第一部分 钢材
一、价格回顾
本周钢价继续强势上涨,其中螺纹主力期价成功站上3900位置,虽然钢材季节性淡季逐渐显现,但微观需求韧性仍足,供需无结构性矛盾,同时环保加强继续刺激钢价偏强运行。本周价格数据,从螺纹来看,各地三级螺纹价格纷纷上涨,截止上周五,上海、济南、天津三级螺纹分别上涨110、30、30元,螺纹1810、1901合约分别上涨81、87元。从热卷来看,各地热卷现货价格小幅上涨,其中上海、济南热卷现货价格分别上涨20元,天津热卷价格微降10元,热卷1810、1901合约分别上涨28、43元,截止上周五唐山钢坯价格累积上涨40元。
二、库存状况
本周钢材社会库存继续下降,降速趋缓,但降幅仍较为理想,其中35个城市螺纹库存下降34万吨至478万吨;热卷社会库存为195万吨,较上周增加1万吨。目前南方已经进入梅雨季节,北方多雨天气较多,建材需求季节性明显走弱,但整体需求韧性仍足。
三、基差分析
本周螺纹期现同涨,上海三级螺纹价格表现更强,深基差格局未有改变,本周10合约基差为338,较上周上涨29点。从期差来看,近远价差趋势性走扩,本周螺纹10-01价差为168,较上周下降6点。
热卷期价同涨,基差走弱,本周10合约基差为408,较上周下降8点。从期差来看,本周热卷10-01合约为150元,较上周下跌15点。
四、利润情况
本周钢价保持强势上涨局面,钢厂利润继续回升。综合现货和滞后10天的原料成本,螺纹综合毛利本周为1101元,较上周上升70元左右;热卷综合毛利为1215元,较上周上涨19元。综合测算螺线、热卷、中厚板、冷轧的加权吨钢毛利为1250元,较上周上涨37元。从盘面模拟利润来看,其中本周螺纹10、01月合约盘面利润分别为737、880元,周同比分别上涨24、30元。本周热卷10、01月合约盘面利润分别为805、964元,周同比分别下跌21、8元。
五、开工率
本周高炉开工率数据为71.41,较上周持平,目前环保限产仍保持高压,预期高开工维持高位。本周盈利钢厂比例数据为84.66%,较上周持平。高盈利刺激钢厂较高的生产积极性,尽管受环保限产影响,中钢协日均粗钢产量数据继续创新高,但后续供给提升空间较为有限。
六、总结
本周钢价继续保持强势上涨,节前最后一个交易日螺纹1810成功站上3900收盘,盘面的拉涨提振市场信心,现货普遍上涨为主。环保限产继续进行,短期供给有收缩预期,但高利润下钢厂生产积极性充足,环保限产对供给的持续性影响边际减弱。南方梅雨季节已到,各地工地开工开始受限,建材需求季节性走弱在所难免,但短期需求韧性依然充足,钢材库存降速趋缓,但降速仍为理想。短期来看,钢材库存偏低,在资源压力不大的情况下对钢价支撑力度较强,特别是钢厂没有明显销售压力,环保持续作用性仍有助于钢价偏强运行,但贸易战重新升级给钢价带来下行压力。
第二部分 铁矿石
一、价格回顾
本周矿价震荡偏强运行,钢强矿弱格局仍较为明显。截止本周末,铁矿石1809报472元/吨,较上周上涨5元/吨;本周五,日照港澳61.5%pb粉矿价格为505.3元/吨,较上周下跌1元。
二、库存状况
本周港口铁矿石库存数据为15723.47万吨,较上周下降191万吨,受飓风天气影响,航运受限,到港量数据下滑。其中主流矿库存下降91.4万吨,非主流矿库存下降99.8万吨。
上周北方港口到港量数据有所下降,至1043万吨,周同比上升63万吨;上周澳大利亚发货量小幅上升,至1491万吨,较上周上升56万吨。
三、基差分析
本周铁矿石震荡运行,基差略微走弱,本周基差为33.3,周同比下降6.1点。从期差来看,主力换至10合约后,近远价差重新转正,本周铁矿石10-01合约价差为5,较上周下降1点。
四、总结与展望
本周矿价震荡偏强运行,铁矿石期价受期螺价格上涨影响偏强运行,但弱势格局仍较为明显。在近期环保限产升级的格局下,钢厂高炉开工率和高炉复产受限制,钢厂对矿石采购仍偏向于被动补库策略,主动补库意愿不强。在环保限产大背景下,钢强矿弱格局难以改变,铁矿石供给继续维持偏强状态,短期铁矿石难以走出独立行情,预期仍跟随钢价弱势运行为主。
法律声明
盛达期货有限公司(以下简称“本公司”)。
报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道,盛达期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正,但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断,仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果,概与本公司及作者无关。
本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。
本报告版权归本公司所有,为非公开资料,仅供本公司的客户使用。未经本公司书面授权,任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载,本公司不承担任何转载责任。
来源:盛达期货研究院
更多资讯,欢迎扫描二维码!
盛达期货有限公司
(Shengda Futures Co., Ltd)
电话(phone): 0571-82829888
传真(fax): 0571-28289393
地址: 浙江省杭州市钱江世纪城平澜路259号国金中心B座22楼
邮编: 310000