现货涨势依旧，期货高位调整——盛达期货玉米和淀粉月报20190603

原创老孟侃米粉盛达期货

一、国际市场

1、北美天气

本周至未来一段美玉米播种还将遇到糟糕天气。预计至6月初，美爱荷华、密苏里、伊利诺伊等降水量将达到5英寸，至6月上旬，上述地区及其周边降水量预期及影响范围或更为显著。美玉米种土壤湿度加大影响玉米播种。已播种玉米根系存在受损风险。未来美玉米播种状况进一步恶化，年度产量明显减损将不可避免。

2、播种进度明显落后且天气预报不佳，美玉米大涨后回落

USDA：截至2019年5月23日当周，美国玉米出口检验量为1,098,948吨，前一周840,474吨。2018年5月24日当周，美国玉米出口检验量为1,705,655吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为38,572,719吨，上一年度同期38,035,078吨。同比增加54万吨，增幅1.41%。

截至5月26日当周，美国玉米种植率为58%，前一周为49%，去年同期为90%，五年均值为90%。当周，美国玉米出苗率为32%，前一周为19%，去年同期为69%，五年均值为69%。

截止到5月24日当周，乙醇平均每天生产105.7万桶，周环比下降1.31%，年同比上涨1.54%。

玉米种植推迟导致美玉米面积不及预期。美玉米大涨后调整等待后续变化。

二、国内市场

1、东北华北农户售粮进度与去年大体持平；拍卖成交较上周价升量减

国粮中心的农户售粮进度数据：截至5月26日，东北农户售粮进度东北95%与去年同期持平；华北86%落后于去年同期2%。5月30日的次拍，拟拍卖399万吨，成交327万吨，成交率81.86%，均价1695元/吨，溢价很多。这既显示了市场参与热情，又促使现货价格进一步上扬。

2、东北降水显著改善墒情；草地夜蛾统计发生面积191万亩，目前影响有限

本周，东北大部出现明显降水，利于农田蓄墒和农业蓄水；光温较适宜，利于春播作物苗期生长。北方冬麦区多晴少雨，大部墒情基本适宜。江汉大部、江淮大部以晴雨相间天气为主，基本利于夏收开展。华南大部多雨寡照。截至5月30日全国冬小麦收获近2成，其中河南22.8%。

未来一周，北方春播区大部墒情适宜、光温较好，基本利于春播作物生长。北方冬麦区多晴好天气，利于冬小麦灌浆乳熟、成熟收晒。江南、华南等地将有强降雨，需及时疏通沟渠，防范作物受淹倒伏。云南中西部农业干旱将持续发展。

西南地区东部春玉米处于七叶至拔节期；广西中西部处于开花吐丝期；东北地区处于播种出苗至三叶期；华北、西北地区大部处于三叶至七叶期。

新华社：目前，草地贪夜蛾已迅速蔓延到我国14个省(区)，528个县市区，已查实发生面积191万亩。

3、拍卖政策落地促使现货上涨加速；周末华北尤其是山东深加工继续上调挂牌价

东北：近期东北地区以晴好天气为主，温度普遍在12度以上，出苗情况尚可。当地深加工企业玉米收购价大体稳定，贸易商余粮已基本见底，多随行就市出售。临储拍卖溢价小幅收窄。东北深加工企业后期应该不会大面积普遍上调挂牌价，因主要采购切换至合同粮和拍卖粮模式。

华北：深加工企业玉米收购价格稳中有涨，本地玉米上量偏少，各家厂门到货量不充足，贸易商囤粮挺价行为仍存，随着企业库存的不断下降，企业为能够满足正常生产需要而提价收购，收购心态较为积极。

南方销区：市场价格普遍呈上升趋势，主因受发运到货成本上升影响，近期贸易报价随之偏强，下游饲料企业采购节奏放缓，需求面较弱一定程度制约成交水平，市场观望心理浓厚，且部分贸易商挺价心理较强。

南北港口:近期市场心态出现松动，贸易商继续出货，价格小幅走弱。

广东港近期市场心态趋弱，成交普遍高报低走，饲企以刚需补库为主。

4、南北港库存高企中价格继续上扬

5月24日，北方四港玉米库存478.6万吨，较上周降19.4万吨。北港高库存未来或会是常态。本周下海约43.6万，周比减8.2万。

5月31日，广东港口内贸玉米库存80.9万吨。外贸玉米库存41.5万吨。南港库存居高不下，其实也在一定顶程度上反映饲用需求的疲弱。

目前，南北港价差在60元/吨。理论上进口美国玉米理论利润-220元/吨。

5、仔猪、禽类产品、牛肉价涨，活猪、羊肉价跌，猪肉、生鲜乳价稳；本周广西、云南各新增1例疫情

5月份第4周，仔猪、猪肉、禽类产品、牛羊肉、肉鸡配合饲料价格上涨，活猪价格下降，生鲜乳、育肥猪配合饲料和蛋鸡配合饲料价格稳定。本周广西、云南各新增给1例，非洲猪瘟疫情增至136起。

生猪价格。全国活猪平均价格14.96元/公斤，环比下降0.1%，同比上涨42.9%。全国猪肉平均价格24.72元/公斤，环比上涨0.2%，同比上涨28.6%。全国仔猪平均价格38.36元/公斤，环比上涨0.5%，同比上涨63.1%。

鸡蛋价格。河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋平均价格9.15元/公斤，环比上涨2.8%，同比上涨18.5%。全国活鸡平均价格20.08元/公斤，环比上涨0.7%，同比上涨11.4%；白条鸡平均价格20.65元/公斤，环比上涨0.7%，同比上涨12.5%。商品代蛋雏鸡平均价格3.70元/只，环比上涨0.3%，同比上涨12.8%；商品代肉雏鸡平均价格5.44元/只，环比上涨0.6%，同比上涨86.9%。

牛羊价格。全国牛肉平均价格68.77元/公斤，环比上涨0.2%，同比上涨7.7%。全国羊肉平均价格68.37元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨12.8%。

生鲜乳价格。内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.53元/公斤，与前一周持平，同比上涨3.8%。

饲料价格。育肥猪配合饲料平均价格2.98元/公斤，环比持平，同比下降0.7%；肉鸡配合饲料平均价格3.09元/公斤，环比上涨0.3%，同比下降0.3%；蛋鸡配合饲料平均价格2.82元/公斤，环比持平，同比下降1.1%。

6、原料、产品、副产品价格继续上涨；成本推动淀粉价将继续上涨，涨幅将受限于产能扩张需求无靓点

截止本月底，山东、河北玉米淀粉市场主流报价在2500-2580元/吨，河南2600-2650元/吨，陕西2630元/吨，东北2270-2420元/吨，较上月纷纷上涨30-120元/吨不等；较去年同期涨30-180元/吨不等。

近期，在玉米成本推动、豆粕价格带动作用下，副产品价格继续上扬。

本周，吉林长春淀粉企业理论盈利为-25元，山东滨州理论盈利-75元。

本周，整体开工率仍处于高位，供应依旧充裕。据悉，6月份部分企业有停机检修的计划，预计开工率有所下滑，或缓解市场压力。

本周60家企业行业库存达89.49万吨，较上周增2.93%，较上月同期增10.26%。据天下粮仓网82家调查数据：玉米淀粉企业淀粉库存总量达98.54万吨，较上周增2.1%，较上月同期增10.99%。

因需求无靓点，预计6月份玉米淀粉价格继续上涨动力匮乏，但玉米成本将继续提供推高动力，且6月份部分企业有停机检修计划，企业挺价心理仍强。预计6月份玉米淀粉价格涨势放缓，整体或将稳中偏强震荡。不过产能继续有效增加、需求未现靓点，淀粉涨幅有限。也即今年淀粉-玉米价差难以有效扩大。

7、玉米酒精报价东北跌华北稳；国产DDGS价格继续回暖

本周，黑龙江东部普级含税出厂报价4750元/吨左右，周比下跌50元/吨，四平及辽源普级精价格4800元/吨，周比下跌50元/吨。山东5400元/吨，周比稳定；河北5100元/吨，周比稳定；河南5100元/吨，周比持稳。四川5700元/吨，价格周比持稳。

本周国产DDGS，吉林高脂1850-2000元/吨，周比上涨50-80元/吨；黑龙江1650-1700元/吨，周比上涨50元/吨；河南2000-2050元/吨，部分上调50-100元/吨；山东2050元/吨，周比上涨100元/吨。

本周，行业开工率有所回升。

近期酒精市场行情大体持稳，整体开工率不高、原料成本高企是支撑行情的动力。但受累于下游需求的低迷，市场交投较为冷清，接受程度偏差，预计未来库存将逐步累积，这对行情走势颇为不利，酒精价格有下跌的可能。中美贸易谈判再起波澜，外部利空因素弱化，或在一定程度上对市场心态产生提振。副产品效益转好对企业利润贡献度较高。

8、玉米淀粉出口有减缓迹象

2018年4月，我国出口玉米淀粉52,811吨，同比猛增49.21%，环比降4.09%。若按照全年平均每月出口4.61万吨左右推算，预计2019年全年出口玉米淀粉在55.3万吨左右，较上年增6.51%。玉米淀粉国内价格已经从绝对低位反弹、人民币走势较强、东南亚木薯产量恢复等因素，限制19年玉米淀粉出口，将增加国内压力。

2018年4月，我国进口木薯淀粉28.9万吨，同比猛增71.49%，环比增47.29%。若按照前4个月同比增幅15.08%测算，19年木薯淀粉进口将增至231万吨。

9、玉米及替代品进口总量较上年同期大幅下降

海关数据显示：2019年4月我国进口玉米 66.4万吨、进口高粱 0.2万吨、进口大麦60.7万吨、DDGS 0.3万吨、进口木薯49.7万吨。18/19年度前7个月，中国玉米及替代品进口832万吨，这样推算全年进口量1427万吨，同比下降34.76%。当然，按照目前中美贸易谈判进展情况，后期进口难度很大。