现货继续抢购;期货2105继续领涨——盛达期货玉米和淀粉周报20201123
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老孟侃米粉
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盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
一、国际市场
1、北美天气
预计本周巴西南部和东北部降水将接近正常水平,气温略低,但下周回升。阿根廷在11月
23
日之前大部分地区保持干燥,
11
月
24-25
日出现降水机会,预计有
50%
左右的地区雨量超过
10
毫米。
图
1.1
:北美天气情况
数据源:盛达期货研究院
2、本周美玉米价格重拾涨势
USDA
:截至
2020
年
11
月
12
日当周,美国玉米出口检验量为
817,476
吨,前一周为
690,569
吨。
2019
年
11
月
14
日当周,美国玉米出口检验量为
651,147
吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为
8,394,860
吨,上一年度同期
4,995,494
吨。
同比增加
340
万吨,增幅
68.05%
。
图
1.2
:美玉米出口与收获率情况
数据源:盛达期货研究院
截止到2020年
11
月
15
日,美国
18
个玉米主产州的玉米收获进度数据为
95%
,上周
91%
,去年同期
73%
,五年同期平均进度
87%
。
截至11月
12
日当周,美国
2020-21
年度玉米出口净销售
1,088,600
吨,
2021-22
年度出口净销售
0
吨。当周,美国
2020-21
年度玉米出口装船
844,600
吨。
EIA:截至
11
月
13
日当周,美国乙醇日产四周以来首次下降
1.5%
至
96.2
万桶
/
日,并同比下降
7%
。四周平均日产降至
96
万桶
/
日,同比下滑
6
万桶
/
日。并由于需求降至五个月以来的最低水平,国内乙醇库存连续第三周上升,至
11
周高点,达
202.03
万桶,相比
2019
年同期下降
1.5%
。
图
1.3
:
CME
玉米
12
月合约价格走势
数据源:盛达期货研究院
本周,中国买盘依旧不多。后期南美天气和月度供需报告仍有下调空间,大趋势仍是上涨。
二、国内市场
1、农户未惜售
目前,秋粮收获已基本结束,收购工作正全面展开。截至
10
月
31
日,主产区入统企业累计收购秋粮
2163
万吨,同比增加
95
万吨。其中,玉米
807
万吨,同比增加
336
万吨。
(新一期的
5
日收购量未见公布)
图
2.1
:主产区各类企业玉米收购情况
数据源:盛达期货研究院
2、现货市场东北最热;华北略减;华南最凉
国内主产区陆续出现雨雪天气,新玉米晒干进度以及阻碍运输受到影响,玉米供应速度减缓,市场供应偏紧,现货价格出现明显反弹行情。
东北:降雪天气影响,新粮上市速度偏慢,市场供应相对一般,中储粮粮库开收玉米且底价较高,对玉米市场的利好,粮库、饲料企业、深加工企业等收购新粮积极性高,深加工企业陆续上调收购价格。
图
2.2
:中国玉米价格情况
数据源:著名网友孙教授
华北:产区出现降雨大雾天气,对交通运输有严重的影响,且玉米价格连续下跌,引起了基层种植户以及贸易惜售心态回温,玉米流通量下滑,加工企业厂门到货量明显减少,部分企业仍有较强的补库需求,收购价格进一步上调。本周华北尤其是山东价格先涨后跌,降水造成玉米棒自然脱粒,潮粮贸易商无法存,大量出货,而企业潮粮到货量远超日加工量,也没法存,农户和贸易商出货增加,价格回落。
南方销区:本周销区玉米价格稳中有涨。南方销区中大型饲料企业库存在半个多月,多维持安全库存,以按需采购陈粮为主,贸易商囤货谨慎观望意向较强,以出货为主,市场成交清淡。市场预计,南方饲企未来将进入集中备货小高潮,将给玉米价格带来高位支撑。
港口:基层售粮及装车受到降雪天气影响,北方港口晨间集港量明显减少,新粮上冻后存粮条件将改善,贸易商收货积极性尚可,收购价格继续偏强。
受北方港口贸易商提价利好刺激,南方港口到货成本增加,饲料养殖需求仍处于回升态态势,饲料企业补库意愿趋强,贸易商报价继续上调。
3、环比,北港价涨南港持平(锦州
↑20-45元/吨
、广东港
↑40元/吨
)
本周,东北大雪天气影响北港上量和收购,北港价格上涨。
11
月
13
日,广东港口内贸玉米库存
65.6
万吨。外贸玉米库存
31
万吨(本周五南港库存较上周降
6.2
万吨)。南港玉米行情稳中偏强。受期货市场上涨及到货成本居高提振,贸易商报价心态趋于坚挺,同时供需宽松及月底进口玉米到货集中也对饲企采购心态形成制约。
图
2.3
:北方和南港港口库存与玉米价格
数据源:盛达期货研究院
目前,南北港价差在
110
元
/
吨。理论上进口美国玉米理论利润
766
元
/
吨。
图
2.4
:南北港价差与理论进口利润
数据源:盛达期货研究院
4、生猪、白条鸡、商品代蛋雏鸡价格下降;本周无新增FW疫情
农业农村部:11月份第
2
周,商品代肉雏鸡、牛羊肉、生鲜乳、玉米、豆粕、肉鸡配合饲料、蛋鸡配合饲料价格上涨,生猪、白条鸡、商品代蛋雏鸡价格下降,主产省鸡蛋、活鸡、育肥猪配合饲料价格持平。本周无新增
FW
疫情。
生猪价格。全国
活猪
平均价格
29.74
元
/
公斤,环比下降
0.4%
,同比下降
17.5%
。全国
猪肉
平均价格
46.47
元
/
公斤,环比下降
1.2%
,同比下降
18.0%
。全国
仔猪
平均价格
84.13
元
/
公斤,环比下降
2.6%
,同比上涨
6.6%
。
图
2.5
:生猪、二元母猪、仔猪价格情况
数据源:盛达期货研究院
家禽产品价格。河北、辽宁等
10
个主产省份
鸡蛋
平均价格
7.66
元
/
公斤,与前一周持平,同比下降
32.7%
。全国
活鸡
平均价格
19.40
元
/
公斤,与前一周持平,同比下降
23.7%
;
白条鸡
平均价格
21.38
元
/
公斤,环比下降
0.2%
,同比下降
20.1%
。
商品代蛋雏鸡
平均价格
3.34
元
/
公斤,环比下降
0.3%
,同比下降
35.8%
;
商品代肉雏鸡
平均价格
3.13
元
/
公斤,环比上涨
7.9%
,同比下降
55.2%
。
牛羊肉价格。全国
牛肉
平均价格
85.56
元
/
公斤,环比上涨
0.1%
,同比上涨
3.8%
。全国
羊肉
平均价格
81.58
元
/
公斤,环比上涨
0.1%
,同比上涨
2.4%
。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等
10
个奶牛主产省份
生鲜乳
平均价格
4.02
元
/
公斤,环比上涨
0.5%
,同比上涨
5.0%
。
饲料价格。全国
玉米
平均价格
2.57
元
/
公斤,环比上涨
0.8%
,同比上涨
21.2%
。全国
豆粕
平均价格
3.47
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
3.3%
。
育肥猪配合饲料
平均价格
3.35
元
/
公斤,与前一周持平,同比上涨
8.4%
;
肉鸡配合饲料
平均价格
3.39
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
6.6%
;
蛋鸡配合饲料
平均价格
3.10
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
6.5%
。
我们维持生猪价格短期震荡,长期继续看跌的判断
。
5、后期直至春节前,玉米淀粉现货有望成本推动型上扬
本周,协会统计:国内玉米淀粉现货价格触底后连续反弹,主
要企业报价累计涨幅在50-120元
/
吨。周初受成本推动,深加工企业试探性提涨玉米淀粉价格缓解压力。此时,下游市场看涨预期增强,拿货较为积极,市场购销氛围好转。本周玉米淀粉现货市场行情快速转变,下游市场询价态度积极。副产品价格本周震荡偏弱。
图
2.6
:玉米淀粉和副产品价格变动情况
数据源:盛达期货研究院
本周五,山东玉米淀粉理论加工利润70.7元
/
吨,环比升
22
元
/
吨;吉林长春玉米淀粉理论加工利润
-27.7
元
/
吨,环比升
2
元
/
吨。
图
2.7
:玉米淀粉行业理论利润情况
数据源:盛达期货研究院
本周,玉米淀粉行业开工率75.82%,环比降
1
个百分点。同比低
2
个百分点。
图
2.8
:玉米淀粉行业开工率情况
数据源:盛达期货研究院
本周60家企业行业库存
58.31
万吨,较上周降
4.03%
,较上月同期增
11.98%
;较上年同期降
1.09%
。据天下粮仓网
82
家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达
60.17
万吨,较上周降
4%
,较上月同期增
12.3%
;较上年同期降
2.86%
。淀粉糖库存
14.85
万吨,环比增
4.44%
,同比降
8.08%
。
图
2.9
:玉米淀粉企业库存与淀粉糖库存和价格情况
数据源:盛达期货研究院、天下粮仓
玉米上市压力最大的时期或已过去,后期玉米淀粉或将继续成本推动型上涨。
6、玉米酒精价格上扬、DDGS价格先跌后涨
本周,国内玉米酒精价格上扬。国产
DDGS
价格先跌后涨。低脂
D
DGS
主流价格在
2190-2400
元
/
吨,较上周持平;高脂
2250-2400
元
/
吨,部分涨
50
元
/
吨。
图
2.10
:中国玉米酒精价格与
DDGS
库存情况
数据源:盛达期货研究院
本周,行业开工率
56.89%
,环比增
0.16
个百分点;同比降低
17
个百分点
。
图
2.11
:玉米酒精行业开工率与利润情况
数据源:盛达期货研究院
成本提升叠加冬季新冠疫情反复,玉米酒精价格一段时期内将稳中偏强运行!豆粕期货和库存偏低或将带动DDGS价格起飞。
8、现货继续抢购;期货2105继续领涨玉米淀粉系
东北继续各路人马抢粮;深加工、贸易商、南方大型饲料养殖企业、种子化肥农药等相关企业资金、圈外资金等等纷纷上场。华北尤其是山东本周降水导致玉米棒易脱离,上市量增加导致周五直至周末上市量明显增加,价格有所回落。春节前,北方抢购的情形难以转变。本周,东北大雪影响集港,北港价格小幅上扬。
近期多空双方共同努力,2105玉米终于勉强超越
2101
玉米,升级为主力合约。在这个过程中,空头的表现令人失望,慌不择路地撤离。多头则是边打边退,基本没啥损失。
2101
玉米的资金目前的主要任务仍是利用现货走强、期货
2105
走强等各种各样的机会来出货,并把少部分资金增仓在
2105
玉米上。
周五,玉米&淀粉系突然走弱,源自:现货上有传言:给做玉米贸易提供资金融通的渠道要断。国家不让国企给提供资金融通了。
目前玉米就是这个状态,价格高到自己都不自信了。都怕政策压力。
不过周五夜盘的走势,似乎表明资金并不担忧政策的扰动;再次创出新高。
图
2.12
:大连玉米
2101
与
2105
合约价格
数据源:盛达期货研究院
目前的氛围,与
2018
年或会越来越相似,全民看多,都在讲缺口,今年秋冬季深加工尤其是东北大型深加工抢购的心理浓郁,贸易商抢购的热情高涨;需求端,南方大型饲企和养殖企业,通过进口玉米及替代品
&
陈化粮处理获得相对充裕的库存;那明年春节之后,贸易商和农户准备把玉米卖给谁?
2105
合约追多的风险不小!老孟个人担忧
2105
合约或是压力集中体现的合约。
自取消临储玉米收购政策以来,和大多数人站在一起往往意味着风险而非机遇。
老孟人微言轻,提示风险,也不会有多少人听,不过老孟还是忍不住要提醒大家,高位接盘风险大于机遇!
图
2.13
:大连玉米淀粉
2101
与
2105
合约价格
数据源:盛达期货研究院
未来两个月,玉米成本端支撑较强,玉米淀粉现货和期货易涨难跌的概率更大!
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