现货稳中偏强,期货阴跌——盛达期货玉米和淀粉周报20190819
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老孟侃米粉
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功能介绍
盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
一、国际市场
1、北美天气
由于过去两周表现的过于干燥,天气对美玉米产量的负面影响有所表露,不过本周爱荷华、伊利诺斯、印第安纳等玉米带有
2-2.7
英寸降水,有助消除上周干燥的不利影响。目前,美部分南方地区玉米已经开始零星收割。
2、利空的月报后,天气担忧导致美玉米低位反弹
USDA
:截至
2019
年
8
月
8
日当周,美国玉米出口检验量为
703,183
吨,前一周
645,675
吨。
2018
年
8
月
9
日当周,美国玉米出口检验量为
1,273,160
吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为
45,630,024
吨,上一年度同期
54,047,741
吨。
同比减少
842
万吨,降幅
15.57%
。
截止到
2019
年
8
月
11
日,美国
18
个玉米主产州的玉米吐丝率为
90%
,上周
78%
,去年同期
96%
,过去五年同期均值
97%
。玉米进入糊熟期的比例为
39%
,上周
23%
,去年同期
71%
,五年同期均值
61%
。玉米进入凹粒期的比例为
7%
,去年同期
24%
,五年同期均值
16%
。玉米优良率为
57%
,一周前是
57%
,去年同期
70%
。
截至
8
月
8
日当周,美国
2018-19
年度玉米出口净销售
56,200
吨,
2019-20
年度出口净销售
307,600
吨。当周,美国
2018-19
年度玉米出口装船
707,900
吨。
截止到
8
月
9
日当周,乙醇平均每天生产
104.5
万桶,库存量
2388.3
万桶。
短期美玉米或会反弹,但是基本面和技术面都显示上方压力重重,难改下行趋势。
二、国内市场
1、拍卖继续低迷;
拍卖频次和量仍维持原样
8
月
15
日的第
13
拍,拟拍卖
396
万吨,成交
51.8
万吨,成交率降至
13.09%
,均价
1684
元
/
吨。累计成交
2007
万吨。按照每周均量简单推算,至
10
月底还有
9
周,总量或在
2500-600
万吨左右。目前成交低迷反映了现货的颓势,并给期货增加利空气氛。
近期关于拍卖的传言很多,请各位投资者谨慎交易,别轻信传言。
2、未来一周需防范东北等地强降雨及南方高温的不利影响
本周,全国大部农区光温条件好,墒情适宜,利于秋收作物产量形成。受台风“利奇马”影响,东北大部、华北东部、黄淮东部、江淮、江南东部出现强风暴雨天气。鄂皖部分地区旱情持续。江南中西部和南部、华南西部多高温天气。西南部分地区强降水和强对流天气对玉米等产量形成略有不利。
预计未来一周,北方大部以晴雨相间天气为主,利于过湿土壤散墒和秋收作物产量形成。西北东部、东北、华北大部、西南东部和华南南部有强降雨、局地强对流天气,易造成作物倒伏和农田渍涝。江汉、江南、华南北部等地多高温天气,江汉东部、江淮西南部旱情将持续。
东北、华北、西北中东部、新疆、西南东部春玉米大部处于吐丝至乳熟期,四川部分已成熟。苗情监测结果表明,全国春玉米一、二类苗占比分别为
38%
、
59%
;与上周相比,一类苗比例增加
3
个百分点,二类苗减少
4
个百分点。
华北、黄淮、西北东部夏玉米大部处于开花吐丝期,局部仍处于拔节期;西南大部处于吐丝至乳熟期。全国夏玉米一、二类苗占比分别为
24%
、
72%
;与上周相比,一类苗比例减少
1
个百分点,二类苗增加
1
个百分点。
3、本周华北尤其是山东深加工挂牌价小涨;
据悉抬价利润都给了运费
东北:临储玉米处于出库高峰期,加之贸易商对
2018
年产玉米出货积极,市场供给平稳,拍卖粮源陆续出货,市场陈粮占比开始增多,玉米市场整体持稳,部分优质粮源需求趋紧,价格有所回升。价格大体稳定,临储粮存量有限,贸易商多随行就市出售,有一定挺价心态。东北地区玉米生长进入灌浆期,总体长势尚可。
华北:本地粮源基本见底,主流供应主要依靠东北粮,受降雨天气影响玉米购销相对停滞,同时汽运受运费上涨影响到货量有所压缩,深加工到货量锐减,收购价格相对偏强。不过行业反馈,通过各种途径贸易粮大量推挤山东,限制华北尤其是山东涨幅。价格整体暂稳,其中山东部分地区受台风影响,阴雨天气连绵不断,东北玉米到货受阻,粮源略显紧俏,上量正在恢复中,深加工企业收购有难度,后期挂价存在小幅上涨的可能。
南方销区:价格暂稳,近期船期发运有所增加,港口走货一般,非洲猪瘟疫情致生猪存栏下滑,下游饲料企业采购动力匮乏,多以刚需补库、随采随用为主,市场心态依旧呈现弱势,行情走势暂稳。
南北港口
:
受台风带来的降雨天气影响,集港量持续偏低,产港倒挂导致贸易商集港意愿偏低,北方港口陈粮收购主体偏少,港口贸易主体参与度不高,价格小幅下调。
南方港口受台风影响船期到货延迟,港存可售粮源持续趋紧,供需偏紧支撑市场行情,对价格有一定提振
4、南北港库存继续走低、价格稳中偏强运行
8
月
9
日,北方四港玉米库存
320.9
万吨,较上周降
23.5
万吨。本周下海约
22
万,周比减
2
万。近期,北港集港量一直偏低。
8
月
16
日,广东港口内贸玉米库存
11
万吨。外贸玉米库存
16
万吨。
南北港库存虽处高位不过连续下降,反映需求虽低迷,但是也在消化库存。
目前,南北港价差在
110
元
/
吨。理论上进口美国玉米理论利润
-115
元
/
吨。剔除关税到港成本
1700
元
/
吨。
5、生猪、鸡肉、牛羊肉、鸡蛋、生鲜乳价格上涨;
本周无新增疫情
8
月份第
1
周,生猪、鸡肉、牛羊肉、鸡蛋、生鲜乳价格上涨,玉米、配合饲料价格稳定。本周广西新增
1
例疫情,市场统计总数达到
151
例。
生猪价格。全国活猪平均价格
19.21
元
/
公斤,环比上涨
4.0%
,同比上涨
45.0%
。全国猪肉平均价格
30.10
元
/
公斤,环比上涨
3.2%
,同比上涨
38.9%
。全国仔猪平均价格
44.19
元
/
公斤,环比上涨
1.5%
,同比上涨
75.4%
。
鸡蛋价格。河北、辽宁等
10
个主产省份鸡蛋平均价格
9.38
元
/
公斤,环比上涨
1.4%
,同比上涨
8.6%
。全国活鸡平均价格
20.98
元
/
公斤,环比上涨
1.4%
,同比上涨
13.6%
;白条鸡平均价格
21.60
元
/
公斤,环比上涨
1.4%
,同比上涨
14.4%
。商品代蛋雏鸡平均价格
3.82
元
/
只,环比上涨
0.8%
,同比上涨
15.4%
;商品代肉雏鸡平均价格
4.80
元
/
只,环比上涨
5.3%
,同比上涨
49.1%
。
牛羊价格。全国牛肉平均价格
71.26
元
/
公斤,环比上涨
0.8%
,同比上涨
10.9%
。全国羊肉平均价格
70.08
元
/
公斤,环比上涨
0.5%
,同比上涨
15.2%
。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等
10
个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格
3.62
元
/
公斤,环比上涨
0.3%
,同比上涨
7.1%
。
饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格
3.02
元
/
公斤,与上周价格持平,同比上涨
0.7%
;肉鸡配合饲料平均价格
3.13
元
/
公斤,比上周上涨
0.3%
,同比上涨
1.0%
;蛋鸡配合饲料平均价格
2.86
元
/
公斤,比上周上涨
0.4%
,同比上涨
0.7%
。
6、开工率库存下处于季节性低迷期玉米淀粉价格稳中偏强,但不足以支持淀粉价格大涨
本周,黑龙江绥化
2350
元
/
吨,吉林长春
2400
元
/
吨,山东滨州
2510
~
2530
元
/
吨,周环比均稳定;河北石家庄
2530
~
2550
元
/
吨,周环比上涨
30
元
/
吨。近期,开工率和库存下降且有豆粕带动,副产品价格有所反弹。
本周,吉林长春淀粉企业理论盈利为
-12
元,山东滨州理论盈利
-68
元。
本周,东北大中型企业开工率为
71%
,周环比持平,同比下降
9
个百分点;华北开工率为
59%
,周环比下降
4
个百分点,同比提高
3
个百分点。
白糖现货和期货暴涨并未带动淀粉糖消费的明显好转。
本周
60
家企业行业库存达
68.12
万吨,较上周降
7.38%
,较上月同期降
15.26%
。据天下粮仓网
82
家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达
71.85
万吨,较上周降
6.76%
,较去年同期降
15.65%
。
原料玉米价格回落空间有限,行业停机检修被迫比往年明显提早,均对淀粉价格有较强支撑。不过产能继续有效增加、需求未现靓点,淀粉涨幅有限。
也即今年淀粉
-
玉米价差难以有效扩大。
而且玉米自南至北陆续收获上市,成本支撑将越来越弱,也即短期淀粉现货偏强运行。但
后期将有季节性下跌。
7、玉米酒精报价平稳;
国产DDGS价格上涨
本周国内酒精价格维持平稳,夏季检修尚未结束,目前整体开工率维持低位。企业报价多维持稳定,下游需求淡季制约成交。截止
8
月
15
日,黑龙江东部地区普级含税出厂报价
4800
元
/
吨左右,周比稳定,四平及辽源普级精价格
4800
元
/
吨,周比持稳。山东玉米酒精报价
5400
元
/
吨,周比稳定;河北地区玉米酒精报价
5100
元
/
吨,周比稳定;河南地区部分企业玉米酒精出厂报价
5100
元
/
吨,周比持稳。四川地区玉米酒精市场报价
5700
元
/
吨,价格周比持稳。
近期
DDGS
报价略有走强,但贸易谈判出现反复,价格上行空间或将受限。本周吉林高脂出厂报价主流区间在
1900-1950
元
/
吨,周比稳定;黑龙江
1700
元
/
吨左右,周比持稳;河南
2000-2050
元
/
吨,周比高点上涨
50
元
/
吨;山东
2050-2100
元
/
吨,周比区间上涨
50
元
/
吨。
本周,近期行业开工率继续保持下调态势,停机检修企业尚未复工,部分因生产效益偏差而主动关停;整体库存持续下降,酒精企业报价心态暂受到支撑,交投清淡。
料成本和开工率季节性走弱构成支撑,但需求偏弱或对交投不利且玉米面临收获压力,
酒精价格短稳长弱
。
开工率和库存下降且有豆粕带动,导致国产
GGDS
价格反弹。
8、现货短期稳中偏强,但将面临陆续上市的压力;
期货阴跌
现货因本身成本和拍卖成本支撑,暂时保持稳中偏强的态势。因贸易无利可图,北港集港量明显下降;南方需求因两广生猪去库存较彻底而极度萎靡,南港库存出现连续的下降,且降至低位的库存并未带来价格的明显好转。贸易粮大量转战山东,导致山东价格被压制,仅仅稳中偏强并未出现往年一样的季节性上扬态势。其实需求下降对价格的压制是比较明显的。
玉米这样的大宗农产品,收获的季节性压力不容忽视;即便
2015
年冬季,临储收购天量的
1.25
亿吨,也没挡住秋冬季玉米现货和期货季节性大幅走低。
而今年
6
、
7
月疫情爆发造成玉米饲用需求更差,预计今年秋冬季收获期现货价格低点有望同比有所下降。
需求明显下滑造成价格低点下移、季节性走势,玉米价格后期下跌也是双核驱动!
1909
玉米跌破年线(即便大跌据悉
09
合约交割压力仍不轻)。
2001
玉米也有效下破年线。也即玉米期货从整体上已经牛转熊!只有
2005
合约仍在年线之上。
淀粉现货因开工率库存走低而略有偏强。但新玉米陆续收获后,开工率将有所恢复,则那时现货压力将再次增加。
1909
和
2001
淀粉均已有效下破年线。
与行业的预期不一致,白糖期货和现货的大涨,目前仍未有效带动淀粉糖消费的好转。
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