作 者：陈凯 从业资格号：F3032177 报告要点 从EIA公布的周度数据来看，美国页岩油产量增长明显受到抑制，美国本土48周原油产量已连续12周未超过1050万桶/天的产量，这将缓解美国原油库存增长的压力。同时我们看到美国石油消费季节性旺季结束，预计后期还将继续环比减少，这将导致未来美国整体库存的增加。虽然美国原油库存意外大减，但主要原因是原油净进口的大幅减少，

作 者：王玉婧 从业资格号：F3048782 在9月3日发布的月报中，我们预测：沥青现货价格高位企稳给盘面以支撑，即将到来的消费旺季有利润扩张需求，在利润扩张条件下，若原油维持高位甚至跌幅不大的情况下，短期沥青有望突破3600元/吨，临近3700元/吨也不是没有可能。②炼厂利润在好转，如果继续好转到一定程度会导致产量增加（与此同时，消费也在逐渐被证伪），从而导致沥

作者：盈鲁资产管理研究员 胡海涛 今年前7个月ANRPC成员国天胶产量增速开始放缓，在今年割胶面积相对平稳而单产出现下滑的影响下，ANRPC全年的天胶产量增幅或将有限（约同比增加-0.4%—1.1%），短期加工利润的持续回落也将继续拖累天胶产量的增长，总供应的增速或将远小于市场的预期，也将给予天胶较强的支撑。具体分析如下： 一、前7个月供应增速明显放缓 据ANRPC公布的数

作 者：王玉婧 从业资格号：F3048782 8月沥青产量全国共计234.97万吨，其中中石油59.75万吨，中石化62.82万吨，中海油14.95万吨，地炼97.45万吨，同比下降12%，环比上涨5%。 分所属 增产集中在地炼和中石油：地炼较7月增产4.85万吨（同比增长7%，环比增长5%）；中石油较7月有6.50万吨的增产（同比减少21%，环比增长12%）；中石化较7月有1.16万吨的小幅增产（同比减少15%，环比增加2%）；中

（2018年大商所十大期货投研团队评选参赛文） 作 者：孟金辉 从业资格号：F3033796 我们盛达期货研究分析认为： 玉米淀粉季节性下跌行情难免，因此制定做空1901玉米策略。现分析如下一、玉米原来成本有望季节性走低 1、玉米每年秋冬季节性下跌都不可避免 玉米季产年销，在秋冬季收获时的现货压力是实实在在的。在2015/16年度，临储玉米收购总量达到1.25亿吨的当年冬季，也未

作 者： 申叶妮 从业资格号： F3042126 一、沿海库存持续累积，期货价格高位震荡 进入8月后，MA1809合约已临近交割，因人民币贬值导致进口成本上涨，配合资金与情绪的氛围，价格迅速

作 者：陈霄 从业资格号：F3034698 本周各个机构库存数据均显示钢材库存增加，特别是钢厂库存增速扩大均较为一致，库存增加或成趋势性，库存增加会加重市场恐高心理，市场观望情

作 者：杨倩雯 从业资格号：F3014735 7月份房地产投资增速再次增长。1-7月，全国房地产开发投资同比增速回升至10.2%，此前该指标连续三度放缓。商品房销售面积与销售额同比增速双双

作 者：陈霄 从业资格号：F3034698 进入8月下旬之后，黑色进入连续调整，螺纹主力换月之后1901表现先扬后抑，目前价格已经跌至8月15日主力换月前的价格，成功上演过山车行情。在环保

作 者：王玉婧 从业资格号：F3048782 结论 价格： 纵观沥青合约上市以来的价格变化，16年沥青合约价格持续低位，四季度价格反弹上涨：2016年一季度出现价格最低点（2016年2月15日1620元