一文了解PP上游原料之一甲醇的前世今生

原创 SDFutures 盛达期货

作者：史雯月

从业资格号：F3054848

报告摘要

通过上篇文章我们知道，PP就是由丙烯聚合而来的，原料单一，生产方法简单；而制造丙烯的原料以及方法却较为多元化，本章我们将介绍其主要原料之一—甲醇，平常我们经常看到的做多/做空MTO利润就与PP以及甲醇有关。本文我们也将分为“是什么”、“从哪里来”、“到哪里去”三个方面来介绍甲醇的基本面。

甲醇这条产业链，其上游主要分为煤炭、天然气和焦炉气，而我国以煤制甲醇为主，海外主要以天然气制甲醇为主；其下游较为分散，主要分为三大类：新兴下游（MTO，甲醇燃料等）、传统下游（甲醇、醋酸、二甲醚以及MTBE等）以及其他零散下游。

一、甲醇是什么

甲醇因为具有有毒、易燃等危险品性质，很多人应该都没有见过，但甲醇和乙醇都很像水，都为无色透明液体。甲醇易燃的特点其实是把双刃剑，好的地方是其可以作为燃料，在冬季缓解国内天然气不足的情况，而且还可以用于甲醇汽车，环保无污染。不好的地方是，甲醇的运输和储存罐，运费导致甲醇成本出现上升，还会影响不同区域甲醇的套利情况。

二、甲醇从哪来？

我国甲醇以煤制为主，而海外以天然气制甲醇为主，国内外主要原料的不同在于不同区域能源结构的不同；我国能源结构是“富煤贫油少气”，而我国煤炭主要分布在西北（陕西、内蒙等）和华北（山东为主）。而像中东（沙特伊朗等）、美洲（美国、委内瑞拉等）等地有着丰富的天然气资源，因此海外基本使用天然气产甲醇。

煤制甲醇产业链——

三、我国甲醇的供应结构

我国甲醇以国产为主，进口为辅，进口依存度仅有17%，但进口多集中在华东沿海地区，导致沿海地区甲醇进口依存度达到60%以上，而且华东地区甲醇价格和期货盘面相关性较强，因此进口对甲醇价格影响较大。我国甲醇的进口来源地主要集中在伊朗、沙特、新西兰和阿曼这个四个国家，合计进口占比约70%。其中从伊朗的进口量最大，近几年的每年进口量稳定在250万吨附近，占总进口量的三成。

国内甲醇主产区集中在西北地区，主要因为我国煤炭资源集中在此地。最近几年西北地区的甲醇产出占比基本稳定在50%左右，且装置多以大型化装置为主，其中百万吨以上装置，西北地区占据74.68%。在装置规模上，伴随着中国大型煤（甲醇）制烯烃项目的新增投产和部分小规模落后产能的退出，中国甲醇行业规模继续向大型化、集约化方向发展。

四、甲醇到哪里去？（下游产业）

甲醇在化工中的角色是一种基本有机原料，多数情况下并不能直接的使用，需要进一步的加工转化用于生活或生产。甲醇的下游一般分为三类：传统下游、新兴下游和其它。

4.1传统下游

传统下游的产品主要有甲醛、醋酸、二甲醚、MTBE等。

甲醛主要用来生产胶粘剂（用于木材加工业），其次是用作涂料。而在生产过程中会有小部分的甲醛没有被转为胶粘剂或者涂料，这些甲醛可以游动的，所以刚装修好的房间里一般存在甲醛。

醋酸其实和我们平常吃的醋本质是一个东西，但是我们平常吃的醋不是甲醇制的，而是由粮食发酵的。甲醇制的醋酸叫工业醋酸，由于其含有很多杂质，可对人体造成危害，因此我国禁止将工业乙酸用于食品制造业。工业醋酸的用途主要用于生产农药等，另外在PTA生产过程中也会用到醋酸作为溶剂。

二甲醚的话，大家应该不怎么熟悉了，可能部分城市会用二甲醚替代煤气、液化石油气作为民用燃料，做饭使用。另外，高纯度的二甲醚可代替氟里昂用作致冷剂，减少对大气环境的污染和臭氧层的破坏。

MTBE，其中文全称是“甲基叔丁基醚”，最常见的用途是作为汽油添加剂并且已经在全世界范围内普遍使用，能够提升汽油的燃料效率，改善汽车性能，降低汽车尾气中的一氧化碳含量。

4.2新兴下游

从2010年开始，随着新兴下游的不断发展，比如甲醇制烯烃，甲醇锅炉燃料、甲醇汽油等，它们对甲醇的消费占比逐年提升，其中甲醇制烯烃十年间的甲醇消费量从0%提升到45%，且多为大型化装置，一开一停都能影响甲醇的整体供需格局，对甲醇的行情有举足轻重的影响。

甲醇制烯烃，是目前最大的甲醇下游消费市场，其完整表达应该是甲醇制乙烯和丙烯，乙烯的下游产品有聚乙烯（PE）、乙二醇、环氧乙烷等，而丙烯的下游产品有聚丙烯（PP）、丙烯腈、环氧丙烷等，其中聚乙烯和聚丙烯是多数甲醇制烯烃企业的终端产品。

甲醇燃料，有望成为未来甲醇新的主力消费市场。甲醇燃料主要有两个方面，一个直接燃烧替代天然气，目前在我国的西南地区已经初步形成规模，用于餐馆和居民做饭使用；另一个是甲醇汽车，替代汽油为汽车提供动力。从2012年开始，先后在晋中、上海、西安、榆林、兰州、贵阳等10个城市开展甲醇汽车试点工作。

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