华北深加工价格企稳反弹;中美阶段性谈拢给期货带来利空——盛达期货玉米和淀粉周报20191014
原创
老孟侃米粉
盛达期货
盛达期货
微信号
sdqhzxzx
功能介绍
盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
一、国际市场
1、北美天气
目前,天气预报南、北达科他州大部降雪将持续数天,预期降雪将于周六停止。
2、USDA报告数据致美玉米大跌;中美阶段性谈拢引领美玉米价格大涨
USDA
:截至
2019
年
10
月
3
日当周,美国玉米出口检验量为
466,521
吨,前一周为
421,735
吨。
2018
年
10
月
4
日当周,美国玉米出口检验量为
1,452,577
吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为
2,018,784
吨,上一年度同期
5,907,650
吨。
同比减少
389
万吨,降幅
65.83%
。
截至
10
月
6
日当周,美国玉米生长优良率为
56%
,前一周为
57%
,去年同期为
68%
。美国玉米凹损率为
93%
,前一周为
88%
,去年同期为
100%
,五年均值为
99%
。美国玉米成熟率为
58%
,前一周为
43%
,去年同期为
92%
,五年均值为
85%
。美国玉米收割率为
15%
,前一周为
11%
,去年同期为
33%
,五年均值为
27%
。
截至
10
月
3
日当周,美国
2019-20
年度玉米出口净销售
284,500
吨,
2020-21
年度出口净销售
0
吨。当周,美国
2019-20
年度玉米出口装船
474,500
吨。
截止到
10
月
4
日当周,乙醇平均每天生产
963,000
吨,周环比上涨
0.52%
,年同比下降
7.4%
。乙醇库存量
2122.4
万桶,周环比下降
8.59%
,年同比下降
11.64%
。
未来两年中国将购买
400-500
亿美元美农产品的消息鼓舞美盘上扬。
二、国内市场
1、拍卖继续低迷;
拍卖10月18日后暂停
9
月
19
日的第
17
拍,拟拍卖
349
万吨,成交
25.9
万吨,成交率降至
7.41%
,均价
1678
元
/
吨。累计成交
2162
万吨。下周最后一拍,总量或在
2200
左右。临储玉米余量将在
5500
万吨左右。
国家粮食交易中心:经有关部门研究决定,自
2019
年
10
月
18
日起暂停国家临时存储玉米竞价销售。
2、未来一周北方大部时段以晴为主,利于秋收
本周,新疆、东北大部、华北东部等地农区多晴好天气,秋收秋种进展顺利;西北地区东部、华北西部、黄淮西部、四川盆地东部等地阴雨寡照突出,陕西南部、山西南部、四川东部等地秋收秋种受阻,进度放缓。江南、华南大部多晴少雨,光温适宜,利于晚稻抽穗灌浆;江南中北部仍无有效降水,旱情持续。
下周,东北地区、华北和黄淮大部时段以晴好天气为主,总体利于秋收和麦播;华西地区阴雨对部分地区秋种不利;江南中北部降水仍偏少,干旱将持续发展。预计
12-15
日北方大部有大风降温天气,部分地区最低气温将降至
0
℃以下,对设施农业和畜牧业生产不利。
东北地区、内蒙古、华北春玉米处于收获阶段,西北和西南地区收获完毕。
西北地区、华北、黄淮夏玉米处于收获末期,西南地区大部已收获完毕。
据农业农村部农情调度,截至
10
月
7
日,全国秋粮收获已完成
51%
,进度同比相当。其中,玉米已完成
54.7%
,慢
0.9
个百分点。河南秋收接近尾声;湖北玉米进入扫尾阶段;山东和河北夏玉米收获过
8
成;陕西玉米收获
5
成;北京完成秋收约
8
成;天津春玉米收获完毕;东北秋收进度加快,其中黑龙江玉米收获约
1
成,吉林玉米收获约
3
成。
3、华北山东深加工挂牌周末企稳上调;
东北粮仍未大量上市
东北:新季潮粮陆续开始上市深加工企业新粮开秤收购增多,深加工企业收购价格也跟随上量而下调,现货价格大面积调降,新粮价格明显低于陈粮价格。据中国玉米网考察调研获悉,考察沿线有不少农户因天气原因选择延迟收割,新季玉米批量上市预计将推迟。
华北:本地新季玉米持续上量,基层新玉米供应量逐渐增多,东北玉米入关利润缩减,贸易商降价销售意愿强烈,供应压力施压,深加工企业到货数量可观,部分企业继续调降收购价格。近期华北地区玉米收购价格大体稳定,局部调涨。受阴雨天气影响,收割延迟,基层农户和粮点观望心态较为普遍,上量有一定难度,加上随着收购主体逐渐增加也将导致价格出现小幅上涨。
南方销区:近期河南玉米报价企稳小幅反弹,价格较东北玉米仍有优势,但贸易利润收窄;下游走货尚可,需求维持稳定。
南北港口
:
新粮开始上市,东北深加工企业采购消极不断压价,北方港口贸易商仍以消耗现有库存为主,现货行情也相应走低。
南方港口库存供应相对充足,饲料企业大多以消耗自身库存或按需采购为主,购销相对平淡,打压港口价格小幅走低。
4、东北粮仍未大量上市,北港集港量仍偏低,南港库存低位徘徊
9
月
20
日,北方四港玉米库存
188.1
万吨,较上周降
9.4
万吨。本周下海约
35.4
万。近期,北港集港量依旧偏低。
10
月
11
日,广东港口内贸玉米库存
27.1
万吨。外贸玉米库存
0.1
万吨;南港库存低,报价走弱。
目前,南北港价差在
120
元
/
吨。理论上进口美国玉米理论利润
-298
元
/
吨。剔除关税到港成本
1810
元
/
吨。
5、生猪、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡、牛羊肉、生鲜乳、猪料、肉鸡料价格上涨;
本周无新增疫情
10
月份第
1
周,生猪、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡、牛羊肉、生鲜乳、育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料价格上涨,蛋鸡配合饲料价格稳定,鸡蛋、商品代肉雏鸡价格下降。
生猪价格。全国活猪平均价格
27.83
元
/
公斤,环比上涨
0.9%
,同比上涨
95.8%
。全国猪肉平均价格
43.40
元
/
公斤,环比上涨
1.0%
,同比上涨
83.8%
。全国仔猪平均价格
59.90
元
/
公斤,环比上涨
2.3%
,同比上涨
136.8%
。
鸡蛋价格。河北、辽宁等
10
个主产省份鸡蛋平均价格
10.92
元
/
公斤,环比下降
4.0%
,同比上涨
17.2%
。全国活鸡平均价格
23.63
元
/
公斤,环比上涨
0.7%
,同比上涨
22.4%
;白条鸡平均价格
24.41
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
24.2%
。商品代蛋雏鸡平均价格
4.42
元
/
只,环比上涨
1.1%
,同比上涨
28.5%
;商品代肉雏鸡平均价格
6.25
元
/
只,环比下降
0.2%
,同比上涨
75.6%
。
牛羊价格。全国牛肉平均价格
78.66
元
/
公斤,环比上涨
0.5%
,同比上涨
19.7%
。全国羊肉平均价格
75.82
元
/
公斤,环比上涨
0.5%
,同比上涨
20.8%
。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等
10
个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格
3.75
元
/
公斤,环比上涨
0.5%
,同比上涨
7.8%
。
饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格
3.07
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
1.0%
;肉鸡配合饲料平均价格
3.17
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
1.6%
;蛋鸡配合饲料平均价格
2.90
元
/
公斤,与上周价格持平,同比上涨
1.0%
。
6、行业开工率回升,主副产品均有走弱的势头;
淀粉现货价后期有望延续弱势
本周,国内玉米淀粉价格延续跌势,跌幅扩大。截止本周五,山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在
2380-2450
元
/
吨;陕西地区玉米淀粉报价
2600
元
/
吨,东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在
2200-2380
元
/
吨,较节前周继续跌
20-100
元
/
吨不等,较去年同期跌
50-180
元
/
吨不等。
近期,开工率回升,副产品价格高位震荡略有走弱。
本周,因原料成本走低,利润继续好转。
本周,开工率将进入季节性恢复模式
。
本周
60
家企业行业库存达
60.11
万吨,较上周小增
2.93%
,较上月同期降
9.73%
。据天下粮仓网
82
家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达
63.81
万吨,较上周小增
2.59%
,较上月同期降
8.91%
。
虽然本周后期华北原料成本企稳并小幅反弹,但是行业开工率有望继续季节性走高、库存也有望季节性累积,预计淀粉弱势难改。
7、玉米酒精报价平稳;
国产DDGS价格偏弱
本周,黑龙江普级酒精
4850
元
/
吨、优级
4950
元
/
吨;吉林普级
4900-5000
元
/
吨、优级
5000
元
/
吨;河南优级
5050-5100
元
/
吨;山东普级
5300
元
/
吨。
国内
DDGS
市场延续跌势。截止本周五,国内高脂
DDGS
价格主流在
1850-1950
元
/
吨,较节前跌
30-100
元
/
吨,低脂
DDGS
主流在
1800-1820
元
/
吨,较节前跌
30
元
/
吨。
本周,玉米酒精行业开工率明显回升。进入季节性走高模式。
原料成本和开工率季节性走弱构成支撑,但需求偏弱或对交投不利且玉米面临收获压力,
酒精价格短稳长弱
。
经济下行,预计需求端难以提供有效助力。
利润明显恢复、开工率和库存回升,预计原料成本走弱将对
DDGS
价格利空。
8、华北企稳小幅反弹、东北仍未大量上市;
中美谈拢的利空或将导致期市反弹告一段落
本周,现货方面,因阶段性新粮上量暂缓,华北深加工后期小幅上调挂牌价。东北新粮仍未大量上市。俗称上大冻,高水分玉米冻住之后,黑吉两省玉米才会大量上市,往往得
11
月下旬。东北玉米大量上市后,还会对华北玉米价格形成冲击,才会见到现货低点。近期中国玉米网等很多机构东北调研,调研区域的农户售粮心态比较积极。预计现货低点的时间应该在
11
月底至小年前(
2020
年
1
月
17
日)之间。
本周的热点是中美谈判向好,或者在下次会谈形成阶段性谈拢协议。据外媒透露:中国通常对美国农产品的采购价值在
160
亿美元,目前只有
80
亿美元。而双方达成的协议中,中国将在两年内采购
400-500
亿美元美国农产品。而据悉近期中国采购美国农产品或以大豆和猪肉为主。
预计,一旦谈拢,中国将进口大量美国大豆、猪肉、乙醇、
DDGS
、高粱、玉米等。玉米虽有配额
720
万吨政策限制,但是
DDGS
、高粱、大麦、木薯等替代品没有配额,未来逻辑上有进口利润就将导致大量进口。进口上述产品从供给和需求两个方面压制市场。
未来数月,美玉米或在中国进口预期下上扬,美玉米不加征
25%
关税的成本有望大幅上扬,而国内弱势,是否有进口利润空间很难讲。
上周在停拍、华北反弹等因素刺激下反弹。预计在新增利空下本轮反弹将告一段落。
我们预计
01
价格或有跌破
1800
元
/
吨的风险。
2005
玉米合约本周重破年线之下。
2009
玉米合约开出后建议从多的角度考虑(国
5
条会逐步带来养猪热情,
一定要相信各级政府的促进养猪的政策措施的力量
)。个人担心,
玉米或会重现白糖故事。现货和期货冰火两重天,最终期货的上涨终于传导至现货。
01
和
05
淀粉仍在年线之下运行。一旦
01
玉米淀粉合约给出高于现货贸易利润的超额利润,请各加工商适量锁定利润,尤其是有交割厂库的。因现货和期货淀粉仍是玉米成本定价和山东定价主逻辑,
01
玉米淀粉合约仍有下跌空间。
01
玉米合约更大体现收获季节性压力和需求同比偏差。
05
合约,虽然资金愿意抄底做多;但是从基本面逻辑,养猪恢复或难惠及;资金炒作或会更易给期现套提供机会。
09
玉米合约建议抄底
(中美谈判向好应会减弱资金抄底远月的热情)
,或有的做多逻辑包括但不限于:
A
、明年拍卖底价≥今年可能性更高些;
B
、传统反映青黄不接合约;
C
、养猪恢复带来的玉米饲用需求恢复性增长;
D
、或有天气炒作。
预览时标签不可点
微信扫一扫
关注该公众号
继续滑动看下一个
轻触阅读原文
盛达期货
向上滑动看下一个
知道了
微信扫一扫
使用小程序
取消
允许
取消
允许
:
,
。
视频
小程序
赞
,轻点两下取消赞
在看
,轻点两下取消在看
分享
留言