现货东北大哥感受到第三方资金撤离的压力；期货外围带动大跌——盛达期货玉米和淀粉周报20210621

原创老孟侃米粉盛达期货

一、国际市场

1、美联储鸽转鹰导致部分资金撤离，美玉米价格先重挫；中国买盘重现叠加天气转干，V转暴涨

USDA：截至2021年6月10日的一周，美国玉米出口检验量为1,544,031吨，上周1,426,845吨，去年同期为921,649吨。迄今为止，美国2020/21年度(始于9月1日)玉米出口检验总量为53,968,067吨。同比增加2,316万吨，增幅75.2%。

图1.1：美玉米出口与播种出苗情况

数据源：盛达期货研究院

截至6月13日(周日)，美国玉米出苗率为96%，上周90%，去年同期94%，历史均值91%。美国玉米评级优良的比例为68%，低于一周前的72%，也低于分析师们平均预期的69%。去年同期的优良率为71%。

截至2021年6月10日的一周，美国2020/21年度玉米净销售量为18,000吨，比上周低了91%，比四周均值低了95%。当周出口量为1,661,600吨，比上周高出1%，但是比四周均值低了16%。

图1.2：CME玉米12月合约价格走势

数据源：盛达期货研究院

截止到6月11日当周，乙醇平均每天生产102.5万桶，周环比降低3.94%%。

美联储鸽转鹰+预报降雨增多，部分资金出逃，美玉米周四跌停！之后，中国买盘重新入场+天气预报再次转干，美玉米V反暴涨，几乎收回前日跌幅。

中国重新入场购买美玉米+美豆，给美国资金信心，是根本；天气是唬头，是助力。

二、国内市场

1、本周华北和黄淮雨日较多，不利冬麦成熟收晒；未来十天夏种区降水偏少对作物播种出苗不利

本周，东北光温充足，土壤墒情适宜，有利于春播作物生长发育；华北和黄淮等麦收区雨日较多，对小麦成熟收晒不利，但利于夏种；江南、华南和西南地区大部光温适宜，利于玉米等作物生长发育；四川盆地东北部和贵州部分地区降水较多，局地有暴雨，对在地作物健壮生长不利。

图2.1：国内天气最新情况

数据源：盛达期货研究院

预计未来10天，北方冬麦区以晴好天气为主，有利于西北、华北和黄淮东部地区麦收扫尾，但局地墒情偏差，对夏种不利；未来10天，东北多阵雨和局地强对流天气，中南部气温较常年同期略偏低，可能造成作物生长缓慢；18-20日江南北部和西南地区东部，21-24日江南南部和华南等地有大到暴雨天气，注意防范暴雨洪涝灾害对作物的不利影响。

西北、华北、东北大部春玉米处于七叶期，新疆北部、甘肃、山西中部部分开始拔节；西南地区东部普遍处于拔节至抽雄开花期，广西中西部大部处于吐丝至乳熟期，局部已成熟。全国春玉米一、二类苗占比分别为32%、67%，一、二类苗总比例较上周增加1个百分点。

6月16日20厘米土壤墒情监测结果表明：黑龙江北部、辽宁东北部、湖北东南部、湖南大部、江西西南部、浙江东南部、福建西南部和东北部、广东大部、广西东部、云南中东部等地土壤过湿；西北东部、内蒙古中东部、华北东部及辽宁西部、安徽北部、四川盆地西部等地土壤缺墒；其余测墒区大部墒情适宜。

2、现货，东北大哥感受到第三方资金离场的压力

国内主产区粮源上量相对偏少，进口拍卖持续进行，对市场心态形成制约，收购主体收购积极性下降，观望情绪浓厚。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格震荡走低。

东北：基层自然干玉米上量已经接近尾声，持粮贸易主体挺价情绪较高，深加工产品走货困难，限制了企业采购积极性，部分企业相继下调收购价格。第三方资金离场，导致东北大哥现货压力陡增。北港收货的明显减少、东北玉米运往华北山东增加当地压力。

华北：基层玉米余粮已经不足，剩余粮源主要集中在贸易商手中，随着贸易储存成本增加以及进口玉米成本上涨，贸易商惜售看涨情绪转浓，新小麦陆续上量，饲料企业也进入市场抢购，深加工需求表现不高，多地深加工库存消耗为主，加工企业根据到货量调整收购价格。

南方销区：下游饲企玉米依旧维持刚性采购，玉米供应结构性略显偏紧，主要是优质玉米相对少，价格较坚挺，而普通玉米毒素较高限制使用量，小麦等替代品挤占需求，对其产生较大冲击。

图2.2：中国玉米价格情况

数据源：盛达期货研究院

港口：汽运量较少，北方港口到货量继续保持低位，下游需求减弱，收购主体数量大幅减少。

北港船期预报增加，南方港口整体库存继续增加，后续船期持续到港，终端对内贸玉米采购维持刚需采购，打压价格小幅走低。

3、环比，南北港均小幅回落（锦州↓30元/吨、广东港↓30元/吨）

6月18日，广东港口内贸玉米库存18.2万吨。外贸玉米库存97.7万吨，占比高达84.3%！（本周五南港库存较上周环比降1.1万吨）。周五，新粮主流价：目前港口2020年二等新玉米报价2900-2920元/吨，较上周五降30元/吨。广东港口玉米市场价格行情继续偏弱。受期货大跌、及港口供应较充裕等制约，部分贸易商为加快出货高报低走。

图2.3：北方和南港港口库存与玉米价格

数据源：盛达期货研究院

目前，南北港价差在140元/吨。理论上进口美国玉米理论利润232元/吨。

图2.4：南北港价差与理论进口利润

数据源：盛达期货研究院

4、生猪跌势有企稳迹象，未来或将小幅反弹；本周无新增疫情

农业农村部：6月份第2周，生猪、鸡蛋、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡、牛羊肉价格下降，玉米、豆粕、肉鸡配合饲料、蛋鸡配合饲料价格上涨，生鲜乳、育肥猪配合饲料价格持平。本周无新增疫情。

短期来看，虽生猪价格跌势未止，但是现货这波杀跌或已临近尾声。市场期盼7、8月份或有小幅反弹，高度应该不会像N多券商和期货公司说得那么高。但是大势依旧是跌势！

图2.5：生猪、二元母猪、仔猪价格情况

数据源：盛达期货研究院

生猪价格。全国活猪平均价格16.24元/公斤，环比下降7.3%，同比下降45.4%。全国30个监测省份活猪价格普遍下降。华南地区活猪平均价格较高，为18.14元/公斤；东北地区较低，为14.85元/公斤。全国猪肉平均价格27.77元/公斤，环比下降5.7%，同比下降40.0%。全国30个监测省份猪肉价格普遍下降。华南地区猪肉平均价格较高，为32.31元/公斤；东北地区较低，为22.50元/公斤。全国仔猪平均价格58.32元/公斤，环比下降7.8%，同比下降38.1%。全国29个监测省份仔猪价格普遍下降。（仔猪确如预料，进入加速下跌阶段）

家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格10.08元/公斤，环比下降0.4%，同比上涨22.9%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格9.15元/公斤，环比下降0.5%，同比上涨50.5%。全国活鸡平均价格19.44元/公斤，环比下降0.5%，同比上涨3.0%。白条鸡平均价格21.40元/公斤，环比下降0.4%，同比上涨0.8%。商品代蛋雏鸡平均价格为3.74元/只，环比下降1.1%，同比上涨0.3%。商品代肉雏鸡平均价格为3.53元/只，环比下降3.6%，同比上涨8.0%。（虽然肉禽和蛋禽在缓慢去产能中，但产能仍居高位，因此对豆粕和玉米饲用需求不必过于忧虑）

牛羊肉价格。全国牛肉平均价格85.55元/公斤，环比下降0.3%，同比上涨4.6%。河北、辽宁、吉林、山东和河南等主产省份牛肉平均价格78.72元/公斤，环比下降0.4%。全国羊肉平均价格84.32元/公斤，环比下降0.4%，同比上涨7.9%。河北、内蒙古、山东、河南和新疆等主产省份羊肉平均价格82.81元/公斤，环比下降0.5%。（官方数据显示：多地牛羊肉甚至牛奶价格高位小幅下跌。这或是蛋白整体供应过剩的一个重要标志。）

生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格4.27元/公斤，环比持平，同比上涨19.6%。

饲料价格。全国玉米平均价格3.01元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨35.6%。主产区东北三省玉米平均价格为2.75元/公斤，环比持平；主销区广东省玉米价格3.14元/公斤，环比持平。全国豆粕平均价格3.76元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨16.0%。育肥猪配合饲料平均价格3.62元/公斤，环比持平，同比上涨14.9%。肉鸡配合饲料、蛋鸡配合饲料平均价格分别为3.64元/公斤、3.36元/公斤，均环比上涨0.3%，同比分别上涨13.0%、13.9%。短期6月份生猪价格或将低位小幅反弹，我们对生猪价格震荡下跌的观点不变，后期压力最大的仍将是禽类产品，目前禽类去产能慢于市场预期；牛羊肉的高价料难持续，多地牛羊肉甚至牛奶价格高位回调，个人认为这或是蛋白供应过剩的一个标志。

5、玉米淀粉价格下跌；副产品价格相对平稳

山东、河北、河南及黑龙江地区均有部分企业处于检修限产状态。近期玉米价格稳中偏强运行，但成本的增加并没有推动玉米淀粉价格上涨，反而受到需求欠佳的影响淀粉价格继续下调，目前行业亏损增加，企业开工积极性逐渐下降，后期仍将有部分企业进入到减产停机阶。

图2.9：玉米淀粉价格变动情况