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美国原油产量稳定增长,原油进入累库阶段

时间:2018年02月01日 09点00分 作者:盛达期货 查看次数: 16

● 作者:陈凯

 从业资格号:F3032177

 

报告要点

 

周三(1月31日),美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至1月26日当周美国原油产量增加4.1万桶/天,至991.9万桶/天,美国原油产量首次突破990万桶/天;其中本土48州原油产量增加4万桶/天,阿拉斯加原油产量减少0.1万桶/天。从页岩油产区的完井数量和增速来看,预计接下来两个月页岩油产量增速为每月增长11万桶/天(前提是完井未出现大幅增长);受此影响预计未来美国原油产量仍将继续稳定增长。17年4季度美国页岩油生产商大幅增加对于18年原油产量的套保,预计这将保证后期美国页岩油产量持续稳定增长。


截至1月26日当周美国原油进口量增加38.9万桶/天,原油出口量增加35.4万桶/天,美国原油净进口量增加3.5万桶/天至666.5万桶/天。近三周美国原油出口量持续增长,预计后期依旧会延续这一状况。但是受制于库欣至美湾有限的运力,预计2018年2季度前美国原油出口量不会大幅超过之前创出的出口记录213.3万桶/天。库欣至孟菲斯20万桶/天运力的管道的开通,使库欣地区的库存持续下降,推动两市价差大幅回落。18年2季度二叠纪至美湾40万桶/天运力的管道将开通,到时运力问题将得到有效解决。美国原油出口将大幅增加,带动布伦特与WTI原油价差回归。


截至1月26日当周美国炼厂加工量减少47万桶/天至1601.3万桶/天。进入1月下旬美国炼厂逐步进入检修,后期美国炼厂检修产能还将继续增加。从检修计划来看2月下旬将就进入炼厂检修高峰。因此,虽然美国炼厂炼油毛利有所增长,但炼厂开工后期仍将继续减少;这或将推动美国炼厂炼油毛利继续增长。美国石油需求增加36.7万桶/天至2100.3万桶/天,其中汽油消费增长34.7万桶/天,馏分油消费增长62.3万桶/天,煤油消费减少0.9万桶/天,丙烷丙烯消费减少24万桶/天。美国进入冬季取暖季,今年罕见的严寒天气将会增加取暖油和丙烷的消费;预计后期取暖油消费还将继续增加。但是严寒天气抑制了人们的出行,预计后期美国汽油消费或将有所减少。


截至1月26日当周,美国原油库存受美国原油产量持续增加,原油净进口继续增长以及炼厂加工量持续下滑的影响,结束之前连续10周下滑的趋势,出现大幅增长;美国原油库存大幅增加677.6万桶。虽然美国下游消费继续增长,但受美国原油库存大增影响,美国总库存增加229.5万桶。俄克拉荷马州库欣地区原油库存大幅减少222.4万桶,连续六周下滑,创近五年以来历史同期新低。汽油库存录得减少198万桶,结束连续十一周的增长;精炼油库存录得减少194万桶,煤油库存增加85.2万桶。预计后期美国原油库存受美国产量持续增长以及炼厂加工量继续下滑的影响或将开启持续的累库存。

 

 

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