炒作气氛减弱，市场回归理性——盛达期货PP周报20200420

原创 SDFutures 盛达期货

摘要

本周聚丙烯经历过山车般行情，周一延续前一周熔喷布带动的行情，再度涨停，随着国家有关部门开始严查喷熔布及口罩质量，纤维料炒作明显降温，市场理性逐渐回归，从周二开始聚丙烯市场价格迅速回落，周三跌停封板，吐回前期大部分涨幅；05合约周波幅206元/吨或2.74%，09合约周波幅109元/吨或1.56%。目前国内标品拉丝的排产比例只有13.37%，虽然还是处于低位，但是本周有大量进口低价拉丝货源，拉丝供给量上升，对05合约支撑减弱，周内5-9价差从1361高位跌落至430，也表明市场趋于理智。目前05合约基差在100左右，5-9价差仍处于高位，价差有继续走弱可能；而产能投放以及需求不温不火的压力将转移至09合约，09合约有继续走低可能

随着“口罩”相关题材持续降温，市场正在逐步恢复理性，短期市场关注点或重回基本面。基本面方面，整体库存从上游流转至下游较为畅通，即使在终端订单未有明显的上升情况下，说明中下游有较大的蓄水池效应高；进口低价货源的冲击不容小觑，海外疫情扩散导致我国出口订单受到较大影响，大量出口订单被延迟以及取消，而国内开工率处于高位，加剧了国内的供需错配；生产成本端，各线路利润良好；聚丙烯想要出现真的好转还需看终端需求的提升。

行情回顾

现货：

截止到周天（4月19日），国内拉丝现货山东7400元/吨，浙江7400元/吨，广东7500元/吨，周内现货价格波动剧烈，幅度在1600-2000元/吨左右。周初由于受公共卫生事件影响，喷熔布价格较高，市场关于聚丙烯纤维料制作喷熔布的消息持续炒作，部分贸易商疯狂收货，短线供需失衡严重，纤维料带动整个聚丙烯市场疯狂上涨；随着国家有关部门开始严查喷熔布及口罩质量，纤维料炒作明显降温，市场理性逐渐回归。华北-华东区域套利窗口短时间打开后又关闭。

数据来源：盛达期货研究院、卓创资讯

截止到周天，粉料现货山东7500元/吨，浙江7400元/吨，华南7200元/吨，周内涨幅达500-800元/吨。本周聚丙烯粉料价格惊天上涨后迅速回落，价格波动巨大。周初在消息面持续炒作之下，粉料厂家纷纷转产纤维料，出厂价格屡创新高，涨幅巨大，入市业者数量陡增，粉料市场价格稍显混乱，而部分下游工厂成本压力巨大，采购意向不佳；随后市场回归理性后价格回落。粉粒料价差拉开，粉料低价优势凸显。