近期原油、LPG主要矛盾

原创 SDFutures 盛达期货

作者：张念晨

从业资格号：F3051649

原油

矛盾：疫情冲击--OPEC减产

基本面：

1.OPEC+4月维持减产，供应紧张，欧洲封城，日本、印度确诊人数大幅增加，短期需求偏弱，但仍在去库存中。

2.OPEC+自5与开始增产，但每月环比增小

3.中国炼厂检修量大，现货疲软

LPG

矛盾：供应恢复+民用需求走弱+成本减低—化工需求增加+盘面贴水

基本面：2021年3月，美国LPG出口在2月份(受德克萨斯州冻结影响)下降后大幅反弹，接近历史最高水平4.45mt.（环比+48％，同比+17％），今年3月，美国乙烷海运出货量达到创纪录的1000万桶。预计今年晚些时候乙烷的出货量会进一步增加，主要是由于产量的增加从荷兰到中国的交付(在新建造的VLEC上，每艘可以携带约900kb的产品，每年在这条航线上执行约6次往返航行)。过去几年，印度的LPG进口量迅速增长，已成为全球第二大石油气进口国。的规定然而，在2021-2022财政年度(从2021年4月1日开始)，LPG补贴被削减了一半，这可能导致燃料和LPG的消费水平降低。

3月23日至29日苏伊士运河交通中断对液化石油气市场的影响有限:只有3艘VLGC延迟(平均6天)，2艘VLGC改道从好望角前往远东。

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