现货仍受上量压力;期货未现明显企稳标志——盛达期货玉米和淀粉周报20191223
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老孟侃米粉
盛达期货
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功能介绍
盛于理念,达于机会。致力于“最接地气”的商品研究,成熟的投研系统,完善的服务体系,让研究真正赋能变现。
一、国际市场
1、南美天气
贯穿巴西南部和中南部产区的骤雨和雷阵雨将对作物相当有利,而中部地区则在未来7天每天都有降水机会。阿根廷
BA
地区下周将出现降水。
2、USDA报告数据未调整;
美玉米跟随美豆反弹
USDA:截至
2019
年
12
月
12
日当周,美国玉米出口检验量为
686,686
吨,前一周
489,612
吨。
2018
年
12
月
13
日当周,美国玉米出口检验量为
887,260
吨。本作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为
7,227,047
吨,上一年度同期
16,004,866
吨。
同比减少
878
万吨,降幅
54.84%
。
截至12月
12
日当周,美国
2019-20
年度玉米出口净销售
1,709,400
吨,
2020-21
年度玉米出口净销售
536,100
吨。
截止到12月
13
日当周,乙醇平均每天生产
106.4
万桶,周环比下降
0.75%
,年同比上涨
1.72%
。乙醇库存量
2179.8
万桶,周环比下降
0.08%
,年同比下降
8.69%
。
近期美玉米跟随美豆反弹。
二、国内市场
1、主产区玉米收购量同比大减;
农户有序销售
截至12月
10
日,黑龙江、山东等
11
个主产区累计收购玉米
2,537
万吨,同比减少
582
万吨。
截至12月
8
日,农户售粮进度,东北
25%
,同比持平;华北
31%
,同比落后
1
个百分点。
2、本周后期,山东和东北深加工收购价格局部反弹
东北:随着春节的临近,部分种植户有卖粮变现需求,2020年春节前的售粮周期缩短,基层种植户已经加快了售粮进度,辽宁售粮进度为
40%-50%
,吉林在
20%
左右,黑龙江和内蒙古
25%-30%
。加工企业按需采购、贸易谨慎操作,叠加查超治超力度再度加大,深加工企业收购玉米价格下调力度有所减弱。目前东北地区深加工企业收购价格小幅下调,主因企业厂门到货量开始增加,叠加节日的临近、购销时间缩短以及暖冬带来的地趴粮难以存储等问题的出现,一定程度导致农户的售粮积极性有所提高。个别地区汽运运费较前期小幅走高,贸易商收购心态仍偏谨慎。
华北:加工企业到货以潮粮为主,多收也不宜存储,由于企业库存水平较低,无法建长期库存,主要以随用随收为主,受雨雪天气的影响,深加工企业厂门到货车辆所有减少,部分企业调价促量。到货量稳中有降,山东用粮企业玉米收购价震荡偏弱调整。近期基层上量情况一般,收购量不大,前期销售进度偏快,部分饲料养殖企业采购本地及东北玉米用于满足日常生产需要,走货情况尚可,整体相对稳定。
南方销区:价格继续偏弱。生猪存栏量锐减,下游饲料需求依旧偏差,节前备货较弱,询价行为不多,走货一般,均以观望心理为主,行情持续弱势运行。南方饲料企业节前备货进入“倒计时”阶段,生猪疫情导致的猪周期依旧不易解决,少量库存为主,需求表现不积极。
南北港口
:
售粮进度持续加快,基层上量不断增加,北方港口玉米集港量开始增加,港口收购价格也随之下跌,周内再度出现雨雪天气,运输受阻,集港量有所减少,市场行情暂时平稳。
南方港口到货相对集中,港存稳步回升,市场供需趋于宽松,到货预期继续制约市场行情,报价持续偏弱。
3、北港集港量和库存在明显恢复中;
南港库存仍未有效累积且价格小幅走弱
12月
6
日,北方四港玉米库存
188.8
万吨,较上周增
19.3
万吨。后期北港库存有望继续增加。
12
月
20
日,广东港口内贸玉米库存
22.3
万吨。外贸玉米库存
16.8
万吨。虽市场一直在期待在预期,南港库存仍未有效恢复。
目前,南北港价差在120元
/
吨。理论上进口美国玉米理论利润
-253
元
/
吨。剔除关税到港成本
1778
元
/
吨。
4、仔猪、猪肉、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡、生鲜乳价格下降;
本周无新增疫情
12月份第
2
周,仔猪、猪肉、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡、商品代肉雏鸡、生鲜乳、豆粕价格下降,活猪、鸡蛋、牛羊肉价格上涨,玉米、配合饲料价格稳定。
生猪价格。全国活猪平均价格33.38元
/
公斤,环比上涨
0.6%
,同比上涨
138.6%
。全国猪肉平均价格
51.21
元
/
公斤,环比下降
0.1%
,同比上涨
115.9%
。全国仔猪平均价格
75.54
元
/
公斤,环比下降
0.2%
,同比上涨
233.8%
。
鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格
9.89
元
/
公斤,环比上涨
1.3%
,同比上涨
13.3%
。全国活鸡平均价格
24.15
元
/
公斤,环比下降
0.7%
,同比上涨
21.5%
;白条鸡平均价格
25.50
元
/
公斤,环比下降
0.5%
,同比上涨
25.6%
。商品代蛋雏鸡平均价格
5.26
元
/
只,环比下降
0.2%
,同比上涨
52.9%
;商品代肉雏鸡平均价格
5.62
元
/
只,环比下降
6.5%
,同比上涨
29.2%
。
牛羊价格。全国牛肉平均价格82.19元
/
公斤,环比上涨
0.2%
,同比上涨
21.1%
。全国羊肉平均价格
79.81
元
/
公斤,环比上涨
0.2%
,同比上涨
18.2%
。
生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省(区)生鲜乳平均价格
3.84
元
/
公斤,环比下降
0.5%
,同比上涨
7.3%
。
饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格3.08元
/
公斤,与上周价格持平,同比上涨
0.3%
;肉鸡配合饲料平均价格
3.18
元
/
公斤,与上周价格持平,同比上涨
0.6%
;蛋鸡配合饲料平均价格
2.90
元
/
公斤,与上周价格持平,同比上涨
0.3%
。
5、淀粉仍弱势,副产品涨跌不一;
预计弱势依旧但无下跌空间
本周,12月
18
日,山东滨州加工企业玉米淀粉出厂价
2450
元
/
吨,枣庄
2460
元
/
吨,德州
2460
元
/
吨,周环比均持平。河北邢台
2380
元
/
吨,周环比下降
30
元
/
吨;秦皇岛
2470
元
/
吨,周环比持平。河南鹤壁
2500
元
/
吨,周环比持平。广东地区辽宁产玉米淀粉
2620
元
/
吨,黑龙江产
2590
元
/
吨,山东产
2650
元
/
吨;福建地区吉林产
2660
元
/
吨,黑龙江产
2590
元
/
吨,周环比均持平。近期,副产品价格分化继续,蛋白粉价格走高、胚芽粕走弱、纤维稳中有涨。
本周,长春淀粉企业理论盈利为
139
元,周环比增
20
元
/
吨;山东滨州
57
元
/
吨,周环比增
10
元
/
吨。
本周,东北大中型企业开工率为83%,周环比持平,同比下降
2
个百分点;华北开工率为
78%
,周环比下降
1
个百分点,同比下降
4
个百分点。开工率持续高位。
本周60家企业行业库存达
52.05
万吨,较上周降
3.88%
,较上月同期降
12.2%
;较上年同期降
2.51%
。据天下粮仓网
82
家调查数据:玉米淀粉企业淀粉库存总量达
54.12
万吨,较上周降
3.82%
,较上月同期降
12.46%
;较上年同期降
10.17%
。
淀粉库存环比甚至同比下降表明需求不像市场预期的一样差,且构成支撑;原料成本走弱、开工率高且利润不错,构成压力,预计短期走势预计仍偏弱但没有大的下跌空间。
6、玉米酒精华北有所上涨;
国产DDGS反弹;
后期将主强副弱
本周,12月
19
日,黑龙江肇东玉米酒精(普级,含税价)出厂价
4950
元
/
吨,吉林四平
5000
元
/
吨,周环比均持平;山东潍坊
5900
元
/
吨,周环比上涨
100
元
/
吨;河南南阳
5350
元
/
吨,周环比上涨
50
元
/
吨。
本周,12月
19
日,黑龙江肇东
DDGS
(蛋白含量
26%
,脂肪含量
10%
)出厂价
1650
元
/
吨,周环比下降
10
元
/
吨;吉林四平
1730
元
/
吨,周环比上涨
30
元
/
吨;山东潍坊
1930
元
/
吨,周环比下降
20
元
/
吨;河南焦作
1800
元
/
吨,周环比下降
20
元
/
吨。
吉林四平酒精企业玉米理论加工盈利29元
/
吨,周环比持平,持续盈利
3
周;河南南阳加工亏损
23
元
/
吨,周环比持平,持续亏损
6
周。
本周,东北酒精企业开工率89%,周环比增加
2
个百分点,同比提高
15
个百分点;华北酒精企业开工率
53%
,周环比提高
1
个百分点,同比下降
2
个百分点。
原料成本走低,DDGS偏弱导致企业挺价酒精心理较强,且两节下游消费小高峰有所启动,预计玉米酒精价格相对坚挺,
DDGS
将继续偏弱(尤其是阶段协议一之后,进口有望大幅增加)。
7、现货上量仍持续带来压力;
期货上中美的靴子落地
本周后期,山东深加工门前到货量有所下降,部分企业上调价格。部分东北旗帜深加工小幅调高价格。
北港到货量明显增加,库存开始累积。市场一直预期南港库存将累积;但是目前看南港库存累积仍未出现。未来一旦南港出现价格走强或能看作养殖有所恢复的一种标志。
春节前,似乎现货难以找到缓解压力的途径和方式。甚至部分人士开始担忧节后的市场,按照目前的售粮进度数据,节后的卖压依旧沉重,且年猪大批集中出栏后,饲用需求进入淡季,且深加工春节后也是传统淡季。
(不过近几年,市场的一致性预期大多未实现;且去年春节前普遍看涨,节后却意外迎来一波下跌。)
前文,中美谈拢后,国内相关发言人清晰表明,进口玉米数量仍会受限于进口配额。且水稻、小麦、玉米三大主粮仍坚持自给为主、进口是有效补充。即最低保持95%自给率。因此,我们判断,中美谈拢后,进口对国内玉米和淀粉市场冲击有限。
但是,市场仍担心替代品大幅进口的压力。已经朋友圈开始出现进口
DDGS
和
高粱各
400
万吨的算法(
USDA12
月产量报告,高粱产量
908
万吨,
30.1%
用于出口)
。
01玉米合约仍在体现现货压力的事实。且临近交割月,资金抽离移仓至
05
合约。
2005玉米合约连续
4
周上演,周五白盘反弹似乎见底,结果夜盘走弱的戏码。
2009玉米合约周五白盘测试了
233
日年线
1917
的支撑,短期看有效。实际效果有待于后期检验。
期货上,远月一直在持续增仓中,显示资金对未来仍有所期待。
现货玉米淀粉先涨价后落价,导致期货玉米淀粉01合约涨不动之后回落。
01和
05
、
09
淀粉均在年线之下运行;市场对玉米淀粉整体不看好。
近期,因行业利润不错、开工率高企而库存却逐步下降且本周甚至低于去年同期;也即现货供求远没有市场原来预期的那么悲观。部分资金对于淀粉抄底开始感兴趣。
市场分歧依旧巨大:悲观的投资者,收获压力仍在、需求看不到靓点、查超载运费增加等利多都没顶住价格下跌;乐观的投资者,需求未来可期、收获压力中美谈拢都没把价格打下去。
其实,01合约会反映现货压力;
09
合约或许未来会更多展现预期。
05
合约略显尴尬,春季收获压力仍在、需求可期或难覆盖合约时间周期。
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