浅谈影响我国聚丙烯进口量的因素

原创 SDFutures 盛达期货

作者：史雯月

从业资格号：F3054848

截止到2019年底，我国聚丙烯产量在2234.97万吨（剔除了宁夏宝丰二期与巨正源两条线路）。自2016年开始，整体来看我国聚丙烯进口总量依然保持增量，这主要是受到国内生产技术水平限制，在专用料领域仍需依赖进口，且这部分进口的量较为固定。截止2019年我国进口量达到522.34万吨，占我国国内产量的23.37%，进口PP在聚丙烯整个产业链中占据重要地位，在我们测算聚丙烯月度供需、年度供需情况时不可忽略的一部分。

既然进口对于聚丙烯整体供应具有不可或缺的重要性，我们要去研究每月进口量有何规律，与什么有关系，我们从季节性，利润两方面入手。

首先来看进口量的季节性，从季节性上来看，除去2016年，每年二月份因为临近中国春节假期，导致进口量骤减，节日归来进口量回归到一个中等偏上的水平。而每年的下半年进口会出现递增的趋势，十一二月会到达一个全年的高峰。但是通过季节性的观察，我们只能看到一个大体的趋势，无法更加确切的知道每个月进口环比增加还是减少，所以我们对进口量与进口利润之间的关系进行了研究。

关于聚丙烯进口量与进口利润，在这里我们采集的数据为每月均聚级聚丙烯进口量以及每月拉丝进口利润。通过上一个月的利润与本月进口量的相关性研究（以半年为一个周期，18年下半年相关性：0.86；19年上半年：0.56；19年下半年：0.82）我们发现，两者存在比较高的线性关系，前一个月进口利润会影响下个月我国进口数量，利润越高，进口量越大，利润越低，进口量则越小。但本文采集数据长度较短，可能出现偏差，后续还会继续追踪此条线路。

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