期货震荡走低-现货相对坚挺——盛达期货PP周报20190617

摘要

周初受国际原油价格大涨影响，期货高开上行；随后原油库存超预期增长，化工品市场未能延续反弹行情，期货跳水明显，重回较弱走势，周三收盘价格再度跌破8000元关口；本周聚丙烯粒料市场价格多数上涨；周初原油提振下期货上涨，提振业者心态，现货市场久跌攀涨，商家报盘同步上涨，随后震荡盘整，但多数贸易商稳价，加之部分地区拉丝货源较紧张，支撑拉丝现货价格走高。装置无计划外新增检修；石化库存消耗较快。

行情回顾

期货：

周初受国际原油价格大涨影响，期货高开上行；随后原油库存超预期增长，化工品市场未能延续反弹行情，期货跳水明显，重回较弱走势，周三收盘价格再度跌破8000元关口，近期期价在8000元附近反复纠结，向下突破概率较大；本周期货持仓量同期相比处于高位。

现货：

截止到本周五（6月14日），国内聚丙烯粒料现货山东8350（+150），浙江8300（+150），广东8350（+150）；本周聚丙烯粒料市场价格多数上涨。周初原油提振下期货上涨，提振业者心态，现货市场久跌攀涨，商家报盘同步上涨，随后震荡盘整，但多数贸易商稳价，加之部分地区拉丝货源较紧张，支撑拉丝现货价格走高。

截止到本周五（6月14日），聚丙烯粉料现货山东7850（+200），浙江7850（+100），华南8100（+100）；

本周聚丙烯粉料价格维稳运行为主。周初上游丙烯单体价格大幅度调涨，粉料价格积极跟涨；随后国际油价大跌，利空利市场心态，但丙烯单体价格仍偏高，粉料成本面承压，价格持稳观望。

截止到本周五（6月14日），近月合约（1909）对远月合约（2001）维持升水，价差稍有走低（-30）。目前近远月合约走势基本一致，主力合约PP09与PP01均以震荡下跌为主，9-1正套走势明显，价差收于362。本周期货走低、现货重心小幅上移，基差走强收于300（+168）。

供应分析

生产比例：

根据卓创数据显示，截止本周五（6月14日），国内拉丝级、均聚注塑以及共聚注塑PP生产比例分别在29.90%、9.67%25.04%。拉丝比例基本与上周持平，均聚注塑环比上周下降3.61%，而共聚级聚丙烯则环比上周上升5.16%。

开工率：

根据卓创统计，本周国内聚丙烯装置检修损失量约5.89万吨，较上周减少11.1%，本周检修装置有所减少，主要集中在华北和西北地区。下周暂无新增计划内检修装置，预计检修损失量将环比减少，生产端负荷进一步提升。

需求分析

塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周下降0.5%，维持在59.5%。因国内经纪形式疲软，本周国内塑编行业开工率小幅下行，行业利润收窄。且塑编行业进入季节性需求淡季，整体订单形式跟进不足。

BOPP：近期开工率变化较小，维持在54.4%左右。下游采购仍以刚需为主，成交量较少。目前bopp供应充足，整体来看，供过于求；需求仍处于淡季；预计近期厂家开工率将继续下滑。

库存分析

根据金联创统计，截止到本周五（6月14日），两油库存在83万吨，与上周相比增加1万吨。端午节假期后，两油库存累积后出现快速下跌趋势，节前库存达到93万吨高点。后市来看，6月份检修无明显增加，部分新增产能（大连恒力、久泰能源）即将投放市场，对两油库存消化形成压力，预计近期库存高位震荡为主。