四拍仍100%;期货破前高后震荡洗盘——盛达期货玉米和淀粉周报20200622
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老孟侃米粉
盛达期货
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sdqhzxzx
功能介绍
盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
一、国际市场
1、北美天气
本周中西部地区较为炎热少雨,阵雨将在本周末开始直到下周,有助于提高土壤生长条件。未来6-10 天中会有几次零星阵雨或者阵雨出现,本周日到下周二气温高于正常水平,之后降至接近正常。
图
1.1
:北美天气情况
数据源:盛达期货研究院
2、传言中国多发500万吨进口玉米配额,美玉米价格小幅走高
USDA
:截至
2020
年
6
月
11
日当周,美国玉米出口检验量为
910,495
吨,前一周
1,161,477
吨。
2019
年
6
月
13
日当周,美国玉米出口检验量为
678,024
吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为
30,583,120
吨,上一年度同期
40,857,127
吨。
同比减少
1
,027
万吨,降幅
25.15%
。
图
1.2
:美玉米出口与播种和出苗情况
数据源:盛达期货研究院
截至6月
11
日当周,美国
2019-20
年度玉米出口净销售
357,800
吨,
2020-21
年度出口净销售
114,800
吨。当周,美国
2019-20
年度玉米出口装船
877,400
吨。
截至6月
7
日美国玉米生长优良率为
75%
,前一周为
74%
,去年同期为
59%
。当周,美国玉米种植率为
97%
,前一周为
93%
,去年同期为
78%
,五年均值为
94%
。当周,美国玉米出苗率为
89%
,前一周为
78%
,去年同期为
57%
,五年均值为
84%
。
EIA:截止到
6
月
12
日当周,乙醇平均每天生产
841,000
桶,周环比上涨
0.48%
,年同比下降
22.2%
。乙醇库存量
2134.6
万桶,周环比下降
2.1%
,年同比下降
1.24%
。
图
1.3
:
CME
玉米
12
月合约价格走势
数据源:盛达期货研究院
乙醇加工数据好转、中国买盘传言+降雨不足,美玉米价格小幅反弹。
二、国内市场
1、四拍100%成交(减量传言有待于验证);一次性转储玉米成交被带动
6
月
18
日,东北
3
省
1
区,临储玉米拟拍卖
398
万吨,成交
398
万吨,成交率
100%
,均价
1884
元
/
吨;
溢价从上周的
160
涨至本周的
240
元
/
吨;最高批次溢价
370
元
/
吨
。
6
月
24
日,临储玉米拟拍卖
400
万吨(
2014
年产
7
万吨、
2015
年产
393
万吨)。
图
2.1
:临储与一次性转储拍卖成交情况
数据源:盛达期货研究院
6
月15-19日,中储粮在浙江、福建、内蒙、成都、湖南、北京、辽宁、湖北举行
15
场一次性转储玉米拍卖,拟拍卖
166.6
万吨,成交
165.8
万吨,成交率
99.48%
,未公布价格。
2、周内全国大部天气利于农业生产,夏种进展顺利;未来一周长江中下游等地多强降水
周内,北方光温水匹配总体较好,大部土壤墒情适宜,利于春播作物健壮生长和夏种;山西中部、河北西部等地部分农区墒情持续偏差,不利夏种和在地作物生长。南方大部光温适宜,利于玉米等作物生长发育;江淮、江汉、华南西南部等地出现较强降水,局地出现暴雨洪涝灾害,部分农作物受淹受损。
图
2.2
:天气情况
数据源:盛达期货研究院
预计未来10天,北方大部天气较好,墒情适宜,利于夏收夏种和在地作物生长。西南地区东部、江汉、江淮、江南北部和西部及华南西北部等地多降水,将加重部分农田渍涝害,对水稻、玉米等作物生长发育不利。
3、现货价格再次走强
临储拍卖维持高成交、高溢价,导致手中有粮的贸易商挺价惜售意愿强烈,企业玉米库存持续减少,被迫采取抬价收购策略。
东北:三次临储拍卖加上一次性储备粮的拍卖,总计有1300万吨玉米成功拍卖,但政策粮出库速度相对迟缓,受拍卖高溢价引发的成本及心态支撑,贸易主体惜售的现状仍在加重,整体购销的步伐仍然较慢。大型深加工企业库存约一个月左右,经过前期消耗,库存降至低位,收购价格维持高位。第四周临储拍卖仍维持较高成交和溢价,市场参拍心态甚至强于前几周。现阶段玉米出库较少,可以归结为三个主要原因,首先参拍主体主观出库意愿不强,其次目前部分库点确实存在出库难情况,最后由于用车压力较大,物流出现了拥堵现象,直接表现为运费价格上涨明显。
图
2.3
:玉米价格情况
数据源:盛达期货研究院
华北:
大部分的粮源都集中在了贸易商手中,临储高溢价、高成交支撑了市场看涨心态,提振了贸易商的挺价心理,企业已经进入停机检修期,厂门到货量持续减少,不能满足加工企业的日常需求,仍在生产的加工企业也库存消耗严重,提价积极性高涨。
东北粮入关利润空间极其有限,预计短时期内华北地区玉米到货量较少,玉米价格仍以高位震荡为主。
南方销区:产区玉米发运成本上涨传导至销区,贸易报价顺势跟随上调,近期提价幅度较为明显,但走货较为缓慢,询价行为不多。主因下游需求低迷,价格过高,饲料企业采购不积极,成交一般。
港口:三轮临储的火爆成交和溢价,贸易商惜售挺价心理进一步加剧,北方港口到货车辆严重不足,贸易商连续上调收购价,报价继续走高。
南方港口持续降雨天气影响,到港船期受影响,港口可销售货源逐步偏紧,加之北方港口价格支撑,贸易商报价心态坚挺。
4、南北港库存不高,到港量低迷;价格大幅回升
6
月
12
日,北方四港玉米库存
250.7
万吨,下降
6.7
万吨;下海量
21.2
万吨,下降
6.1
万吨。
6
月
19
日,广东港口内贸玉米库存
26.5
万吨。外贸玉米库存
32.3
万吨(本周五南港库存环比降
17.2
万吨)。
图
2.4
:北方和南港港口库存与玉米价格
数据源:盛达期货研究院
目前,南北港价差在50元
/
吨。理论上进口美国玉米理论利润
601
元/吨。
图
2.5
:南北港价差与理论进口利润
数据源:盛达期货研究院
5、鸡蛋活鸡蛋雏鸡价跌,生猪白条鸡肉雏鸡价涨,牛羊肉生鲜乳配合饲料价平;本周无新增疫情
6月份第
2
周,鸡蛋、活鸡、商品代蛋雏鸡价格下降,生猪产品、白条鸡、商品代肉雏鸡价格上涨,牛羊肉、生鲜乳、配合饲料价格持平。本周无新增疫情。
生猪价格。全国活猪平均价格30.81元
/
公斤,环比上涨
3.6%
,同比上涨
98.1%
。全国猪肉平均价格
47.14
元
/
公斤,环比上涨
1.9%
,同比上涨
86.9%
。全国仔猪平均价格
95.31
元
/
公斤,环比上涨
1.1%
,同比上涨
143.4%
。
家禽产品价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格
6.01
元
/
公斤,环比下降
1.2%
,同比下降
30.1%
。全国活鸡平均价格
18.87
元
/
公斤,环比下降
0.1%
,同比下降
5.8%
;白条鸡平均价格
21.25
元
/
公斤,环比上涨
0.1%
,同比上涨
2.6%
。商品代蛋雏鸡平均价格
3.70
元
/
只,环比下降
0.8%
,与去年同期价格持平;商品代肉雏鸡平均价格
3.36
元
/
只,环比上涨
2.8%
,同比下降
22.8%
。
牛羊肉价格。全国牛肉平均价格81.81元
/
公斤,环比持平,同比上涨
18.4%
。全国羊肉平均价格
78.10
元
/
公斤,环比持平,同比上涨
14.1%
。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格
3.57
元
/
公斤,环比持平,同比上涨
0.6%
。
图
2.6
:生猪、二元母猪、仔猪价格情况
数据源:盛达期货研究院
饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格3.15元
/
公斤,肉鸡配合饲料平均价格
3.22
元
/
公斤,蛋鸡配合饲料平均价格
2.95
元
/
公斤,均环比持平,同比分别上涨
4.7%
、
3.5%
、
3.5%
。
6、淀粉价格本周后期价格走高;后期或将再启成本推动型上扬
本周五,华北玉米淀粉主流报价2490-2600元
/
吨;东北
2450-2580
元
/
吨;较上周涨
10-60
元
/
吨,较去年同期涨
30-160
元
/
吨。副产品中胚芽粕回暖,其它小幅回落。
图
2.7
:玉米淀粉和副产品价格变动情况
数据源:盛达期货研究院
本周,山东滨州玉米淀粉理论加工利润
-201
元/吨,周环比降
53
元/吨,月环比降
148
元;吉林长春玉米淀粉理论加工利润
-17
元/吨,周环比持平,月环比降
13
元。
本周吉林辽宁河南理论利润为正
;
山东河北黑龙江理论利润为负
。
图
2.8
:玉米淀粉行业理论利润情况
数据源:盛达期货研究院
本周,东北大中型企业开工率为63%,同比提高
3
个百分点;华北开工率为
74%
,同比高
8
个百分点。
图
2.9
:玉米淀粉行业开工率情况
数据源:盛达期货研究院
本周60家企业行业库存达
87.69
万吨,较上周降
00.34%
,较上月同期增
6.5
%;较上年同期增
1.04%
。据天下粮仓网82家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达
90.78
万吨,较上周降
0.11%
,较上月同期增
6.51%
;较上年同期降
3.34%
。淀粉糖库存环比增
12.2%
,同比降
2.6%
。
图
2.10
:玉米淀粉企业库存与淀粉糖库存和价格情况
数据源:盛达期货研究院
后期随着玉米成本回升、需求缓慢有所回升,淀粉有望再次成本推动型上扬。
7、玉米酒精价格上扬;DDGS价格回落,后期或被豆粕带动反弹
本周,玉米酒精价格上涨。国产DDGS价格走高。国内高脂
DDGS
主流价格
2000-2100
元
/
吨,较上周涨
10-30
元
/
吨;低脂
DDGS
主流
2000
元
/
吨,部分较上周涨
100
元
/
吨。
图
2.11
:中国玉米酒精价格与
DDGS
库存情况
数据源:盛达期货研究院
本周,行业开工率小幅回升
。
图
2.12
:玉米酒精行业开工率与利润情况
数据源:盛达期货研究院
预计玉米酒精价格一段时期内将稳中偏强运行!
成本支撑
+
豆粕带动,国产
DDGS
价格反弹。
8、四疯;期货突破前高后,洗盘
6月
18
日,东北
3
省
1
区,临储玉米拟拍卖
398
万吨,成交
398
万吨,成交率
100%
,均价
1884
元
/
吨;溢价从上周的
160
涨至本周的
240
元
/
吨;最高批次溢价
370
元
/
吨。临储拍卖成交火爆带动本周一次性转储成交比率有所上升。上周
88.21%
,本周
99.48%
。
高成交高溢价若真持续下去,对现货和期货价格将怎样影响?
东北深加工得到拍卖玉米供应后,开工率有望从相对低位提升。
本周深加工开工率同比上升。
临储+一次性转储总成交量
1930
多万吨。市场部分人士又开始担忧堰塞湖了。为啥这些玉米一定得一起出库呢?
7
、
8
、
9
、
10
四个月每月出库不可行么?
减量传言仍有待证实。
(多头,传言临储和一次性转储都将减量;
空头,传言进口玉米配额将增加
500
万吨,都传到米国带动米国玉米小涨,
明年甚至完全放开;未来,陈化水稻和小麦有望拍卖给饲企);多头有张良计,空头有过墙梯。
很多人士心心念念的进口压力,目前看2019/20年度是不太会有了。
东北的春播
&
出苗推迟,会否对
9
、
10
月份的供应造成影响?
深加工
&
饲企不得不防。
前期,很多人士担忧,小麦收获后,会给玉米现货价格盖帽!目前看,小麦价格或将推高玉米价格的天花板!
现在居然有人解读,玉米价格带动了小麦价格的上扬?
河南旱情明显减轻;国家预计的降水中间少,究竟少到啥程度?持续多久?旱区会否扩大?
图
2.13
:大连玉米
2101
与
2009
合约价格
数据源:盛达期货研究院
本周期货破前高之后,未见明显减仓,主力高位洗盘。
目前,玉米&淀粉主力合约整体均运行年线(期货价格图中红线)之上。
图
2.14
:大连玉米淀粉
2101
与
2009
合约价格
数据源:盛达期货研究院
畜牧行业利润不错,对玉米价格有消化能力。
行业内,前期低估了玉米需求,后期仍将会继续低估需求。
图
2.15
:中国蛋白供应变化与饲用玉米需求推算
数据源:盛达期货研究院
从
2019
年秋季,空头各种讲故事,似乎故事就是故事,成真的没几个。
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