供需两弱，国际油价重挫跌至十八年新低——盛达期货原油周报20200420

原创 SDFutures 盛达期货

一、短评基本面

二、周度行情解读及预判

本周国际原油期货价格美原油WTI主力合约延续下跌趋势，WTI05合约价格下跌至近十八年来低位，受供给过剩，需求疲弱影响，全球原油市场正遭受着历史性冲击。供给方面，虽然备受市场关注的以俄罗斯和沙特等为首的产油国达成了减产协议，但减产的规模和幅度短期内仍无法解决原油市场供过于求的局面，并且沙特和俄罗斯方面再次进一步减产的可能性也非常低。需求方面，本周公布的最新一期OPEC月报预测今年全球原油需求将同比减少680万桶/日。但是，也与本周公布的IEA月报预测今年全球原油需求将同比减少930万桶/日，这也几乎是抹掉了近十年来所有的增幅。库存方面，本周美国EIA原油库存猛增1900万桶，预期是增加1202.4万桶，前值是增加1517.7万桶。此外，美国成品油汽油和馏分油库存也正在大幅累积，具体数据方面，美国截至4月10日当周EIA汽油库存实际公布增长491.40万桶，预期增加729.9万桶，前值增加1049.7万桶；美国截至4月10日当周EIA精炼油库存实际公布增长628万桶，预期增加203.5万桶，前值增加47.6万桶。宏观经济方面，国际货币基金组织IMF周二表示，随着各国政府努力应对疫情，全球经济今年可能遭受自上世纪30年代“大萧条”以来最严重的金融危机，该组织目前预计，2020年全球经济将萎缩3%，而不是1月份预期的增长3.3%。此外，值得注意的是本周美国特朗普政府方面开始释放计划重启美国经济的言论。我们的观点是，相比四月国际原油市场巨大供过于求的基本面，特朗普关于美国经济从新冠疫情封锁中重启计划所带来的乐观情绪对油价的驱动只会“昙花一现”。

下周的国际原油价格走势，因国际原油市场供需两弱的基本面现状，以及新冠疫情对全球各主要经济体的最严重冲击影响将体现在第二季度，国际原油美原油06合约价格重心还将向下，下方目标价格位是20美元/桶。

三、周度原油数据

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