作 者：王玉婧 从业资格号：F3048782 报告结论 从 4 月冬储季节结束起，炼厂再无移库空间、贸易商库存增速减少，需求暂无力承接供给、炼厂库存大幅累积，现货压力显现。目前需求无明显开启迹象，预计全面库存累积将持续至 5 月，届时压力见顶，利润见底。在原油初级产成品中，沥青作为有期货品种上市的重要组成部分，成为上游炼化企业套期保值的重要品种。以沥青原油比

作 者：王玉婧 从业资格号：F3048782

作 者：李世平 从业资格号：F3056394 核心观点： ● 原油市场目前处于本轮去库存的后期（暂时不算尾声，因为除非需求崩溃否则短期看不到明确的累库信号），短期不确定性在于伊朗问题对短期紧缺的程度，中期不确定性在于OPEC若延长减产协议将导致去库存的周期延长； ● 短期冲击，必然将出现几个阶段： 事件发酵→过度反应→矛盾累积→供需反转 ，目前的市场更接近过度反

作 者：黄骏 从业资格号：F3055288 新闻摘要： 互联网采集报道，“【突发！#大连一化工厂爆炸# 过火面积超3000平米 消防正救援】4月21日晚，网友曝料称，大连市金普新区金州热电厂一带发生爆燃，记者从现场人员了解到，着火点为一处化工厂，目前化工厂接近停产状态，消防公安等救援人员已经赶到现场。目前火势较大，过火面积约3000平方米左右。（北青报记者 王雯雯 剪辑

作 者：孟金辉 从业资格号：F3033796 在市场期盼中， 19 年一季度统计公报发布，其中农业部分内容如下： 一季度，农业（种植业）增加值同比增长 4.4% 。禽蛋产量增长 2.3% ，牛奶产量增长 2.0% 。猪牛羊禽肉产量 2252 万吨，同比下降 2.8% ；其中，猪肉产量 1463 万吨，下降 5.2% ；牛肉、羊肉和禽肉产量分别增长 1.7% 、 1.4% 和 2.1% 。 3 月份全国主要农区气候条件总体有利，大部分农区

作 者： 黄骏 从业资格号： F3055288 笔者周五参加了期货日报组织的关于PTA聚酯产业链的会议，听取了市场业内人士对于行情一季度的总结和二季度的展望。这里简单记录了其中一部分内容。具体行情方面咨询，可致电笔者电话同微信15068821610。 纺织及聚酯需求分析 王广前，恒逸实业 出口 ：今年一季度有抢出口嫌疑，纺服出口预计仍然负增长。美国消费者信心指数大幅下滑，美

作 者：孟金辉 从业资格号：F3033796 USDA 3月 29 日发布年度种植展望报告： 2019 年美国农民计划在 2019 年种植 9279.2 万英亩玉米，较去年的 8912.9 万英亩增长 4% ，而农业展望论坛 (Agricultural Outlook Forum) 预计的种植面积为 9200 万英亩。在 48 个预计种植面积的州中，预计有 34 个州的种植面积将较 2018 年增加或保持不变。 截止2019年 3 月 1 日美国陈玉米库存总量为 86 亿蒲式耳，年比下降

作 者：黄骏 从业资格号：F3055288 世界经济聚焦 ——陶冬 美国利率近期倒挂，历史上统计，利率倒挂发生衰退概率100%，而真正从利率倒挂到经济衰退中间经过15-38个月，所以前瞻意义不大（时间对于交易的意义），对于市场操作来讲不宜看太重。原因认为这次是长端利率的上行导致，而不是短端利率下降导致，说明需求预期比较好。利率预期的展望，市场预期2019年美联储可能一

作者：郑宗豪 从业资格： F 3051725 房地产是我国钢材消耗量最大的行业。 正常的项目，从开工到竣工历时 6-18 个月不等，其中新开工的 1-3 个月单位面积的耗钢系数最大，完成地基工程后耗钢系数会降低到之前的 1/3 以内下。由此可见，每个月的房地产新开工数据是我国钢铁行业需求端的主要增量。 ◆房屋销售增速对新开工增速具有领先意义：销售数据领先新开工数据6个月。 如

作 者：王玉婧 从业资格号：F3048782 大连恒力装置连续齐全，现在因渣油加氢装置尚未开工，临时出售沥青，批次不同所出指标不同，日产量7000-8000吨，原料以马瑞、为主。上周价格2700元/吨，下游主要用于生产改性沥青、调和防水沥青，受硫含量和蜡含量高影响，调和船燃及国标道路沥青有难度。由于价格优势，恒力沥青比较抢手，当前成交火热，单笔1万吨以上订单总量估算