玉米现货小涨;期货回调再探年线支撑——盛达期货玉米和淀粉周报20191111
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老孟侃米粉
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sdqhzxzx
功能介绍
盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
一、国际市场
1、北美和南美天气
下周一中西部将有中等程度降水;随后至未来10天,降水恢复正常水准。下周天气利于南美玉米作物。阿根廷完播率
43%
,
5
年平均
37%
;巴西单季玉米播种率
69%
,上年同期
82%
。
2、月度供需报告下调产量和需求;
出口竞争不过南美,美玉米偏弱震荡
USDA:截至
2019
年
10
月
31
日当周,美国玉米出口检验量为
275,575
吨,前一周
391,231
吨。
2018
年
11
月
1
日当周,美国玉米出口检验量为
1,284,425
吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为
3,753,082
吨,上一年度同期
9,980,411
吨。
同比减少
623
万吨,降幅
62.4%
。
截至11月
3
日当周,美国玉米生长优良率为
58%
,前一周为
58%
,去年同期为
68%
。当周,美国玉米成熟率为
96%
,前一周为
93%
,去年同期为
100%
,五年均值为
100%
。当周,美国玉米收割率为
52%
,前一周为
41%
,去年同期为
74%
,五年均值为
75%
。
截至10月
31
日当周,美国
2019-20
年度玉米出口净销售
487,900
吨,
2020-21
年度出口净销售
0
吨。当周,美国
2019-20
年度玉米出口装船
317,900
吨。
截止到11月
1
日当周,乙醇平均每天生产
101.4
万桶,周环比上涨
1%
,年同比下降
5.06%
。乙醇库存量
2187.4
万桶,周环比上涨
3.67%
,年同比下降
5.51%
。
月度供需报告下调产量和需求,对价格支撑有限;出口竞争不过南美,美玉米偏弱震荡。
二、国内市场
1、主产区玉米收购量同比大减
截至10月
31
日,黑龙江、山东等
11
个主产区累计收购玉米
471
万吨,同比减少
529
万吨。
对后市行情预期的巨大差异,导致收购热情的差异,致使收购量同比大减。
2、经过近期涨价等市场心态有所好转;
周末东北深加工潮粮到货量大幅增加
东北:大部分新粮收割完成,但由于雨雪天气来袭以及物流运力问题,新粮上市量相对偏少,贸易商惜售情绪抬头,加工企业库存普遍较低,可售粮源偏紧支撑报价心态维持坚挺。收割以及售粮进度较去年缓慢,新季玉米上市量仍然偏少,加之超载车辆的处罚升级,汽运费用上涨导致玉米流通成本增加,深加工企业的到货成本上涨,加工企业门前到货量偏少,深加工企业玉米收购价格稳中有涨。
华北:随着前期集中售粮高峰结束,基层惜售情绪抬头,贸易商惜售心态偏重,加工企业厂门到货量降低,企业采购意愿较积极,玉米收购价格随到货情况灵活波动。本地玉米上量困难,整体供应量依旧难以满足日常生产所需,加之基层棒穗脱粒行为不多,周边及东北玉米到货零星,企业库存偏低,提价收购。叠加交通运输部发布严查超载相关通知的发布,运输成本随之升高,为玉米价格提供支撑,行情上涨态势持续。
南方销区:价格稳中偏强。近期华北及东北玉米到货成本均有所上涨,且市场粮源流通量较小,价格表现偏强运行。饲料企业采购节奏依旧一般。
南北港口
:
受新粮上量迟缓以及物流紧张影响,北方港口前期集港量不理想,随着东北新粮上量有所增加,北方港口集港量趋增,价格涨幅有限。
北方港口价格偏强支撑南方港口市场行情,阶段性粮源偏紧有所提振,贸易报价心态小幅偏强,其中蛇口港周比上涨30元
/
吨。
3、南北港库存低价格继续小幅反弹
11月
1
日,北方四港玉米库存
131.9
万吨,较上周降
9.5
万吨。
本周下海约
39.6
万吨。
近期,北港集港量有所恢复。
10
月
25
日,广东港口内贸玉米库存
23.7
万吨,外贸玉米库存
4.6
万吨。
目前,南北港价差在110元
/
吨。理论上进口美国玉米理论利润
-290
元
/
吨。剔除关税到港成本
1808
元
/
吨。
4、生猪、禽类产品、牛羊肉、生鲜乳、配合饲料价格上涨;
本周无新增疫情
10月份第
5
周,生猪、禽类产品、牛羊肉、生鲜乳、豆粕、配合饲料价格上涨,玉米价格稳定。本周无新增疫情疫情。
生猪价格。全国活猪平均价格38.71元
/
公斤,环比上涨
4.9%
,同比上涨
175.9%
。全国猪肉平均价格
58.58
元
/
公斤,环比上涨
6.6%
,同比上涨
148.3%
。全国仔猪平均价格
77.55
元
/
公斤,环比上涨
5.5%
,同比上涨
222.2%
。全国仔猪价格普遍上涨,江苏涨幅最大,达
13.3%
。
鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格
11.84
元
/
公斤,环比上涨
3.8%
,同比上涨
31.4%
。全国活鸡平均价格
25.47
元
/
公斤,环比上涨
2.7%
,同比上涨
31.0%
;白条鸡平均价格
26.59
元
/
公斤,环比上涨
3.7%
,同比上涨
34.3%
。商品代蛋雏鸡平均价格
5.03
元
/
只,环比上涨
3.7%
,同比上涨
47.1%
;商品代肉雏鸡平均价格
7.20
元
/
只,环比上涨
4.0%
,同比上涨
86.5%
。
牛羊价格。全国牛肉平均价格81.64元
/
公斤,环比上涨
1.1%
,同比上涨
23.1%
。全国羊肉平均价格
78.67
元
/
公斤,环比上涨
1.0%
,同比上涨
22.4%
。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格
3.81
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
7.9%
。
饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格3.10元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
1.0%
;肉鸡配合饲料平均价格
3.18
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
1.0%
;蛋鸡配合饲料平均价格
2.92
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
0.7%
。
5、玉米淀粉现货小涨;
淀粉现货价后期有望延续弱势,但下跌空间已不大
本周,11月
6
日,黑龙江绥化加工企业玉米淀粉出厂价
2250
元
/
吨,吉林长春
2300
~
2320
元
/
吨,辽宁铁岭
2360
元
/
吨,均与上周基本持平。河北石家庄
2470
元
/
吨,周环比上涨
20
元
/
吨;山东滨州
2380
~
2400
元
/
吨,环比上涨
10
~
20
元
/
吨。
近期,开工率回升,副产品价格高位震荡。
本周,长春淀粉企业理论盈利为
99
元,周环比增加
18
元;山东滨州
-18
元
/
吨,环比增加
1
元。
本周,东北大中型企业开工率为 76%,周环比持平,同比下降
11
个百分点;华北开工率为
76%
,周环比增加
1
个百分点,同比下降
1
个百分点。
本周60家企业行业库存达
56.44
万吨,较上周降
2.32%
,较上月同期降
6.11%
。据天下粮仓网
82
家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达
59.22
万吨,较上周降
2.33%
,较上月同期降
7.19%
。
目前,玉米淀粉现货仍未摆脱山东定价的逻辑,从山东玉米成本端来看玉米淀粉现货价格已经没有下跌空间,预计将维持偏弱一段时期。
6、玉米酒精报价小幅上扬;
国产DDGS价格偏弱;
后期两者价格有望小幅走弱
本周,玉米酒精价格暂稳。黑龙江普级玉米酒精出厂价 4900 元
/
吨,优级
4950
元
/
吨;吉林普级
4950
~
5000
元
/
吨,涨
50
元
/
吨,优级
5150
元
/
吨;山东普级酒精
5400
元
/
吨,优级
5500
元
/
吨;河南优级
5200-5300
元
/
吨。
国内DDGS市场延续跌势。截止本周五,国内高脂
DDGS
价格主流在
1750-1950
元
/
吨,较上周跌
20-50
元
/
吨;低脂
DDGS
主流在
1750-1780
元
/
吨,较上周跌
20
元
/
吨。
本周,行业开工率较上周小幅攀升。
酒精市场需求清淡,下游采购意愿不强。东北新粮即将大量上市。预计短期酒精市场将重归弱势。
国产DDGS现货供应充足、开工率较高、库存回升,成本有望下降,因此预计后期有望延续弱势,仍有下跌空间。市场继续关注中美贸易谈判向好会否带来
DDGS
进口大增。
7、黑吉潮粮上市量开始增加;
期市回调再测年线支撑
本周,现货东北、华北、南北港价格小幅上扬。
不过,周末期间,东北深加工门前到车量明显增加。据说,正有浩荡的东北运粮大军在前往华北尤其是山东的路上。来了来了,东北潮粮大量上市终于来了。
2005玉米合约冲破年线之后,本周四再次测试支撑。
目前看年线依旧是有效支撑。
个人观点,
大概率期货上收获期低点已现。
期货上,持币待购远月的心理相对较强。
01和
05
淀粉仍在年线之下运行。
因供给增速明显超过需求增速的事实广为人知,淀粉期货的参与热情偏低。
01
玉米合约更大体现收获季节性压力和需求同比偏差。
05
合约,虽然资金愿意抄底做多;但是从基本面逻辑,养猪恢复或难惠及;资金炒作或会更易给期现套提供机会。
09
玉米合约建议抄底(中美谈判向好应会减弱资金抄底远月的热情),或有的做多逻辑包括但不限于:
A
、明年拍卖底价≥今年可能性更高些;
B
、传统反映青黄不接合约;
C
、养猪恢复带来的玉米饲用需求恢复性增长;
D
、或有天气炒作、
E
进口仍受配额限制。
买入操作,需要提防的行业风险或有两个:A、中美贸易谈判进展顺利,玉米及替代品进口量较大;
B
、明年春节后,
4-7
月,疫情再次长江以南肆虐。
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