摘要
月初受到宏观面、G20峰会美重启谈判利好信号,化工品价格普遍上涨,PP期货表现更为强劲,月中前期利好消息都已反应到价格中来,上行驱动力开始不足,盘面未能保持高位,开始阶段性调整,月末期货宽幅震荡回落,环保检查导致工厂由前期降低开工上升为务必停工,对需求形成明显抑制,期货逐步试探8500元关口支撑。PP粒料价格有本身基本面的因素,也有其他原因;月初聚丙烯盘面价格疯涨,拉动现货价格;本月中下旬标品拉丝货源较少,虽库存下降缓慢,粒料价格依然保持坚挺。
行情回顾
期货:
PP主力合约1909截止周五(7月26日)收盘8652,上月末8387,上涨265元/吨。仓单从180张减少至89张,其中宁波高新28张,浙江国贸60张,大场中储1张。月初受到宏观面、G20峰会美重启谈判利好信号,化工品价格普遍上涨,PP期货表现更为强劲月初受到国际贸易紧张局势,7月3日午后迅速涨停,创年内新高,期货主力合约的上涨带动现货,拉丝现货报价上行,拉动下游采购者积极性;月中前期利好消息都已反应到价格中来,上行驱动力开始不足,盘面未能保持高位,开始阶段性调整,重回8700至8800区间震荡。月末期货宽幅震荡回落,基本面来看,两桶油库存累加到80万吨附近,导致现货价格反弹压力增大。同时环保检查导致工厂由前期降低开工上升为务必停工,对需求形成明显抑制,期货逐步试探8500元关口支撑。本月09合约持仓量和同期相比处于高位。
现货:
截止到本周五(7月26日),国内聚丙烯粒料现货山东8600(+150),浙江8700(+200),广东8800(+150);本月国内聚丙烯粒料市场跟涨后保持强劲。PP粒料价格有本身基本面的因素,也有其他原因;月初聚丙烯盘面价格疯涨,拉动现货价格;本月中下旬标品拉丝货源较少,虽库存下降缓慢,粒料价格依然保持坚挺。
截止到本周五(7月26日),国内聚丙烯粉料现货山东8400(+200),浙江8350(+200),广东8750(+400)。
7月份聚丙烯粉料市场跟随丙烯一路上涨,临近月末价格有所跌落。上游丙烯单体港口到船数量偏少,以及国内部分货源出口至韩国,外加国内检修装置较多,导致丙烯供应不足,价格重心大幅上移,叠加聚丙烯期货行情上扬,粉料价格被动跟涨;但粉料价格高位运行,下游抵制情绪明显,粉料成交量低。临近月末,丙烯价格有所回落,粉料价格跟跌。本月粒料与粉料价差一直处于较低位置,导致粉料对粒料替代性减少。华北地区拉丝货源稀少,导致价格上升,华北与华东地区间价差缩小
截止到本周五(7月26),近月合约(1909)对远月合约(2001)维持升水,稳定呈远月贴水格局,价差小幅走低(-70)。目前近远月合约走势基本一致,月初受利好消息带动,盘面价格迅速拉升,价差逐渐扩大, 临近月末,价差缩小趋势明显, 9-1月价差收于187。PP9-1合约正套走势明显,目前压力在对于新投放产量的预期。长期看,聚丙烯处于扩能增速期,但马上进入需求旺季,下游已经开始存货,价格上升可能较大,然还需关注原油情况。
截止到本周五(7月26日),期货仍贴水现货,基差收于48,对比上月末基差下降115,月初期货价格迅速拉涨带动现货价格上涨,基差迅速缩小,中下旬装置检修增多,开工率下降,拉丝货源较少,现货较为坚挺。
供应分析
生产比例:
根据卓创数据显示,截止到周五(7月26日),国内拉丝级、均聚注塑以及共聚注塑PP生产比例分别在32.40%、13.10%和16.46%。环比六月份,国内拉丝以及均聚注塑级PP生产比列均成上升趋势,而共聚注塑级PP生产比例降幅则达到6.12%。本月拉丝级货源稀少,价格保持坚挺,而共聚级生产比例较高,库存消化较慢,导致价格保持低位,两者价格几乎处于平水,这就导致生产共聚的厂家减少,转向生产拉丝。后市共聚价格上涨可能较大。
开工率:
根据卓创统计,7月国内聚丙烯装置检修损失量约21.45万吨,环比五月份减少2.43万吨,7月份检修较6月份减少,月内开工的装置有洛阳石化、神华宁煤三线与福建联合新一线。月内新增的停车装置较多,有湛江东兴、九江石化、延安炼厂、神华榆林、独山子石化新一二线、内蒙古久泰、华北石化;除延安炼厂和华北石化为临时停车外,其他条线均为按计划检修。青岛大炼油计划8月份开车;大庆炼化、神华新疆与延长延安能源计划下月检修。
需求分析
塑编:截止到周四(7月25日),国内塑编行业平均开工率维持在54%,环比六月份下降4%,7月国内塑编行业开工明显下降,主要由于国内塑编行业受前期原料高位影响,企业利润受挤压,且下游企业资金周转及订单问题困扰企业,制约原料采购积极性。
BOPP:截止到周四(7月25日),国内Bopp开工率维持在在54.3%左右,与六月份持平。本月下游采购以刚需为主,观望气氛浓郁,新单成交不足,成交注重商谈。上游行情不佳,业者心态偏悲观,短期难有明显改善。预计近期厂家开工将维持稳定或将有所下行。
库存分析
根据隆众统计,截止到周五(7月26日),两油库存在73.5万吨,环比本月初的64万吨增加214.84%。本月库存先降后升,贸易商投机备货减少叠加需求处于淡季中下旬去库存缓慢。部分新增产能(大连恒力、久泰能源)即将投放市场,对两油库存消化形成压力,然独山子等装置检修以及八月预计检修装置产能较大,对市场供应有所缓解。