作 者： 史雯月 从业资格号： F3054848 进入一月份以来，丙烯单体价格持续走强，导致粉料成本居高不下；而春节将至，下游工厂陆续放假停工， 需求跟进乏力； 部分地区粒料价格大幅下滑，粉粒料价差迅速缩小，粒料价格已经低于粉料； 多重打击下的聚 丙烯粉料企业生存再次陷入尴尬境地。 首先我们先来看一下粉料上游丙烯的情况。从下图中可以看出，进入一月份以来，丙烯

作 者： 孙平 从业资格号： F3065230 问1：近期上期能源即将在原油期货中推出采取TAS指令的仿真交易。请问TAS指令和原有的指令有什么不同？本身的优势是什么？ 答：先看概念：TAS指令（Trade at Settlement），指允许交易者在规定交易时段内按照期货合约当日结算价或当日结算价增减若干个最小变动价位申报买卖期货合约。（目前，上期原油期货TAS指令的申报价格仅可适用合约的当

作 者：王玉婧 从业资格号： F3048782 12 月沥青产量全国共计 211.74 万吨，其中中石油 46.10 万吨，中石化 81.18 万吨，中海油 15.30 万吨，地炼 86.60 万吨，较 11 月减产 20.52 万吨。 1-12 月沥青产量全国共计 2883 万吨，其中中石油 608 万吨，中石化 892 万吨，中海油 208 万吨，地炼 1175 万吨，较 2018 年减产 296 万吨。 分所属 分所属来看，减产集中在地炼和中石化：地炼较 11 月减产 17.7 万

本周五大商所在杭州举办了一场液化石油气（以下简称 LPG）期货及期权的论坛，我有幸能参加，基本了解了LPG期货期权合约规则。在这里简单解读一下。以下很多内容已由大商所专业人士讲解过，也并非完全是我原创。 关于 LPG交割品及升贴水设置，最后再写。 目前听闻期货和期权一同推出，并且有夜盘，是国内第一个上市的气体化工品种。设置 20吨/手符合现货市场交易习惯，

作 者：孟金辉 从业资格号：F3033796 1 月 15 日，中美签署了阶段性协议一，从各方面反馈来看，对国内玉米市场利空明显不及预期。 据媒体反馈信息看，很多业内关注的条款没有被明确阐述。中国承诺将在 2020 年相较 2017 年基准（未具体标注数额）多采购 125 亿美元美国农产品，目前美国业内普遍认为 2017 年中国采购美国农产品金额为 240 亿美元。因为协议某些地方阐述模糊，因

作 者：孟金辉 从业资格号：F3033796 1月 10 日晚， USDA 发布月度供需报告，数据利空开盘走低，盘中美玉米 12 月合约甚至跌破年线。 在本月供需报告中，USDA出人意料的下调了美玉米 18/19 年度的供给；种植面积下调 20 万英亩，收获面积下调 40 万英亩，单产未调整，这样总产降至 143.4 亿蒲。（看过整体报告，可以理解为部分抵充饲用需求大降的影响，避免结转库存过高）。 预计美

作 者 ：黄骏 从业资格号：F3055288 这几天甲醇期货似乎又开始起飞了，作为 “事前猪一样，事后诸葛亮”一般的研究员们包括我，最近看多的报告又多了起来，并且振振有词，再加一句“正如我前期所料……”。但是明显市场上空头言论也是没有停过。那么我在这儿稍梳理一下最近行情。 我在 10月底的热点文章中，讲述了8月-10月前后上涨下跌两波行情始末，当时由于西北打到成

作 者 ：孙平 从业资格号：F3065230 非OPEC的文字游戏1：140万桶/日的凝析油产量被免除减产 12月6号召开的OPEC+大会赚足了大宗商品投资圈眼球，OPEC+宣布从明年一月开始要累计减产达210万桶/日，国际原油期货价格也跟着“嗨了一把”，一度上涨至近三个月高位。如果单纯从此次会议的结果看，目前各方都收到了满意的结果： 沙特阿美股票定价在区间高位，估值成史 上最高1.7万亿美