期货低位震荡 现货弱势调整——盛达期货PP周报20190422

摘要

本周聚丙烯需求偏弱，石化及中间环节库存流转缓慢，贸易商信心受挫，短期供需压力突出，基本面偏空；但是成本面支撑增强，且检修预期提振心态，预计下周聚丙烯市场区间整理为主。家电行业要出台政策，落地后会拉动和新一轮的原料需求。另五一临近，需要密切关注石化去库存情况。

行情回顾

期货：

本周聚丙烯期货震荡走低，周五收于8635；5月合约持仓仅8万手，环比前周五下降9万手，5-9合约换月进行中。PP主力合约震荡走低，盘内成交缩量。现货价格大幅下跌，共聚价格仍处相对高位；

现货：

截止周五，国内聚丙烯粒料现货山东8700（-150），浙江8800（-100），广东8800（-230）。本周国内聚丙烯粒料市场偏弱势整理；周初，期货走势偏弱，加之周末石化库存不降反增，石化企业降库压力增大，多数石化下调出厂价，成本面偏弱，现货价格弱势盘整。临近周末，期货再次幅回落抑制交易者信心。

截止周五，国内聚丙烯粉料现货山东8050（-200），浙江8000（-200），广东8400（-250）。本周聚丙烯粉料价格重心下移，延续上周偏弱行情，企业让利出货为先；本周丙烯及聚丙烯期货均呈现弱势，利空市场气氛，粉料继续上涨动力不足。

截止到本周五，近月合约对远月合约维持升水，价差小幅缩小。目前近远月合约走势基本一致。主力合约PP09与PP05 均以震荡下滑为主；临近交割，05合约调整幅度较为有限，5-9月价差走强14收于152。

供应分析

根据卓创数据显示，截止本周四，国内拉丝级、均聚注塑以及共聚注塑PP开工率分别在33.33%、13.46%和17.51%。拉丝级聚丙烯环比上周略上升1.6%，均聚级pp环比上周下降3.08%与，共聚级pp环比下降3.07%；

本周国内聚丙烯装置检修损失量约3.94万吨，较上周的4.23万吨减少6.97%。本周锦西石化恢复开车，新增青海盐湖、大唐多伦装置停车检修。下周新增计划内检修装置有洛阳石化、兰州石化、武汉石化，检修损失量逐步扩大。

需求分析

本周市场流通较缓，贸易商出货偏差，短期需求亮点不多。Bopp膜与管材与需求好一些，其他行业需求一般。截止到本周五Bopp开工率为6.02%，与上周相比下降2%，而管材开工率则环比上周2.81%上升5.21%；家电行业要出台政策，落地后会拉动和新一轮的原料需求；装置方面无较大变动。

库存分析

据卓创数据统计分析，本周五国内PP库存环比上升5.49%，国内港口PP库存环比4月12日下降9.50%，国内贸易企业PP库存环比下降2.18%；本周石化高位库存未能有效降低，场内流通货源较多，供应面压力较大，预计下周仍以缓慢去库存为主。