤制PP利润再次下跌至低位。
目前油制利润在
1500
元/吨左右,煤制利润
200
元/吨左右,PDH利润在
500
元/吨左右,MTO与外采丙烯利润出现倒挂。
数据来源:盛达期货研究院
国内供应:
本周PP检修损失量为
6.58
万吨,较上周增加
15
%
。
周内新增利和知信、福基二期、台塑宁波等装置检修,但因前期检修装置检修完成,整体数据看,损失量较上周减少。
新装置的陆续投产,一季度已有75万吨/年的装置投产,4月东华能源宁波福基二期一线与天津石化炼油改造项目装置已开车,中韩石化与东华能源宁波福基二期二线计划5月开车,但暂未具体投产时间。6-9月PP还有几套装置计划投产,对于9月合约来说,新装置的陆续投产以及释放预期对其压力依旧较大。
本周我国聚丙烯粉料装置开工率在
51.14
%,环比下降
5.84
%,本周
卫星石化停车,南京金陵恢复开车,汇丰(海益)开车并提至满负荷。
数据来源:盛达期货研究院、卓创资讯
进口端:
据卓创,本周国内PP美金市场价格整体呈弱势震荡走势,随着国内外新增聚丙烯生产装置投入生产,亚洲聚丙烯供应逐步转向宽松,韩国生产企业对华报盘增量明显,中东部分生产企业小幅调降远期货源价格,远期均聚货源成本支撑位置在1070美元/吨。国内市场方面,7月船期拉丝美金主流报盘价格在1090-1110美元/吨,注塑类货源主流报盘价格在1095-1115美元/吨。共聚方面,7月船期美金主流价格区间在1110-1140美元/吨,成交弱势,透明料主流成交区间在1180-1220美元/吨。
数据来源:盛达期货研究院、卓创资讯
下游开工率:
截止到
6
月
18
日,我国塑编开工率
48
%(+
0
),注塑开工率
58
%(+
0
),B
o
pp开工率6
0.35
%(+
0.06
%),
本周国内聚丙烯下游行业平均开工率下跌0
.1
%在
54.2
%。
数据来源:盛达期货研究院、卓创资讯
库存分析:
截止到
6
月
25
日,石化库存
61
万吨,较周初减少
14
万吨。贸易商库存较上周增加
1.47
%,较上月减少
2.28
%,较去年增加
12.64
%。塑编工厂原料库存天数较上周增加21.74%,端午过后,部分工厂负荷提升,采购原料积极性上涨,库存量较之前明显增加,但随着环保政策陆续出台,预计6月底塑编工厂原料库存将小幅下滑。BOPP原料库存较上周下降0.79天,与去年同期相比上涨1.95天。膜企近期装置均正常生产,新订单维持正常,各企业订单排产多数在7-10天,部分膜企原料库存偏低,有补货行为,多数膜企原料库存在2200-2800吨。
数据来源:盛达期货研究院、隆众、wind
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