现货仍走暖;期货不断开拓年内新高——盛达期货玉米和淀粉周报20200921
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老孟侃米粉
盛达期货
盛达期货
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sdqhzxzx
功能介绍
盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
一、国际市场
1、北美天气
中西部未来6-10天预测发生些许变化,
GFS
模型仍然显示整个地区相当干燥,但欧洲模型显示东北部有小雨,而其他地干燥。气温低于平均水平,但没有冷空气威胁。未来
11-16
天降雨量低于平均,气温偏高。
图
1.1
:北美天气情况
数据源:盛达期货研究院
2、中国买盘继续推动美玉米价格上扬
USDA
:截至
2020
年
9
月
10
日当周,美国玉米出口检验量为
878,907
吨,前一周修正后为
887,889
吨,初值为
781,838
吨。
2019
年
9
月
12
日当周,美国玉米出口检验量为
423,129
吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为
1,150,827
吨,上一年度同期
895,139
吨。
同比减少
25.6
万吨,增幅
28.5%
。
图
1.2
:美玉米出口与陷顶率和优良率情况
数据源:盛达期货研究院
截至
9
月
10
日当周,美国
2020-21
年度玉米出口净销售
1,609,200
吨,
2021-22
年度出口净销售
0
吨。
当周,美国
2020-21
年度玉米出口装船
902,000
吨。
截止到2020年
9
月
13
日,美国
18
个玉米主产州的玉米进入凹粒期的比例为
89%
,上周
79%
,去年同期
64%
,五年同期均值
82%
。玉米成熟率为
41%
,上周
25%
,去年同期
16%
,五年同期均值
32%
。本周首次发布的玉米收获进度数据为
5%
,高于去年同期的
3%
,和五年
(2015-2019
年
)
同期平均进度
5%
持平。玉米作物评级优良的比例为
60%
,上周
61%
,去年同期
55%
。本周评级优的比例为
14%
,良
46%
,一般
25%
,差
10%
,劣
5%;
上周优
15%
,良
46%
,一般
25%
,差
9%
,劣
5%
。
EIA:截至
9
月
11
日当周,全美乙醇日均产量
92.6
万桶(环比下降
1.59%
,同比下降
7.68%
),库存总量
19.798
百万桶(环比下降
0.98%
,同比下降
14.8%
),同期乙醇加工用玉米耗量
91.9
百万蒲式耳,而要达到
USDA
年目标则需平均
97.9
百万蒲式耳
/
周。
图
1.3
:
CME
玉米
12
月合约价格走势
数据源:盛达期货研究院
本周四,听闻中国明年玉米进口配额仍为
720
万吨,美玉米应声下跌;之后中国买盘继续,市场反应过来配额不耽误中国大量进口美玉米,美玉米重拾涨势。
二、国内市场
1、中储粮一次性转储拍卖成交开始活跃
9
月
15
—
17
日,中储粮在浙江、成都、吉林举行一次性转储玉米拍卖,拟拍卖
7.88
万吨,成交
7.3
万吨,成交率
92.58%
(
没有临储拍卖,中储粮的拍卖立即开始活跃
),未公布价格。
2、西南地区长江流域多雨寡照;未来十天江南中北部需防范寒露风
本周,北方大部农区光热充足、降水适宜,土壤墒情较好,利于玉米、水稻、棉花等作物产量形成和成熟作物收晒。江淮西南部、江汉南部、江南北部、华南东南部和西部、西南地区大部多雨寡照,部分地区有强降水,不利玉米、水稻、棉花等生长发育和产量形成以及成熟作物采摘收晒。
东北地区、华北、西北地区春玉米大部处于乳熟期,部分处于成熟期;西南地区大部已收获。全国春玉米一、二类苗占比分别为32%、
66%
,一类苗较上周增加
3
个百分点,二类苗减少
3
个百分点。
西北地区、华北、黄淮、西南地区夏玉米大部处于乳熟成熟期,西南地区部分已收获。全国夏玉米一、二类苗占比分别为29%、
71%
,一类苗较上周增加
4
个百分点,二类苗减少
4
个百分点。
9月
16
日
20
厘米土壤墒情监测结果表明:黑龙江东北部和南部、吉林西部、辽宁大部、湖南大部、江西西南部、广东大部、广西西北部、云南中西部、贵州中南部、四川南部等地土壤过湿;山西西北部、陕西北部、河南东南部和西南部、安徽西北部、四川东北部等地土壤缺墒;其余测墒区大部墒情适宜。
图
2.2
:天气情况
数据源:盛达期货研究院
预计未来10天,全国大部农区气象条件总体较好,利于秋收作物产量形成和秋收秋种。
但江南中北部
19-20
日、
23-26
日将出现
3
~
6
天平均气温低于
22
℃的天气,部分处于抽穗期的晚稻将可能遭受轻至中度寒露风影响,各地需做好晚稻分类管理。
3、本周周末,华北尤其是山东深加工门前挂牌收购价,涨跌互现
国内新作减产炒作加重贸易商惜售心理,玉米现货市场仍看涨氛围较强,大型加工企业收购价格已正式启动新产玉米收购工作,新粮开秤价格高对行情支撑明显。
东北:市场流通粮源并不多,品质也不高,多轮台风的袭击对玉米新作产量造成一定的影响,贸易商惜售心理明显加强,加工企业保持观望为主,加工企业多以消耗前期库存为主。市场进入新陈粮接轨阶段,出于对新粮有较大的减产预期,企业提前布局采购锁定粮源,部分深加工企业已经开始新陈粮同价收购,价格同比涨幅较明显。
图
2.3
:玉米价格情况
数据源:盛达期货研究院
华北:台风造成东北新作倒伏,减产情绪蔓延,市场看涨情绪再次升温,持粮贸易商惜售挺价,出售意愿降低,加工企业厂门到货量减少,个别企业玉米库存消耗过快,深加工企业玉米收购价格上涨。
9月
20
日,山东深加工剩余车量
460
辆,较
19
日增加
84
辆。华北玉米上市量增加,据悉有河南玉米到货。
南方销区:东北政策粮出库量提升,铁路和海运数量也开始增加,受运输紧张粮源入市缓慢,贸易商也择机出售,供给逐步增加。进口替代及月底前后散船增量继续制约饲企采购心态。
港口:东北新季玉米减产、品质下降传闻不断,市场看涨心态升温,北方港口贸易商购销情绪有所改善,提价收粮意愿增加,其中鲅鱼圈港周比上涨70元
/
吨。
南方港口谷物库存持续上升,内贸玉米库存以陈粮居多,双节临近饲料企业备货有所积极,支撑优质玉米价格维持坚挺,其中蛇口港周比上涨90元
/
吨。
4、南北港价格大幅回暖;
南港周五环比涨
70
元
/
吨,锦州港周五环比涨
30
元
/
吨
8
月
7
日,北方四港玉米库存
208
万吨。
9
月
18
日,广东港口内贸玉米库存
32.3
万吨。外贸玉米库存
28.3
万吨(本周五南港库存环比降
3.4
万吨)。
图
2.4
:北方和南港港口库存与玉米价格
数据源:盛达期货研究院
目前,南北港价差在110元
/
吨。理论上进口美国玉米理论利润
766
元/吨。
图
2.5
:南北港价差与理论进口利润
数据源:盛达期货研究院
5、鸡蛋、牛羊肉、生鲜乳、猪料、蛋鸡料价涨,生猪、活鸡、蛋雏鸡、肉雏鸡价跌;本周无新增FW疫情
农业农村部:9月份第
2
周,鸡蛋、主产省鸡蛋、牛羊肉、生鲜乳、育肥猪配合饲料、蛋鸡配合饲料价格上涨,生猪、活鸡、商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡价格下降,白条鸡、玉米、豆粕、肉鸡配合饲料价格持平。本周无新增小飞疫情。
生猪价格。全国活猪平均价格36.75元
/
公斤,环比下降
0.7%
,同比上涨
37.7%
。全国猪肉平均价格
55.65
元
/
公斤,比前一周下降
0.6%
,同比上涨
32.8%
。全国仔猪平均价格
108.55
元
/
公斤,比前一周下降
0.5%
,同比上涨
96.6%
。
家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格9.57元
/
公斤,比前一周上涨
0.7%
,同比下降
22.8%
。河北、辽宁等
10
个主产省份鸡蛋平均价格
8.12
元
/
公斤,比前一周上涨
1.4%
,同比下降
29.6%
。全国活鸡平均价格
19.80
元
/
公斤,比前一周下降
0.2%
,同比下降
14.3%
;白条鸡平均价格
21.95
元
/
公斤,与前一周持平,同比下降
8.6%
。商品代蛋雏鸡平均价格
3.68
元
/
公斤,比前一周下降
0.3%
,同比下降
13.0%
;商品代肉雏鸡平均价格
3.06
元
/
公斤,比前一周下降
0.6%
,同比下降
47.3%
。
图
2.6
:生猪出场、二元母猪、仔猪价格情况
数据源:盛达期货研究院
牛羊肉价格。
全国牛肉平均价格84.68元
/
公斤,比前一周上涨
0.5%
,同比上涨
9.5%
。
全国羊肉平均价格
80.53
元
/
公斤,比前一周上涨
0.2%
,同比上涨
8.1%
。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格
3.85
元
/
公斤,比前一周上涨
0.8%
,同比上涨
3.8%
。
饲料价格。全国豆粕平均价格3.27元
/
公斤,与前一周持平,同比下降
0.3%
。育肥猪配合饲料平均价格
3.27
元
/
公斤,比前一周上涨
0.3%
,同比上涨
6.9%
;肉鸡配合饲料平均价格
3.31
元
/
公斤,与前一周持平,同比上涨
4.7%
;蛋鸡配合饲料平均价格
3.04
元
/
公斤,比前一周上涨
0.3%
,同比上涨
4.8%
。
6、淀粉和副产品价格本周后期反弹,某些山东厂家提货淀粉的车量排队
本周,玉米淀粉现货市场行情稳步上扬,市场整体交投氛围向好,局部价格继续推涨。其中河北地区受到玉米淀粉供应量下降及下游备货需求增加的影响,企业供货较为紧张,今日价格继续推涨,涨幅在20-30元
/
吨左右。受河北价格接连上涨支撑,周边省份河北、陕西及河南等出货情况良好,部分报价陆续跟涨,华北地区成交重心继续上调。
山东地区国标一级玉米淀粉现货市场主流报价在2840-2900元
/
吨,成交价格
2800-2850
元
/
吨。河北地区国标一级玉米淀粉市场主流含税价格在
2840-2880
元
/
吨。陕西地区国标一级玉米淀粉现货市场主流报价在
2950-2980
元
/
吨。吉林地区玉米淀粉市场出厂报价
2630-2680
元
/
吨。黑龙江地区国标一级玉米淀粉现货市场主流价格在
2550-2600
元
/
吨。辽宁地区国标一级玉米淀粉现货市场主流报价在
2670-2720
元
/
吨。
副产品市场挺价心态增强,企业报价稳中有涨;市场询盘明显增加,订单量也有所上升。
图
2.7
:玉米淀粉和副产品价格变动情况
数据源:盛达期货研究院
本周五,山东玉米淀粉理论加工利润-2.06元
/
吨,周环比升
40
元
/
吨;
吉林长春玉米淀粉理论加工利润
-72.7
元
/
吨,周环比降
65
元
/
吨。
图
2.8
:玉米淀粉行业理论利润情况
数据源:盛达期货研究院
本周,玉米淀粉行业开工率68.86%,环比升
1.65
个百分点。
同比低
1.67
个百分点。
图
2.9
:玉米淀粉行业开工率情况
数据源:盛达期货研究院
本周60家企业行业库存
54.
25
万吨,较上周微降0.86%,较上月同期降
6.83%
;较上年同期降
9.72%
。据天下粮仓网
82
家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达
56.17
万吨,较上周降
0.79%
,较上月同期降
6.8%
;较上年同期降
11.29%
。
淀粉糖库存15.05万吨,环比降
1.63%
,同比降
17.74%
。
图
2.10
:玉米淀粉企业库存与淀粉糖库存和价格情况
数据源:盛达期货研究院、天下粮仓
近期淀粉和淀粉糖提货加快,或许是期货大幅走高,导致下游心理有较大转变。
7、玉米酒精有所上涨;DDGS报价先抑后扬
本周,玉米酒精价格稳中有所上扬。国产
DDGS
价格
继续上扬且涨幅有所扩大。国内高脂
D
DGS
价格在2180-2250元
/
吨,环比涨
50-70
元
/
吨;低脂
1970-2150
元
/
吨,环比涨
50
元
/
吨。
图
2.11
:中国玉米酒精价格与
DDGS
库存情况
数据源:盛达期货研究院
本周,行业开工率回落3个百分点
。
图
2.12
:玉米酒精行业开工率与利润情况
数据源:盛达期货研究院
料玉米酒精价格一段时期内将稳中偏强运行!豆粕期货和库存偏低或将带动D
DGS
价格起飞。
8、现货继续回暖;大商所的提保政策或许对浮亏的空头压力更大
本周,在期货大涨的带动,现货情绪继续回暖,东北深加工挂牌价较去年同期大幅高开;华北山东深加工本周涨跌互现。
A
NYWAY
,
现货的情绪已被期货带起,深加工和贸易商抢购和农户惜售初露端倪。
大连商品交易所:自
2020
年
9
月
21
日(星期一)结算时起,玉米品种期货合约套期保值和投机交易保证金水平分别调整为
7%
和
8%
。
提保明面似乎对套保者有利。不过,实际上,做空的散户大多浮亏百十点了,而多头大多有不错的浮盈,再提保明显对非套保空头压力更大。
今年,市场本来一直讲,是所谓跨年度多头行情。不过按照目前的架势,或许一把撸到位的可能性更高!
目前,期货市场看,有新资金强势入场,推动期货2101价格猛涨。既然是技术为主的行情,请尽量多找技术性的抓手。一些技术高手称:
2101
玉米的
3
跟阳线是上涨中继中最强的上涨红三兵。还有技术分析称,期货价格从
2700
跌下来时,异常流畅,没有支撑;那情况反转后,再涨回,也难见阻力。
粕期货暴涨。而据农业农村部的周度价格数据,豆粕和玉米现货价格相关性在64.19%。美玉米价格继续上扬。豆粕和美玉米价格上扬,在平常未必会作用于国内玉米期货,不过在目前的氛围下,应该说还是有一定的利多效果。
虽然目前中国大量进口美玉米的消息不绝于耳。但是市场主流看法是:进口的大量玉米或许会进入国储以待将来的不时之需。
因现货涨幅远远低于期货,因此,一定时期内,预期难见国家新增调控政策。且现货即将进入大量上市期,国家出政策打压价格的可能性不高。
图
2.20
:大连玉米
2101
与
2009
合约价格
数据源:盛达期货研究院
目前的氛围,与2018年或会越来越相似(
2018
、
2019
、
2020
、
2021
小年大年不断轮回?站在一起心理上最安全,实际上风险相当
~~~~~~
高),全民看多,都在讲缺口,今年秋冬季深加工尤其是东北大型深加工抢购的心理浓郁,贸易商抢购的热情高涨,而农户惜售程度应会比较明显(小麦就是前例);需求端,南方大型饲企和养殖企业,通过进口玉米及替代品
&
陈化粮处理获得相对充裕的库存;那明年春节之后,贸易商和农户准备把玉米卖给谁?
2105合约追多的风险不小!老孟个人担忧
2105
合约或是压力集中体现的合约。
图
2.21
:大连玉米淀粉
2101
与
2009
合约价格
数据源:盛达期货研究院
目前,是期货强势现货弱势,明显劈叉。
而国家政策层面无疑更关注现货的情况,现货弱势导致国家政策不会加码。
也即短期的新增利空因素几乎没有。
新粮上市后的价格到底怎样,目前谁也难以说清,未必就一定利空于期货。
老孟前期一直在提醒一些朋友:今年要谨慎使用季节性回调策略。据老孟自己了解,自临储收购政策取消以来,产业资金往往会在夏季高点空01合约,做一波季节性下跌或者回调行情。不过期货哪有一招鲜吃遍天。今年,这招出问题的概率不小。结果自己巴拉巴拉半天,却事到临头忘记了,自己掉坑里了(臆测见顶)。
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