基差走弱 月差走强 标品排产走低或对现货有支撑——盛达期货PP周报20201116
原创
SDFutures
盛达期货
盛达期货
微信号
sdqhzxzx
功能介绍
盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
摘要
周内
PP盘面波动幅度较大,两油库存震荡下跌,煤制库存继续走低,贸易商库存小幅累积,而港口库存较为稳定;下游来看,BOPP
膜企库存处于低位,
排产周期长,下游催货紧,膜企交货压力大,库存基本没有或维持低位运行;塑编原材料库
较上周略有增加,但受环保影响,华北地区需求较弱,对高端价位略显抵触情绪。
目前矛盾点在于投产预期与现实需求较强之间,新装置投产有出现延期的可能,而需求端还没有看到走弱的痕迹,近期预计盘面仍将保持在高位震荡。
四季度LPG在国内丙烷以及丁烷的需求转暖,以及高利润不可持续背景下,趋势做空PDH利润。
行情回顾
价格回顾
-现货价格:
截止周五(
11
月
13
日),国内标品现货山东
8150
元
/吨
,浙江
8300
元
/吨,广东8380
元
/吨,
本周国内聚丙烯市场现货价格小幅上涨;现货基本面表现尚可,从品种方面来看,本周拉丝价格波动在
30-45元/吨,标品受期货变动影响较大,但周内整体波动幅度偏窄,其中华南地区低价货源周期末流通缩紧,低端价格上抬较为明显;均聚注塑本周表现较为平稳,仅华南地区价格波动50
元
/吨左右,均聚注塑供应较前期相比并不宽松,但因价格偏高,下游接货意向较低;低熔共聚料本周上涨65-200元/吨不等,涨势最为突出,目前华北-华东地区价差在100元/吨,华东-华南地区价差在100-200元/吨左右。
截止到周五(
11
月
13
日),
粉料现货山东
7900
元
/吨
,浙江
7900
元
/吨
,华南
8400
元
/吨
,本周聚丙烯粉料价格小幅上涨;替代性方面,粉料低价优势凸显,对粒料的替代作用明显。
价格回顾
-期货价格
:
截止到周五(
11
月
13
日),
PP2101
合约收于
8227
元
/
吨,周波幅
279
元
/吨或3.51%;PP2105
合约收于
7915
元
/
吨,周波幅
222
元
/吨或2.89%。本周期货价格先弱后强,下半周市场放量上行,有原油方面的利好消息,也有本身供应面利好(临时停车装置增多、新装置投产不及预期)以及下游订单充足带来的信心。
价格回顾-基差、月差
截止到周五(
11
月
13
日),
PP2101
华东标品基差收于
73/吨,山东标品基差收于-77
元
/吨,周内基差从华南到华东再到华北持续走弱,华北部分地区已经出现现货贴水盘面价格,现货基本面无重大利多利空消息,较为稳定,而盘面在下半周强势上行,基差不断缩小。
截止到周五(
11
月
13
日),
PP01-05
月差收于
312
元
/吨,周内月差走强。目前基差持续走弱,而1-5
月差持续走强,
01
合约较为强势。
价格回顾-利润:
成本端:
MTO成本继续上涨,幅度在400
元
/吨左右,油制成本上涨200
元
/吨左右,外采丙烯下跌70
元
/吨左右,PDH上涨100
元
/吨左右,其他路线变动不大。
利润端,油制利润在
3000
元
/吨左右,煤制利润2100
元
/吨左右,MTO利润在540
元
/吨左右,PDH利润在1500
元
/吨左右,外采丙烯利润700
元
/吨左右。
国内供应:
据统计,本周
PP装置整检修损失量在5.84万吨,环比上周增9%。
周内神华新疆、延长榆能化新线停车,广东巨正源一线短停后重启;中天合创气相装置、扬子石化二线、锦西石化预计月中旬重启;
新增产能方面目前烟台万华、延长中煤榆林平稳量产时间暂未确定,新增产能释放压力延后。
本周我国聚丙烯粉料装置开工率在
63.6%,环比上升0.84%,周内
鲁清、宏业装置恢复后维持高负荷运转。
排产比例:
本周拉标品拉丝排产比例走弱,被薄壁注塑、高熔纤维以及
BOPP分流明显;共聚、纤维排产比例保持在正常区间。
进口端:
本周国内PP美金市场价格整体上涨,海外市场整体支撑明显。因国内市场部分聚丙烯生产装置临时停车,聚丙烯上游产业链甲醇供应转紧,进一步支撑聚丙烯市场价格。外商方面,部分中东供应企业可接受成交价位约在1020-1050美元/吨,此价格同我国买家存在一定分歧,部分中东供应企业选择将货源销往越南等东南亚国家,我国未来进口市场货源冲击压力减弱。国内流通市场方面,拉丝美金主流成交在1010-1025美元/吨,现货货源人民币主流成交区间在8150-8250元/吨。共聚方面,市场美金主流成交区间在1050-1090美元/吨,韩国货源供应紧张,中国台湾部分生产企业12月存密集检修计划,共聚美金价格后市支撑明显。
下游开工率:
截止到
11
月
13
日,我国塑编开工率
55%,注塑开工率64%,Bopp开工率57.5%
,
下游整体开工变动不大,部分领域
BOPP膜厂以及注塑等行业开工尚可,但短期市场价格波动幅度较大,下游采购谨慎心态增加,对高价接货力度不高。
库存分析:
截止到
11
月
13
日,石化库存
62
万吨,与上周同期持平,较上月同期下降
15.5
万吨,较去年同期减少
7.5
万吨,
社会库存
212121
吨,环比上升
7.64%;
预览时标签不可点
微信扫一扫
关注该公众号
继续滑动看下一个
轻触阅读原文
盛达期货
向上滑动看下一个
知道了
微信扫一扫
使用小程序
取消
允许
取消
允许
:
,
。
视频
小程序
赞
,轻点两下取消赞
在看
,轻点两下取消在看
分享
留言
收藏