临储拍卖火爆成交点燃现货和期货,老苞米它不香么?!——盛达期货玉米和淀粉月报20200601
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老孟侃米粉
盛达期货
盛达期货
微信号
sdqhzxzx
功能介绍
盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
一、国际市场
1、北美天气
本周末玉米带东部的降水,下周气温会再次升高。土壤水分充足,对促进作物生长有益。从爱荷华州到俄亥俄州的生长条件十分理想。(
未来
10
天温度高降水少,引起市场警惕;但暂无威胁
)
巴西南部产区在未来7 天有降水出现,对干燥地区的作物有利。
Mato Gross
和
Goias
也会有小雨。阿根廷下周南部产区降水机会增大,北部干燥利于收割。
图
1.1
:南美天气情况
数据源:盛达期货研究院
2、预报温高水少;美玉米价格低位反弹
USDA
:截至
2020
年
5
月
21
日当周,美国玉米出口检验量为
1,091,972
吨,前一周
1,182,471
吨。
2019
年
5
月
23
日当周,美国玉米出口检验量为
1,108,727
吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为
27,351,343
吨,上一年度同期
38,582,498
吨。
同比减少
1
,123
万吨,降幅
29.11%
。
图
1.2
:美玉米出口与播种和出苗情况
数据源:盛达期货研究院
美国18个玉米主产州的玉米播种进度为
88%
,上周
80%
,去年同期为
55%
,五年同期均值为
82%
。玉米出苗率为
64%
,上周
43%
,高于去年同期的
28%
,过去五年均值
58%
。本周首次发布的今年评级数据显示,玉米作物评级优良的比例为
83%
,没有上周以及去年同期的可比数据。
EIA:截止到
5
月
22
日当周,乙醇平均每天生产
724,000
桶,周环比上涨
9.2%
,年同比下降
31.5%
。乙醇库存量
2317.6
万桶,周环比下降
1.9%
,年同比上涨
2.44%
。
图
1.3
:
CME
玉米
12
月合约价格走势
数据源:盛达期货研究院
周四,预报温高水少,价格低位反弹。
二、国内市场
1、临储拍卖成交火爆(减量传言有待于验证);一次性转储玉米成交温和
5月
28
日,东北
3
省
1
区,临储玉米拟拍卖
399.25
万吨,成交
399.25
万吨,成交率
100%
,均价
1766
元
/
吨。
6
月
4
日,临储玉米拟拍卖
400
万吨(
2014
年产
14
万吨、
2015
年产
386.4
万吨)。
国粮中心预计
:短期企业玉米库存仍较低,
400
万吨并不足以填补市场缺口,预计
未来两周临储玉米竞价销售仍将维持
“高成交、高溢价”状态。
随着成交的玉米陆续出库供应市场,市场有效供应增加,同时资金约束加大,预计
3
~
4
次竞价交易后成交率和溢价会呈逐步下降趋势。
5
月
25-29
日,中储粮在浙江、广西、福建、内蒙、成都、湖南、北京、广州等地举行
10
场一次性转储玉米拍卖,拟拍卖
67.76
万吨,成交
41.67
万吨,成交率
61.5%
,未公布价格。
2、周内北方多晴好天气;未来十天北方晴多雨少 利于春播作物生长
图
2.1
:天气情况
数据源:盛达期货研究院
周内北方农区大部光温水匹配良好,利于春播作物生长。华北西部、黄淮西部等地温高雨少,河北西部、河南西北部和南部等地部分农田土壤墒情偏差。江淮、江汉多晴好天气。江南、华南西部光温正常,利于玉米等生长发育。西南地区多阴雨天气,对作物生长不利。
预计未来10天,北方大部、江淮、江汉等地以晴好天气为主,墒情适宜,利于春播作物稳健生长。河南等地部分农田土壤墒情将持续偏差,不利夏种。江南、华南及西南部分地区多降水,局地伴有强对流天气,不利于春播作物生长。
3、主产区收购量同比下降;农户余粮所剩无几
截至
4
月
30
日,黑龙江、山东等
11
个主产区累计收购玉米
9,802
万吨,同比减少
1184
万吨。
图
2.2
:主产区玉米收购进度情况
数据源:盛达期货研究院
截至
5
月
24
日,农户售粮进度,东北
95%
,同比持平;华北
91%
,同比快
5
个百分点(
这也是山东深加工挂牌价格春节后一直强势的部分原因;且将促使未来一段时期,华北尤其是山东继续强势
)。
4、火爆成交促使东北山东深加工挂牌均价、南北港价格普涨
国内现货市场临储拍卖以全部成交的火爆结束,使得整体市场心态再度被点燃,部分贸易商再生惜售挺价心理,囤粮出货速度从加快转为缓慢。
东北:受临储拍卖启动推动,贸易商挺价惜售心理逐渐降温,走货积极性明显增强,加工企业提价囤粮心理减弱,基本处于随用随采状态,观望情绪加重。临储拍卖结果史无前例全部成交,再度点燃了市场心态,在目前至拍卖出库形成有效供给的空档期,将维持玉米价格继续上探的预期。对于东北地区来说,拍卖可解短期内深加工企业无粮可用的困局,同时也有相当大比例的粮源流向产区贸易企业,这也意味着贸易企业仍然掌握着未来玉米供给的主动权。
图
2.3
:玉米价格情况
数据源:盛达期货研究院
华北:贸易商惜售心态出现松动,加上本地新季小麦即将上市,部分贸易商存在腾库存的需求,市场出现一波售粮潮,加工企业厂门到货量维持高位,玉米价格收购价继续下跌,市场再次进入供应量减少阶段,加工企业到货量减少,收购价格逐步恢复稳定,下行趋势有所放缓。山东玉米深加工企业到货量依然低位,各企业持续消耗库存中
。现阶段本地粮源紧缺加上东北拍卖粮出库、运距以及粮质的问题,缺粮状况比东北产区更加严重,预计短期内华北地区玉米价格还会维持稳中偏强趋势。
南方销区:江苏地区总体持稳。重庆玉米价格平稳。不少饲料企业(特别是猪料企业)因担忧秋粮上市前优质玉米品质问题,尚未出现明显的“降库存”的趋势,且对优质玉米需求态势较强。
港口:煤炭需求量增致使运费上涨,叠加南北持续倒挂制约,北方港口收购主体仍偏少,价格有所波动。
南方港口内贸库存略有增长,进口谷物陆续到港,市场观望氛围浓厚,饲企现货采购维持谨慎,但临储粮成交率和溢价情况明显高于市场预期,对南方港口玉米现货价格形成一定支撑。
5、南北港库存不高,到港量低迷;价格回升
5
月
22
日,北方四港玉米库存
299.4
万吨;下海量
31.6
万吨。
5
月
29
日,广东港口内贸玉米库存
37.1
万吨。外贸玉米库存
27.8
万吨(本周五南港库存环比增
5.4
万吨)。
图
2.4
:北方和南港港口库存与玉米价格
数据源:盛达期货研究院
目前,南北港价差在
60
元
/
吨。理论上进口美国玉米理论利润
610
元
/
吨。
图
2.5
:南北港价差与理论进口利润
数据源:盛达期货研究院
6、生猪产品、禽类产品、牛羊肉、生鲜乳价格下降,配合饲料价格持平;本周无新增疫情
5月份第
3
周(采集日为
5
月
20
日)生猪产品、家禽产品、牛羊肉、豆粕价格下降,生鲜乳、玉米、配合饲料价格持平。农业农村部新闻办公室
5
月
29
日发布,甘肃省兰州市永登县一养殖场发生非洲猪瘟疫情。疫情发生时,该养殖场共存栏生猪
9927
头,发病
280
头,死亡
92
头。
图
2.6
:生猪、二元母猪、仔猪价格情况
数据源:盛达期货研究院
生猪价格。全国活猪平均价格28.49元
/
公斤,环比下降
5.2%
,同比上涨
90.4%
。全国猪肉平均价格
46.34
元
/
公斤,环比下降
4.0%
,同比上涨
87.5%
。全国仔猪平均价格
94.65
元
/
公斤,环比下降
2.3%
,同比上涨
146.7%
。
家禽产品价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格
6.30
元
/
公斤,环比下降
3.2%
,同比下降
31.1%
。全国活鸡平均价格
19.15
元
/
公斤,环比下降
0.9%
,同比下降
4.6%
;白条鸡平均价格
21.52
元
/
公斤,环比下降
1.4%
,同比上涨
4.2%
。商品代蛋雏鸡平均价格
3.91
元
/
只,环比下降
2.3%
,同比上涨
5.7%
;商品代肉雏鸡平均价格
3.39
元
/
只,环比下降
5.8%
,同比下降
37.7%
。
图
2.7
:鸡蛋、活鸡、白条鸡价格情况
数据源:盛达期货研究院
牛羊肉价格。全国牛肉平均价格81.99元
/
公斤,环比下降
0.4%
,同比上涨
19.2%
。全国羊肉平均价格
78.35
元
/
公斤,环比下降
0.4%
,同比上涨
14.6%
。生鲜乳价格。内蒙古、河北等
10
个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格
3.56
元
/
公斤,与前一周持平,同比上涨
0.8%
。
图
2.8
:牛肉、羊肉、生鲜乳价格情况
数据源:盛达期货研究院
饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格3.16元
/
公斤,肉鸡配合饲料平均价格
3.23
元
/
公斤,蛋鸡配合饲料平均价格
2.95
元
/
公斤,均与前一周持平,同比分别上涨
6.0%
、
4.5%
、
4.6%
。
图
2.9
:育肥饲料猪、蛋鸡料、肉鸡料价格情况
数据源:盛达期货研究院
生猪产品、禽类产品、牛羊肉及牛奶,见顶回落的态势明显。
7、淀粉和副产品价格小幅回落;成本高企+库存同比偏低,后期或将继续成本推动型上扬
本周,5月
27
日,黑龙江绥化加工企业玉米淀粉出厂价
2400
元
/
吨,吉林松原
2450
元
/
吨,辽宁铁岭
2550
元
/
吨,周环比均持平;河北石家庄
2530
元
/
吨,山东滨州
2550
元
/
吨,周环比均下降
50
元
/
吨。周内东北淀粉价格以稳为主,华北大多企业下调淀粉价格。
副产品小幅回落。
图
2.10
:玉米淀粉和副产品价格变动情况
数据源:盛达期货研究院
本周,山东滨州玉米淀粉理论加工利润
-94
元
/
吨,周环比降
8
元
/
吨,月环比降
17
元;吉林长春玉米淀粉理论加工利润
-32
元
/
吨,周环比降
4
元
/
吨,月环比降
62
元。
本周吉林理论利润为正
;
山东河北河南黑龙江辽宁理论利润为负
。
图
2.11
:玉米淀粉行业理论利润情况
数据源:盛达期货研究院
本周,东北大中型企业开工率为
56%
,同比下降
25
个百分点;
华北开工率为80%,同比提高
6
个百分点。
图
2.12
:玉米淀粉行业开工率情况
数据源:盛达期货研究院
本周
60
家企业行业库存达
85.23
万吨,较上周增
3.51%
,较上月同期增
7.89
%
;较上年同期降
5.02
%
。据天下粮仓网
82
家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达
88.18
万吨,较上周增
3.46%
,较上月同期增
7.83%
;较上年同期降
10.88%
。淀粉糖库存环比微降
0.23%
,同比降
6.59
%
。
产能增加前提下,淀粉
&
淀粉糖库存同比偏低,实际需求同比是增加的。
图
2.13
:玉米淀粉企业库存与淀粉糖库存和价格情况
数据源:盛达期货研究院、天下粮仓
短期玉米淀粉稳中偏弱;后期随着玉米成本回升、库存不高,淀粉有望再次成本推动型上扬。
8、玉米酒精价格稳定;DDGS价格回落
本周,玉米酒精价格稳定。国产DDGS价格延续跌势。国内高脂
DDGS
主流价格
2000-2050
元
/
吨,较上周跌
20-120
元
/
吨;低脂
DDGS
主流
1930-1960
元
/
吨,较上周跌
30
元
/
吨。
图
2.14
:中国玉米酒精价格与
DDGS
库存情况
数据源:盛达期货研究院
本周,行业开工明显回升
。
图
2.15
:玉米酒精行业开工率与利润情况
数据源:盛达期货研究院
预计玉米酒精价格一段时期内将稳中偏强运行!国产DDGS价格跌势趋缓,甚至有望反弹。
9、玉米淀粉&淀粉糖出口猛增;中国木薯淀粉进口增加
据海关数据显示:20年
4
月中国出口玉米淀粉
8.7
万吨,环比降幅
20.82
,同比增幅
64.98%
;
1-4
月小计出口
33
万吨
,
同比增加
79.35%
。
若按照前4个月月均出口量
8.26
万吨推算,则
2020
年玉米淀粉总出口量在
99.17
万吨,增幅
40.85%
。
若按照前四个月的同比增幅来推算,则2020年玉米淀粉总出口量在
130
万吨
!
在国内重重压力中,行业人共同努力,再创出口佳绩。与行业担忧相反,3、
4
月玉米淀粉出口再创佳绩
,
而且是在价格较前两个月均价明显回升的前提下
;
因此可以对后期出口保持相对乐观的态度。
图
2.16
:中国玉米淀粉出口情况
数据源:盛达期货研究院
20年
3
月中国出口淀粉糖
15
万吨,环比降幅
19.4%
,较上年同期增幅
27.81%
。
1-4
月小计进口量同比增幅
20.38%
。
若按照前4个月淀粉糖的各个品种各自月均出口量同比增幅来推算,则
2020
年淀粉糖总出口量在
183
万吨,增幅
20.58%
。若按照前
4
个月的月均数量来简单推算全年,则
2020
年淀粉糖总出口量在
175
万吨,增幅
15.12%
。
图
2.17
:中国淀粉糖出口情况
数据源:盛达期货研究院
2020年
4
月,我国进口木薯淀粉
33.4
万吨,同比增幅
10.4 %
。若按照前
4
个月月均进口量
24.24
万吨来推算,则
2020
年木薯淀粉总进口量在
291
万吨,同比增幅将在
24.78%
。
图
2.18
:中国木薯淀粉进口情况
数据源:盛达期货研究院
10、市场年度过半,说好的进口压力仍未到
海关数据显示:
2020
年
4
月我国进口玉米
88.7
万吨、进口高粱
19
万吨、进口大麦
41.6
万吨、
DDGS 84
吨
、进口木薯
40
万吨。
19/20
年度的前
7
个月,中国玉米及替代品进口
855
万吨,这样推算全年大致在
1466
万吨,同比增
3.3%
。后面
5
个月,中国玉米及替代品进口量有望大增。
图
2.19
:玉米及替代品进口情况
数据源:盛达期货研究院
11、首拍火爆惊艳,促使现货和期货大涨;
老苞米,它不香么?!
临储玉米本年首拍,成交率100%,较底价溢价近
120
元
/
吨。这促使深加工挂牌、南北港口现货价格提升;
09
合约的玉米和淀粉期价大涨。
目前,市场大多认为:火爆情形有望延续至下周,国粮中心预计下下周也将火爆;火爆情形难以延续至7月份。
从一次性转储拍卖看,明显北方尤其是东北热于南方。个人认为,北方尤其是东北,深加工扎堆且等米下锅;而南方饲企尤其是大型饲企,前期用合同粮方式锁定了部分粮源;进口锁定了部分低价粮源;南方生猪养殖恢复不及北方(南方养猪恢复后期有望逐步改善)。
减量传言:
A
、拍卖数量,目前市场一直有个传言,拍卖成交至
2000-2200
万吨;剩余将转给中储粮自主轮换。
B
、
一次性转储的总量是
1600
万吨,有传言,拍卖成交至
700
万吨就停止。
续中国玉米网云调研东北尤其是黑龙江玉米播种面积下降后;国粮中心的监测显示,黑龙江部分区域玉米面积确实有所降低。
国粮中心监测显示:今年齐齐哈尔、佳木斯、黑河等地玉米出面较上年推迟了8天。市场有理由相信:今年秋冬季,东北部分区域玉米上市期将推迟一周至
10
天。(预测称,今年夏季降水,两头多中间少)
草地夜蛾或将在6、
7
月份抵达东北。
图
2.20
:大连玉米
2101
与
2009
合约价格
数据源:盛达期货研究院
周五,期货
09
合约的玉米
&
淀粉都大涨。
不过,不利之处,在于不是增仓大涨
。
图
2.21
:大连玉米淀粉
2101
与
2009
合约价格
数据源:盛达期货研究院
目前看09玉米破前高,难度应该说不高了。
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