一、国际市场
1、北美天气
本周平原地区和中西部玉米带将出现低于正常水平的气温,包括远北地区有降至零度的威胁。显著的降温伴随着降水,但对一些饱受长期干旱的作物来说雨水到来的有些过晚。下周天气较为接近季节性水平,玉米带近50%的地区将收到0.3英寸以上降水,其中20%应可超过1英寸。2、中国买盘带动&USDA下调收获面积单产总产结转库存等,美玉米价格上破年线USDA:截至2020年9月3日当周,美国玉米出口检验量为781,838吨,前一周为423,765吨。2019年9月5日当周,美国玉米出口检验量为612,065吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为234,122吨,上一年度同期472,010吨。。同比减少24万吨,降幅50.4%。美国农业部公布的玉米周出口检验量781,838吨,交易商预期500,000-800,000吨。截止到2020年9月6日,美国18个玉米主产州的玉米进入糊熟期的比例为97%,上周94%,去年同期87%,五年同期均值94%。玉米进入凹粒期的比例为79%,上周63%,去年同期51%,五年同期均值71%。玉米成熟率为25%,上周12%,去年同期10%,五年同期均值19%。玉米作物评级优良的比例为61%,上周62%,去年同期55%。本周评级优的比例为15%,良46%,一般25%,差9%,劣5%;上周优14%,良48%,一般24%,差9%,劣5%。EIA:截止到9月4日当周,乙醇平均每天生产941,000桶,周环比上涨2.06%,年同比8.02%。中国大量买盘是根,天气转干、德国非洲猪瘟、USDA下调收获面积单产总产结转库存等等都是唬头,美玉米价格有望继续上扬。
9月3日,东北3省1区,临储玉米拟拍卖401.5万吨,成交134.9万吨,成交率33.59%,均价2072元/吨,较上周上涨153元/吨;溢价从上周的187降至本周的72元/吨。没有第16拍。市场传言是剩余的部分交由中储粮来拍卖。9月7—11日,中储粮在浙江、福建、成都等地举行一次性转储玉米拍卖,拟拍卖6.6万吨,成交5.98万吨,成交率90.7%(没有临储拍卖,中储粮的拍卖立即开始活跃),未公布价格。2、“美莎克”和“海神”致东北部分农田出现内涝和倒伏(期货大涨的另一因素) 本周,全国大部农区光温水匹配较好,利于玉米等秋收作物生长发育和产量形成以及成熟作物收晒。台风“美莎克”和“海神”给东北大部带来较强风雨,部分农田出现内涝和作物倒伏,不利玉米等作物灌浆成熟。江南南部和西部、华南东部和西部、西南东部等地部分地区出现较强降水,局部农田遭受暴雨洪涝。东北地区、华北、西北地区春玉米大部处于乳熟期,部分处于成熟期;西南地区大部已收获,少部分仍处乳熟成熟期。全国春玉米一、二类苗占比分别为29%、69%,一类苗较上周减少3个百分点,二类苗增加4个百分点。西北地区、华北、黄淮、西南地区夏玉米大部处于吐丝至乳熟成熟期;西南地区部分已收获。全国夏玉米一、二类苗占比分别为25%、75%,一类苗较上周增加2个百分点,二类苗减少2个百分点。9月9日20厘米土壤墒情监测结果表明:黑龙江东北部和南部、吉林大部、辽宁东部、甘肃东南部、湖南中部和西北部、江西西南部、广东大部、广西西部、云南中西部、四川东南部等地土壤过湿;河北中部、山西北部、陕西北部、河南东南部和西南部、安徽东南部和西北部、江西中部、重庆西北部、四川东北部等地土壤缺墒;其余测墒区大部墒情适宜。预计未来10天,全国大部农区气象条件利于秋收作物产量形成和成熟收晒。西南东部、江南中北部和东部、华南西北部等地多降雨,多雨和强降水不利于作物生长发育、产量形成和成熟作物收晒。3、本周周末,华北尤其是山东深加工开始纷纷上调门前挂牌收购价格(现货出现回暖迹象)进入9月之后,台风连续北上,东北部分地区玉米出现了大面积倒伏现象,市场上对新粮减产的预期较浓,玉米现货市场止跌企稳。国内玉米现货价格基本稳定,局部价格明显走高。东北:临储玉米拍卖的总成交量已经远超2019年成交量,临储粮出库节奏较慢,贸易商仍有大部分粮待出库,东北粮外流量减少,多以当地加工企业消耗为主。华北:东北拍卖粮、轮换粮、本地早熟玉米持续上市,供应压力逐渐增加,深加工企业收购价格随收购量增加而下调,降价使贸易商利润减少,不过深加工企业整体利润出现下滑,开工率相对一般,以消耗现有原料库存为主,提价收购意愿不强。不过,周四周五开始直至周末,华北尤其是山东深加工,上调挂牌价的企业越来越多。南方销区:东北政策粮出库量提升,铁路和海运数量也开始增加,受运输紧张粮源入市缓慢,贸易商也择机出售,供给逐步增加。进口替代及月底前后散船增量继续制约饲企采购心态。港口:台风天气影响北方港口集港量,部分贸易商提高报价,因南北港口发运利润持续倒挂,贸易商整体收购意愿较差,其中鲅鱼圈港周比上涨20元/吨。南方港口玉米到港数量较前期大幅增加,阶段性供应仍趋于宽松,终端饲企补库情绪有所抬头,贸易商挺价意愿增强。4、南北港价格回暖;南港周五环比涨40元/吨,锦州港周五环比涨15-20元/吨8月7日,北方四港玉米库存208万吨。9月11日,广东港口内贸玉米库存34.8万吨。外贸玉米库存29.2万吨(本周五南港库存环比增6.4万吨)。目前,南北港价差在110元/吨。理论上进口美国玉米理论利润766元/吨。5、主产省鸡蛋、牛羊肉、生鲜乳、肉鸡料价格上涨;本周无新增FW疫情农业农村部:9月份第1周,主产省鸡蛋、牛羊肉、生鲜乳、肉鸡料价格上涨,活猪、猪肉、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡价格下降,仔猪、玉米、豆粕、育肥猪配合饲料、蛋鸡配合饲料价格持平。本周无新增小飞疫情。生猪价格。全国活猪平均价格37.02元/公斤,环比下降0.3%,同比上涨42.8%。全国猪肉平均价格56.00元/公斤,环比下降0.2%,同比上涨38.1%。全国仔猪平均价格109.07元/公斤,与前一周持平,同比上涨106.1%。家禽产品价格。全国鸡蛋平均价格9.50元/公斤,环比上涨0.7%,同比下降21.4%。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格8.01元/公斤,环比上涨1.5%,同比下降28.7%。全国活鸡平均价格19.84元/公斤,环比下降0.1%,同比下降12.2%;白条鸡平均价格21.94元/公斤,环比下降0.1%,同比下降6.6%。商品代蛋雏鸡平均价格3.69元/公斤,环比下降0.3%,同比下降10.9%;商品代肉雏鸡平均价格3.08元/公斤,环比下降3.1%,同比下降45.4%。牛羊肉价格。全国牛肉平均价格84.26元/公斤,环比上涨0.3%,同比上涨10.7%。全国羊肉平均价格80.38元/公斤,环比上涨0.2%,同比上涨9.3%。生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格3.82元/公斤,环比上涨1.1%,同比上涨3.5%。饲料价格。全国豆粕平均价格3.27元/公斤,与前一周持平,与去年同期持平。育肥猪配合饲料平均价格3.26元/公斤,与前一周持平,同比上涨6.9%;肉鸡配合饲料平均价格3.31元/公斤,环比上涨0.3%,同比上涨5.1%;蛋鸡配合饲料平均价格3.03元/公斤,与前一周持平,同比上涨4.8%。6、淀粉和副产品价格本周后期反弹,某些山东厂家提货淀粉的车量排队本周, 国内玉米淀粉市场现货价格稳中偏强运行,局部价格窄幅上涨。由于下游需求不断释放,多数企业预收订单充裕,出货紧张,挺价探涨心理增强。产销区走货顺畅带动玉米淀粉价格继续走强。当前市场关注的焦点在于需求放量的持续性及天气对原料行情的影响,市场谨慎观望气氛浓厚。副产品市场挺价心态增强,企业报价稳中有涨;市场询盘明显增加,订单量也有所上升。本周五,山东玉米淀粉理论加工利润-42.6元/吨,周环比升58.4元/吨;吉林长春玉米淀粉理论加工利润7.3元/吨,周环比升138.5元/吨。本周,玉米淀粉行业开工率67.23%,环比降0.77个百分点。同比低3.51个百分点。本周60家企业行业库存54.72万吨,较上周降7.03%,较上月同期略降0.23%;较上年同期降18.99%。据天下粮仓网82家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达56.62万吨,较上周降7.35%,较上月同期略降0.61%;较上年同期降20.33%。淀粉糖库存15.3万吨,环比增1.09%,同比降18.69%。图2.10:玉米淀粉企业库存与淀粉糖库存和价格情况近期淀粉和淀粉糖提货加快,或许是期货大幅走高,导致下游心理有较大转变。本周,玉米酒精价格有所上扬。国产DDGS价格先下挫后反弹。料玉米酒精价格一段时期内将稳中偏强运行!豆粕期货和现货价格上扬或将带动DDGS价格起飞。本周,未见16拍,现货有所回暖,华北尤其是山东深加工挂牌价格本周后期走高;北港和南港价格小幅反弹;目前现货采购积极性有所增加,据部分贸易商反馈,询价的明显增多。淀粉和淀粉糖下游提货增速。本周,国家粮食和物资储备局粮食储备司司长秦玉云的讲话广为流传:从价格看,目前中晚籼稻、粳稻收购价格略高于最低收购价水平,预计新粮上市后将有所回落,部分省份启动托市收购的可能性较大;玉米价格涨幅明显,属于恢复性上涨,仍处于合理区间。这被一些人解读为利多。目前,关于台风引起东北玉米倒伏和雨水过多霉变等问题,成为市场热点。各种倒伏、侵泡的照片和短视频在各个微信群广为流传。预计倒伏的猛烈宣传+期货大涨;新粮开秤价格有望同比大幅走高,且农户不会急于卖粮。朋友圈的金句:明明是减产的年景,被多头炒成了绝产的行情!目前,期货市场看,有新资金强势入场,推动期货2101价格猛涨。既然是技术为主的行情,请尽量多找技术性的抓手。一些技术高手称:2101玉米的3根阳线是上涨中继中最强的上涨红三兵。还有技术分析称,期货价格从2700跌下来时,异常流畅,没有支撑;那情况反转后,再涨回,也难见阻力。周五,豆粕期货暴涨。而据农业农村部的周度价格数据,豆粕和玉米现货价格相关性在64.19%。美玉米12月合约价格在周四盘中有效上破年线,周五USDA出了月度供需报告后,价格继续上扬。豆粕和美玉米价格上扬,在平常未必会作用于国内玉米期货,不过在目前的氛围下,应该说还是有一定的利多效果。虽然目前中国大量进口美玉米的消息不绝于耳。但是市场主流看法是:进口的大量玉米或许会进入国储以待将来的不时之需。目前的氛围,与2018年或会越来越相似(2018、2019、2020、2021小年大年不断轮回?站在一起心理上最安全,实际上风险相当~~~~~~高),全民看多,都在讲缺口,今年秋冬季深加工尤其是东北大型深加工抢购的心理浓郁,贸易商抢购的热情高涨,而农户惜售程度应会比较明显(小麦就是前例);需求端,南方大型饲企和养殖企业,通过进口玉米及替代品&陈化粮处理获得相对充裕的库存;那明年春节之后,贸易商和农户准备把玉米卖给谁?2105合约追多的风险不小!图2.21:大连玉米淀粉2101与2009合约价格目前,是期货强势现货弱势,明显劈叉。而国家政策层面无疑更关注现货的情况,现货弱势导致国家政策不会加码。也即短期的新增利空因素几乎没有。新粮上市后的价格到底怎样,目前谁也难以说清,未必就一定利空于期货。老孟前期一直在提醒一些朋友:今年要谨慎使用季节性回调策略。据老孟自己了解,自临储收购政策取消以来,产业资金往往会在夏季高点空01合约,做一波季节性下跌或者回调行情。不过期货哪有一招鲜吃遍天。今年,这招出问题的概率不小。结果自己巴拉巴拉半天,却事到临头忘记了,自己掉坑里了(臆测见顶)。