短期供应压力尚可后续关注需求是否跟进——盛达期货PP周报20190909

原创 SDFutures 盛达期货

摘要

本周聚丙烯检修装置重启集中在中下旬，供应面暂无较大压力，两油库存近年内低值，节前补库需求仍在，基差仍在高位，期货存在继续反弹可能，现货不乏继续小幅跟涨可能。

行情回顾

期货：

本周聚丙烯期货连续走高，在原油带动下周四冲至8000元上方，收于8077。目前PP2001合约仍然处于较大贴水当中，期价继续向上反弹的空间依然存在。进入9月份，前期检修装置将陆续开工，市场供应量有望较8月出现增加，中秋、国庆双节工厂将逢低备货，市场供需矛盾将有所缓解。近期市场交投活跃，对期货形成一定的支撑。

现货：

截止到本周四（9月5日），国内聚丙烯粒料现货山东8500（+0），浙江8630（+30），广东8750（+0）；

本周国内PP现货市场价格震荡上行，幅度在50-200元/吨不等。周内聚丙烯期货连续几日偏强运行，较大程度上提振业者心态，同时部分中油厂家顺势上调出厂价，对市场的成本支撑作用增强。

截止到本周四（9月5日），聚丙烯粉料现货山东8250（-50），浙江8300（+0），华南8800（+50）；

本周聚丙烯粉料价格稳中上调，临近周末涨至8300元/吨。周初，聚丙烯期货小涨，丙烯单体价格上调后企稳，粉料价格小幅上调，但下游需求疲软，且粉粒料价差较小，粉料上涨受阻，之后粉料价格稳中整理为主。临近周末，国际原油期货大幅反弹，聚丙烯期货行情强势上扬，均提振市场信心，业者心态好转，厂家报盘普遍上调，但下游需求暂时跟进不足。

PP主力合约仍处于深贴水状态，截止到周四，基差收于476，较上周来比有所缩小；本周期货价格持续走高，带动现货上行，导致基差缩小。目前供需变动有限，在市场上交投转好的情况下，市场有向好驱动，但幅度有限。

截止到本周四（9月5日），近月合约（2001）对远月合约（2005）维持升水，收于397。目前近远月合约走势基本一致，稳定呈远月贴水格局，保持9-1正套走势。进入9月以后将面临集中检修期的结束和新产能的逐步放量，虽增量无法准确预估。未来供应增多，有向下的驱动，但2001合约深贴水的状态存在修复可能。

供应分析

生产比例：

根据卓创数据显示，截止本周四（9月5日），国内拉丝、均聚注塑以及共聚注塑PP生产比例分别在34.55.%(+1.47%)、6.89.%（-6.38%）和16.16%(+1.6%)；随着装置的重启，开工率逐渐上升，本周拉丝、共聚排产率有所上升。

开工率：

根据卓创统计，本周国内聚丙烯装置检修损失量约8.17万吨，较上周环比减少5.4%。本周没有新增检修装置，周内中煤榆林开车。下周暂无新增计划停车检修装置，预计检修损失量环比减少，开工率逐步提升。新产能方面，巨正源一号装置与内蒙古久泰开车中，中安联合停车检修中。

需求分析

塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周变化不大，国内塑编平均开工率维持在58%。本周国内塑编企业整体开工无明显变动。周内山东及江浙地区原料双双持续走高，塑编行业支撑受限，企业利润较难维持，加之国内塑编行业因环保等问题的制约，企业开工力度有限，故塑编行业整体开工较上周无明显变化。

BOPP：近期开工率小幅下行，维持在57.6%左右。受“阅兵蓝”影响，下游采购维持刚需，成交仍重商谈，双节临近，终端彩印、包装需求增加，订单量有小幅增加可能。

库存分析

根据金联创统计，截止到本周五（9月6日），两油库存62万吨，与上周相比减少4.5万吨。本周两油库存宽幅震荡。库存受周末积累影响，本周初上涨至79.5万吨高点，后期伴随着期货反弹，现货市场成交升温，部分套保商以及工厂低位补仓，两油库存快速下降至 62万吨。本周贸易商虽有集中补库，但整体向下流转节奏尚可，且小部分贸易商以交付空单居多，库存在中间环节积累一般。下游工厂部分领域开工小幅提升，加之行情驱动，本周补库节奏略有增强，但需求好转迹象并不明朗。品种来看，本周共聚去库节奏加快，共聚货源略有收紧状态。

继续滑动看下一个

短期供应压力尚可 后续关注需求是否跟进——盛达期货PP周报20190909

短期供应压力尚可后续关注需求是否跟进——盛达期货PP周报20190909