现货依旧疲软盘面反弹有限——盛达期货PP周报20191209

原创 SDFutures 盛达期货

摘要

本周01合约基差基本修复，PP现货供需驱动向下不变。现货供给宽松预期一直存在，叠加当前PP进口出现增量，现货压力较大。但目前库存仍然保持低位，以及基差手指按，现货短期不具备深跌条件，即将进入现货月的01合约操作空间不大。

行情回顾

期货：

本周聚丙烯期货主力合约2001截止周四（12月5日）收于8052，2005合约收于7644, 2009合约收于7487；本周 PP期货价格冲高后回落，十二月后逐渐步入现货月，目前盘面贴水100左右，基差基本修复完毕。期货失去上涨动力，冲高后徘徊走低。

现货：

截止到本周四（12月5日），国内聚丙烯粒料现货山东8100（+0），浙江8200（-50），广东8350（+50）；

本周国内聚丙烯粒料市场价格窄幅调整，期货先涨后跌对现货带动有限。拉丝货源周初因期货上涨小有提振，后随着期货下挫加之下游接货能力压缩，贸易商报价重心再次下滑，整体拉丝现货价格走势向下；均聚方面也因受到期货及需求不佳拖累，本周小幅下跌；低融共聚近期因流通货源偏紧，价格存在支撑。

截止到本周四（12月5日），聚丙烯粉料现货山东7700（-100），浙江7850（+0），华南8050（-50）；

本周聚丙烯粉料价格大幅下滑，价格重心下移。周初聚丙烯期货行情上扬，利多业者心态，厂家稳价出货为主，下游工厂适量补货，市场整体成交气氛稍有改观。随后丙烯单体价格连续大幅下调，粉料成本面支撑不足，加之聚丙烯期货行情弱势走低，粉料价格大幅下跌。

本周PP高基差有所修复，截止到周四（12月5日），PP2001合约基差收于148（-83），PP现货供需驱动向下不变，01目前贴水现货100，基差基本修复完毕。近月合约（2001）对远月合约（2005）维持升水，收于408（-88）。目前近远月合约走势基本一致，稳定呈远月贴水格局，保持1-5正套走势。长期来看新装置逐渐投产，再加上需求低迷，价格重心大概率下移动。短期目前市场共聚货源稀少，现货价格有支撑作用，价格下跌幅度有限。01合约装置确定的有宝丰二期，中安联合以及东莞巨正源，其他部分装置推迟到05合约，预计价差会有扩大可能。

供应分析

生产比例：

根据卓创数据显示，截止本周四（12月5日），国内拉丝、均聚注塑以及共聚注塑PP生产比例分别在39.66%、12.39%和22.28%。

开工率：

根据金联创统计，本周国内聚丙烯装置检修损失量约2.25万吨，仍维持低位。周内检修装置除了前期常停的几套装置外，只有广州石化二线、延安能源化工在停车检修，中韩石化JPP 产线周内已重启。后期暂无计划内检修，且 12 月份浙江石化、大连恒力二期预期试产，供应面压力凸显。

需求分析

塑编：本周国内塑编行业平均开工率维持在54%，Bopp行业平均开工率维持在53.9%。周内塑编行业原料补仓意向偏弱，企业整体订单跟进有限，制约企业开工力度，但因周内原料弱势下滑，塑编企业维持可观利润，暂支撑企业维持正常生产，故塑编行业整体开工基本不变。由于近期有新Bopp装置投产，加之需求转暖，厂家订单增加，目前厂家排单在10-20天，市场资源偏紧，故Bopp开工率小幅上行。

库存分析

截止到本周四（12月5日），两油库存62万吨。周初受月末及周末影响，合成树脂库存一度上升至71万吨，周四降至62万吨，周内去库尚可；但库存环比上周降幅仅为1万吨，且周四降库明显放缓，短期石化控库压力仍在。贸易商现货资源宽松度一般，部分保持低库存，局部超卖延续。下游工厂接货积极性略弱于上周，但总体刚需保持稳定。

继续滑动看下一个

现货依旧疲软 盘面反弹有限——盛达期货PP周报20191209

现货依旧疲软盘面反弹有限——盛达期货PP周报20191209