利多报告叠加情绪,美玉米涨停;下一目标剑指6美元每蒲整数位关口

原创老孟侃米粉盛达期货

作者：孟金辉

从业资格号：F3033796

1月12日， USDA发布了最新的供需报告&库存报告，下调了期初库存、产量、饲用需求、燃料乙醇消耗和出口，从而导致结转库存大降，美玉米主力合约继续大涨；1月12日收盘，美玉米2103月合约涨25.75美分/蒲至517.25美分/蒲，涨幅5.24%，涨停收盘，市场预期基金当日买入美玉米7.5万手以上！

中国大量买入美玉米及美国肉类（变相买美玉米+美豆粕），叠加美国超级大放水（美国36周放水18万亿美元）远超2008年所谓经济大危机水准；本次USDA报告比市场预期的更加利多，资金情绪被点燃，涨停收盘！

2020/21年度：美玉米面积为9080万英亩，比上月数据下调20万英亩；收获面积8250万英亩，与上月预计数和市场预期一致；单产172蒲/英亩，较上月预计数175.8下调3.8蒲/英亩，市场预估数据的均值在175.3蒲/英亩；总产141.82亿蒲，较上月预计数145.07下调3.25亿蒲，市场预估数均值在144.7亿蒲。单产和总产下调幅度明显超市场预期，这是第一重超预期利多。

图1 ：美国玉米面积单产总产变动情况

数据源：盛达期货研究院

2020/21年度，美玉米饲用需求为56.5亿蒲，较上月预期数减少5000万蒲（我们继续认为似有低估之嫌，中国大量购买了美国的猪肉、牛肉、鸡肉，这个后期也会在平衡表中逐步体现；不过这或是USDA对后期肉类出口悲观的体现）。美玉米食用和工业用需求为63.75亿蒲，较上月预计数下调1亿蒲。这符合新冠疫情对经济不利影响的预期。

图2 ：美玉米食用与饲用需求情况

数据源：盛达期货研究院

20/21年度，美玉米出口为25.5亿蒲；比上月预期数下调1亿蒲，同比增幅43.42%（全球只有中国这个古老而神奇的国度能带来这么大的需求变化。中国强调自身粮食安全是对全球负责的大国担当！）。目前，中国进口美国玉米步伐明显减速换挡；有国外媒体分析中国大量购买美玉米告一段落。或许这才是下调出口的主因。

截至2020年1月7日当周，美国玉米出口检验量为1,130,744吨，前一周修正后为1,089,440吨，初值为912,802吨。2020年1月9日当周，美国玉米出口检验量为483,559吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为16,215,819吨，上一年度同期9,086,667吨。同比增加713万吨，增幅78.46%。

图3 ：美国玉米出口情况