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美国原油产量大增,库存累积,油价大幅下挫

时间:2018年02月08日 09点07分 作者:盛达期货 查看次数: 25

● 者:陈凯

● 从业资格号:F3032177

 

报告要点

 

周三(2月7日),美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至2月2日当周美国原油产量大幅增加33.2万桶/天,至1025.1万桶/天,创历史新高;其中本土48州原油产量增加31.5万桶/天,阿拉斯加原油产量增加1.7万桶/天。美国石油产量增长50万桶/天,至1658万桶/天。从EIA公布的DPR报告来看,按照当前的完井数、单井产量和衰减率美国页岩油将保持每月增产11万桶/天,后期随着完井量的提高产量增速还将加速。EIA最新公布的STEO报告中将美国18年产量增速上调29万桶/天,至126万桶/天;预计2月份产量为1026万桶/天,周度产量按照STEO模型倒推在未来几周将会大幅增长。


截至2月2日当周美国原油进口量减少53.8万桶/天,原油出口量减少47.8万桶/天,美国原油净进口量减少6万桶/天至660.5万桶/天。受制于库欣至美湾有限的运力,预计2018年2季度前美国原油出口量不会大幅超过之前创出的出口记录213.3万桶/天。库欣至孟菲斯20万桶/天运力的管道的开通,使库欣地区的库存持续下降,推动两市价差大幅回落。18年2季度二叠纪至美湾40万桶/天运力的管道将开通,到时运力问题将得到有效解决。美国原油出口将大幅增加,带动布伦特与WTI原油价差回归。


截至2月2日当周美国炼厂加工量增加78.4万桶/天至1679.7万桶/天。虽然美国炼厂加工量出现增长,但后期随着检修产能的增加,炼厂加工量还将下滑。进入1月下旬美国炼厂逐步进入检修,后期美国炼厂检修产能还将继续增加。从检修计划来看2月下旬将就进入炼厂检修高峰。因此,虽然美国炼厂炼油毛利有所增长,但炼厂开工后期仍将继续减少;这或将推动美国炼厂炼油毛利继续增长。美国石油需求减少16万桶/天至2084.3万桶/天,其中汽油消费增长6.6万桶/天,馏分油消费减少69.2万桶/天,煤油消费减少3.8万桶/天,丙烷丙烯消费增加47.7万桶/天。美国进入冬季取暖季,今年罕见的严寒天气将会增加取暖油和丙烷的消费;预计后期取暖油消费还将继续增加。但是严寒天气抑制了人们的出行,预计后期美国汽油消费或将有所减少。


截至2月2日当周,虽然原油净进口减少且炼厂加工量出现增长,但受美国原油产量大幅增加的影响,美国原油库存继续增长;美国原油库存增加189.5万桶。受美国下游消费下滑以及美国原油库存增加的影响,美国总库存增加485.4万桶。俄克拉荷马州库欣地区原油库存大幅减少71.1万桶,连续七周下滑,创近五年以来历史同期新低。汽油库存录得增加341.4万桶;精炼油库存录得增加392.6万桶,煤油库存增加100.3万桶。预计后期美国原油库存受美国产量持续增长以及炼厂加工量继续下滑的影响或将持续的累库存。

 

 

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