一、国际市场
1、北美天气
本周中期,美玉米带出现一轮偏强降水,预计降水将主要影响北方平原、中央平原部分产区,美部分玉米带播种进度将持续延后。据统计,美国几个主要玉米产区玉米播种进度远远落后五年平均。爱荷华、密苏里北方降水量水平为过去年5年内平均水平的4-5倍,这或将进一步造成当地土地泥泞,美国农户面临的突出问题,仍然是有相当数量地区土壤状况偏湿,限制农机作业。当前急需的是气温和光照水平能提升。
2、播种进度明显落后且天气预报不佳促使基金减持巨量空单导致美玉米价格继续大涨
USDA:截至2019年5月16日当周,美国玉米出口检验量为820,916吨,前一周1,000,834吨。2018年5月17日当周,美国玉米出口检验量为1,547,561吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为37,454,213吨,上一年度同期36,329,423吨。同比增112万吨,增幅3.1%。
截至5月16日当周,美国2018-19年度玉米出口净销售442,100吨,2019-20年度出口净销售183,900吨。当周,美国2018-19年度玉米出口装船879,300吨。
截止到2019年5月19日,美国18个玉米主产州的玉米播种进度为49%,上周30%,去年同期为78%,五年同期均值为80%。玉米出苗率为19%,上周10%,去年同期47%,五年同期均值49%。
截止到5月17日当周,乙醇平均每天生产107.1万桶,周环比上涨1.9%,年同比上涨4.18%。乙醇库存量2340.4万桶,周环比上涨5.19%,年同比上涨5.76%。
特朗普公布一项160亿美元的补贴计划,以弥补长达10个月的对华贸易战造成的损失,并表示农民的补贴取决于农场所在地,而不是种植什么作物。USDA官员称,其中有145亿美元资金将用于直接支付给美国农民。
玉米种植推迟预计将促使部分农户改种大豆或弃耕。美国基金持有的巨量空单不得不减持,导致美玉米大涨。
二、国内市场
1、东北华北农户售粮进度与去年大体持平;拍卖成交火爆
国粮中心的农户售粮进度数据:截至5月19日,东北农户售粮进度东北94%与去年同期持平;华北85%与去年同期持平。5月23日的首拍,拟拍卖399万吨,成交362万吨,成交率90.66%,均价1639,溢价很多。这既显示了市场参与热情,又促使现货价格进一步上扬。
2、东北降水将显著改善墒情;草地夜蛾统计发生面积138.4万亩,目前影响有限
本周,本周我国东北地区将出现连续阴雨天气,平均降水量预期50mm以上,其中辽西、吉林等前期墒情较差的地区,降水量有望达到80mm。降水将使我国东北墒情获得重要改善,扭转前期持续气象干旱所带来的玉米生产缺陷。预计我国东北降水将起码持续至6月初,春玉米带天气炒作将平息。
东北地区明显降水改善农田墒情,前期大部旱情解除,利于旱地作物播种出苗。北方冬麦区多晴好天气,土壤墒情基本适宜,利于冬小麦灌浆乳熟,河南等局地墒情偏差麦田冬小麦灌浆受到干热风天气不利影响。江淮、江汉北部以晴好天气为主,利于冬小麦灌浆成熟和油菜成熟收晒,西南地区东南部、江南阴雨寡照以及江汉南部周前期多阴雨不利夏收。
未来一周,方冬麦区多晴好天气,大部时段无干热风天气,墒情基本适宜,对小麦灌浆乳熟和成熟收晒有利,河南等地应适时收获成熟冬小麦;华北东北部、东北地区将有中到大雨,利于土壤增墒及春播作物苗期生长。南方大部有中到大雨,利于库塘蓄水和墒情改善;部分地区有暴雨或大暴雨,应及时排水防农田渍涝灾害,江汉江淮应避雨抢晴收获成熟冬小麦和油菜。
西南地区东部春玉米处于七叶至拔节期;广西中西部处于开花吐丝期;东北地区处于播种出苗至三叶期;华北、西北地区大部处于三叶至七叶期。
新华社:草地贪夜蛾,目前全国有14个省区市发生此虫害,查见发生面积138.4万亩。今年1月以来,该虫相继从境外迁入我国西南、华南地区,并快速向北迁飞扩散,目前发生区域涉及云南、广西、贵州、广东、湖南、海南、福建、浙江、湖北、四川、江西、重庆、河南、安徽等14省区市的385个县(市、区)。
3、拍卖政策落地促使现货上涨加速;周末华北尤其是山东深加工继续上调挂牌价
东北:基层玉米基本见底,大部分玉米在贸易商和烘干塔库存,由于前期囤货成本较高,加之临储玉米拍卖底价较去年提价200元/吨,对提振玉米市场心态有较为明显的作用,贸易商挺价意愿较强,深加工企业收购积极性提升,收购价格继续稳中偏强。近期春播进程基本收尾,部分地区迎来降水,土壤墒情得到改善,出苗尚可。目前玉米价格持续偏强,当地贸易商受到昨日临储拍卖大幅溢价提振,有强烈看好后市心理。
华北:价差使东北粮入关困难,基层余量不多,受拍卖催涨影响,深加工企业提价收购积极性高,激发基层贸易商货心态,加之麦收腾库需求逐步增加,部分贸易商陆续放粮,到货量激增,深加工企业上调价格为主。深加工企业玉米收购价格稳中有涨,本地玉米上量偏少,各家厂门到货量不充足,贸易商囤粮挺价行为仍存,随着企业库存的不断下降,企业为能够满足正常生产需要而提价收购,收购心态较为积极。
南方销区:市场价格高位持稳,主因受发运成本上升影响,近期贸易报价随之偏强,下游饲料企业采购节奏放缓,需求面较弱一定程度制约成交水平,市场观望心理浓厚,大多等待临储拍卖情况。
南北港口:基层粮源不足,加之临储拍卖底价提高,供应端看涨热情高涨,追涨惜售心态偏强,北方港口集港量较少,收购价格小幅上涨。
北港价格走强抬高南方港口到货成本,临储拍卖政策利多提振,贸易商报价心态维持坚挺,其中蛇口港周比上涨10元/吨。
4、南北港库存高企中价格继续上扬
5月17日,北方四港玉米库存498万吨,较上周降10万吨。北港高库存未来或会是常态。本周共下海51.8万吨。5月24日,广东港口内贸玉米库存69.8万吨。外贸玉米库存42万吨。
目前,南北港价差在70元/吨。理论上进口美国玉米理论利润-149元/吨。
5、仔猪、禽类产品、牛肉价涨,活猪、羊肉价跌,猪肉、生鲜乳价稳;本周末云南新增1例非洲猪瘟
5月份第3周,仔猪、禽类产品、牛肉、育肥猪配合饲料和蛋鸡配合饲料价格上涨,活猪、羊肉价格下降,猪肉、生鲜乳、肉鸡配合饲料价格稳定。本周末云南新增给1例,非洲猪瘟疫情增至134起。
生猪价格。全国活猪平均价格14.98元/公斤,环比下降0.2%,同比上涨44.7%。全国猪肉平均价格24.68元/公斤,环比持平,同比上涨27.9%。全国仔猪平均价格38.16元/公斤,环比上涨0.6%,同比上涨60.7%。
鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格8.90元/公斤,环比上涨5.2%,同比上涨15.3%。全国活鸡平均价格19.95元/公斤,环比上涨1.0%,同比上涨10.3%;白条鸡平均价格20.50元/公斤,环比上涨0.7%,同比上涨11.5%。商品代蛋雏鸡平均价格3.69元/只,环比上涨0.8%,同比上涨12.5%;商品代肉雏鸡平均价格5.41元/只,环比上涨1.3%,同比上涨85.9%。
牛羊价格。全国牛肉平均价格68.63元/公斤,环比上涨0.2%,同比上涨7.4%。全国羊肉平均价格68.28元/公斤,环比下降0.1%,同比上涨12.7%。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格3.53元/公斤,环比持平,同比上涨3.5%。
饲料价格。肥猪配合饲料平均价格2.98元/公斤,环比上涨0.3%,同比下降1.0%;肉鸡配合饲料平均价格3.08元/公斤,环比持平,同比下降1.0%;蛋鸡配合饲料平均价格2.82元/公斤,环比上涨0.4%,同比下降1.4%。
6、原料、产品、副产品价格继续上涨;成本推动淀粉价将继续上涨,涨幅将受限于产能扩张需求无靓点
本周,5月22日,黑龙江绥化加工企业淀粉出厂价2350元/吨,周环比上涨50元/吨;吉林长春2330~2350元/吨,周环比上涨30元/吨;山东滨州2500元/吨,周环比上涨50元/吨;河北石家庄2520元/吨,周环比上涨40元/吨。近期,在玉米成本推动、豆粕价格带动作用下,副产品价格继续上扬。
本周,吉林长春淀粉企业理论盈利为-25元,山东滨州理论盈利-75元。
本周,东北大中型企业开工率为81%,周环比增加1个百分点,同比增加4个百分点;华北大中型企业开工率为75%,周环比下降2个百分点,同比下降8个百分点。
本周60家企业行业库存达87.11万吨,较上周增1.01%,较上月同期增6.6%。据天下粮仓网82家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达96.51万吨,较上周增1.08%,较上月同期增7.85%。
近期原料玉米价格上涨拉动淀粉价格走高,提振淀粉价格。但下游买货谨慎,淀粉走货速度并无改善。后期淀粉市场供应充裕、库存维持高位,将继续压制淀粉价格,但原料玉米价格坚挺,淀粉消费旺季来临对玉米价格有较强支撑。玉米现货开始补涨,这将推动玉米淀粉价格上涨。不过产能继续有效增加、需求未现靓点,淀粉涨幅有限。也即今年淀粉-玉米价差难以有效扩大。
7、玉米酒精报价上涨;国产DDGS价格继续回暖
本周五,黑龙江东部4800-5000元/吨左右;吉林普级4700-4900元/吨,优级5000-5100元/吨。华北普级5100-5400元/吨,优级5200-5300元/吨;河南优级5050-5250元/吨。本周,因原料玉米涨价和豆粕带动,国产DDGS价格继续回暖。
本周,行业开工率有所回升。
原料成本上涨将推动玉米酒精报价上扬,不过高报低成交的现象比较普遍。
成本推动、下游在传统检修期提前备货、豆粕现货带动,国产DDGS价格继续上扬。
8、拍卖成交火爆促使现货、下游同涨;期货回调继续大幅上扬
拍卖成交火爆,促使现货看涨心态加剧。下游的淀粉糖、副产品、玉米酒精、DDGS价格继续上涨。
拍卖+谈判波折,促使南方饲企和北港贸易商心态大反转。南方饲企从低库存转至开始从市场抓粮;北方贸易商从急于甩货到惜售甚至部分出现暂停报价。
东北的春旱,将因近期的降雨大幅缓解。
草地夜蛾目前看还是炒作的唬头。据新华社报道目前才危害138万亩。资金针对的是最坏可能;行业里认定影响非常有限且国家重视,可控。
本周回调至关键点位后,资金推动周五晚玉米和淀粉价格大涨。
非洲猪瘟近期连续爆出,但是似乎对市场影响不大。
5月24日,由哈尔滨兽医研究所自主研发的非洲猪瘟疫苗取得了阶段性成果,分离了我国第一株非洲猪瘟病毒,建立了病毒细胞分离及培养系统和动物感染模型,创制了非洲猪瘟候选疫苗。候选疫苗创制出来并不意味着疫苗不久就能马上上市,从候选疫苗到疫苗真正上市,还有一段比较漫长的路要走。
夏季最可能被爆炒的因素:在预期减面积前提下的天气,也即夏季干热出现在东北和华北产区。这是应该利用近期回调买入01玉米和淀粉的主要原因。
本周回调至关键点位后,玉米和淀粉09、01合约价格再次大涨。
1909玉米和淀粉已有效突破年线。远月合约需防范经济放水因素对预期的影响。且淀粉合约需防范白糖期货连续大涨对远期需求预期的影响。且国内有资金愿意做白糖与淀粉间的套利交易。
1909玉米和淀粉合约在调整中仍稳居年线之上。
2001玉米和淀粉合约稳居年线之上。
从投资角度,建议后期做多应以2001合约为主。
个人感觉,今年有点类似刚取消临储的2016年。
行业内人士因对现货把握程度更高,大多维持偏空思维;资金感兴趣的是农产品价格处于低位且资金充裕等行业外因素的长期影响和作用。
无交割能力的投资者,建议1909或者2001玉米或者淀粉仍应保持逢低买的多头思路。
有交割能力的行业投资者,在算清交割成本,盘面交割利润超过现货利润时,应适量套保。