PTA缘何又猛然逼近5000？

原创 SDFutures 盛达期货

作者：孙英瀚

从业资格号：F3079863

今日PTA收盘依然强势，主力合约PTA2109收于4874，盘中最高点达4894。这已是PTA连续三日持续走强，今日最高价4894与周二的最低价4588相差300多点。那么在原油成本端并无很大变动的情况下，PTA缘何突然连续几日强势上涨，，即将逼近5000点呢？究其原因，有以下几点：

1，国际原油价格维持在较高位置，原油端成本价格抬升

近三日，国际原油的价格虽没有大幅攀升，但也在稳步小幅增长，维持强势。据摩根大通预计到今年年底，布伦特将在65-70美元之间徘徊。这样的原油带动成本端的石脑油和PX价格持续偏高，PTA成本端重心上移。

2， 生产PTA所需要的辅料醋酸的价格近期出现大幅上涨

今年国内冰醋酸价格持续走高。截止目前，江苏市场达到8150-8350元/吨，山东地区7800-8000元/吨，华南地区8500-8550元/吨。其中江苏及华南地区已经触及2003年和2005年的历史最高，甚至华南地区已刷新历史最高点。山东及华北地区也将触及历史最高位。

近几年，冰醋酸新增产能有限，国内部分下游装置不断投产，尤其是PTA最近几年上马装置较为集中，且企业开工率持续较高，冰醋酸国内供需关系逐步转向紧平衡。今年1-4月份陆续还有装置意外停车，导致国内醋酸出现一定的供应缺口，企业库存也处于低位，因此醋酸价格也随之不断走高。

3， 加工费过低导致的4月装置检修较多，供给偏紧

4月大部分时间，PTA加工差在300元/吨附近徘徊。这样的加工差，除了近两年PTA大厂投产的最新大型装置外，其他装置基本全部处于亏损状态。因此，4月份多套装置集中检修，装置开工率也就维持在7成附近，导致市场供给持续偏紧，价格有支撑。

4，PTA大厂合约货减量执行的消息刺激市场

周二市场消息：PTA大厂逸盛石化5月PTA合约货，将按5折供应。导致PTA期货周二午后开始大涨，延续强势至今日。其实3月底，就有市场消息称，受装置检修影响，部分供应商宣布4月合约减量执行。如逸盛石化4月PTA合约按年度合约约定数量的八成供应；恒力石化4月PTA合约比例按七成供应。

4月的减量供应延续至5月，PTA厂家合约货的持续减量供应消息，导致现货市场供给更加紧张，市场做多情绪浓厚，盘面推涨PTA。

但考虑到PTA整体巨大的社会库存，和新增装置的投产预期，短期PTA价格不会达到涨势疯狂的地步，但近期价格偏强，重心上移是大概率事件。

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