假期或将累库，下周供需矛盾突出——盛达期货PP周报20190610

摘要

周内期货价格快速跳水，截止周三，期货价格跌破8000元关口，创今年以来的新低，周四尾盘期价有所企稳，但依然维持在下行通道之中，后市期价继续下行的概率较大；现货方面，由于期货市场震荡下行，以及原油以及期货大幅下挫，现货跟随下行；同时前期主要企业检修已经陆续结束，新增产能产品也已经投放市场，供应压力持续增加。库存下降速度缓慢。

行情回顾

期货：

国际贸易紧张局势，以及特朗普威胁对墨西哥加征关税，上游成本端原油跌势扩大；本周期货快速跳水，价格再度向下开拓空间，周三跌破8000元管啊口，创今年价格新低；本周期货持仓量同期相比处于高位。

现货：

截止到本周四（6月6日），国内聚丙烯粒料现货山东8200（-250），浙江8150（-250），广东8200（-400）；本周聚丙烯粒料市场价格震荡下行。周初原油及期货大幅下挫，压制交易者信息，石化厂家率先降价，现货方面难抵压力跟随下行，商家看空情绪增加。加之前期的规模型企业检修已经陆续结束，新增产能产品也已投放市场，供应压力持续增加。节前下游订单依旧偏弱，原料采购力度不足，致使库存下降缓慢。

截止到本周四（6月6日），聚丙烯粉料现货山东7650（-250），浙江7750（-200），华南8000（-200）；

本周聚丙烯粉料价格大跌之后小幅反弹，临近端午假期价格维稳。周初聚丙烯期货行情弱势运行，上游丙烯单体持续下滑，粉料价格跟跌。临近周末聚丙烯期货行情震荡，上游丙烯单体价格止跌盘整，粉料价格试探推涨。  

截止到本周四（6月6日），近月合约（1909）对远月合约（2001）维持升水，价差继续升高（+110）。目前近远月合约走势基本一致，主力合约PP09与PP01均以震荡下跌为主，9-1正套走势明显，价差收于392。本周期、现货双双走低，期货相对于现货较为坚挺，基差走低收于132（-53）。

供应分析

生产比例：

根据卓创数据显示，截止本周四（6月6日），国内拉丝级、均聚注塑以及共聚注塑PP生产比例分别在29.77%、13.28.%和19.88%。拉丝以及均聚聚丙烯环比上周分别下降2.68%、2.32%，而共聚级聚丙烯则环比上周上升6.64%。

开工率：

根据卓创统计，本周国内聚丙烯装置检修损失量约6.63万吨，较上周减少17.6.6%，下周暂无新增计划内检修装置，预计检修损失量将环比减少。流通环节，随着现货价格下跌，贸易商接货较为谨慎，库存下降缓慢；端午假期累库以及新产能投放，后期库存压力不减。

需求分析

塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周下降0.5%，维持在61%。因国内经纪形式疲软，本周国内塑编行业开工率稳中下降，行业利润收窄。且塑编行业进入季节性需求淡季，整体订单形式跟进不足。

BOPP：近期开工率有所下降，在54.8%左右。下游需求持续偏弱，厂家订单量下滑，开工率下降。近期原油价格下调，薄膜价格随之下滑，打击业者积极性。

库存分析

根据金联创统计，截止到本周四（6月6日），两油库存在 82万吨，与上周相比增加8万吨。尽管5月底石化部分装置停车检修，但两油库存仍然较大；后市来看，6月份检修无明显增加，部分新增产能（大连恒力、久泰能源）即将投放市场，对两油库存消化形成压力，且端午假期后，粮油库存将经历累积上涨过程，预计下周库存将出现大幅增长。