检修预期增多，市场或迎来反弹契机——盛达期货PP周报20190520

摘要

本周聚丙烯市场震荡回落后反弹走势，因中美贸易战恐慌情绪拖累，聚丙烯期货周内连跌，周四反弹明显；现货受期货影响，价格下降明显，低价在周四报盘出现小幅反弹。库存先涨后跌，开工率有所下降，需求平稳。

行情回顾

期货：

本周中美贸易战征税名单落地，全球市场再起波澜，周一聚丙烯期货逼近跌停点，周内再度下挫，随后周四合约强势反弹，盘内成交量放量。

现货：

截止到本周五（5月17日），国内聚丙烯粒料现货山东8400（-150），浙江8350（-250），广东8480（-180）；本周国内聚丙烯粒料市场重心下移，周初受中美贸易战利空影响，期货连跌，现货未能幸免跟跌，业者心态较为悲观；加之石化企业库存高企运行，市场检修装置利好消息淡化，现货下行幅度较大。后随期货价格上涨，市场心态逐渐乐观。

截止到本周五（5月17日），国内聚丙烯粉料现货山东7750（-100），浙江7800（-50），广东7950（-250）。

本周聚丙烯粉料延续跌势，临近周末止跌稍有反弹。周初上游丙烯单体稳中小涨，但聚丙烯期货连跌，利空市场气氛，粉料跟跌让利出货为先。临近周末聚丙烯期货小涨，粉料跌势放缓，试探推涨。粉料周均价在7746元/吨，环比跌2.30%

截止到本周五（5月17日），近月合约对远月合约维持升水，价差小幅升高。目前近远月合约走势基本一致，主力合约PP09与PP01均以震荡下跌为主，9-1月价差收于263。本周期、现货双双走低，基差缩小收于46。

供应分析

生产比例：

根据卓创数据显示，截止本周四（5月16日），国内拉丝级、均聚注塑以及共聚注塑PP生产比例分别在30.71%、8.29%和20.14%。拉丝聚丙烯环比上周下降4.68%，而均聚级聚丙烯则上升较多，环比上周上升4.77%，共聚聚丙烯则与上周基本持平。 

开工率：

根据卓创统计，本周我国聚丙烯装置检修损失量约8.52.万吨，较上周(5月3日-5月7日)增加35%。周内新增检修装置有蒲城清洁能源。大连西太、中海壳牌二期周内已重启。下周新增计划内检修装置有延长中煤榆林二线、海伟石化，预计检修损失量环比增加。检修利好一定程度缓解市场供应压力。

需求分析

塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周持平，维持在65%。本周上游原料价格快速回落后反弹，对塑编行业影响有限。国内经济疲软，塑编整体订单跟进有限。

BOPP：近期开工率有所下降，在55.5%左右。下游持续偏弱，订单成交不畅，市场成交持续偏弱。海伟停产产线近期未有开工计划；抚顺石化近期检修停产，目前尚未开工；江苏首义两条线轮流检修；山东天宸近期有检修计划，具体时间未确定。 云南红塔预计本月22日起检修5天。

库存分析

根据金联创统计，截止到本周四（5月16日），两油库存在 92 万吨，与上周相比减少 4.5 万吨。本周两油库存先涨后跌，周一两桶油库存上涨至100万吨，周内聚烯烃市场价格下降，部分商家入市补货，两油库存呈现下降趋势。尽管5月份聚烯烃市场检修较多，部分新增产能（大连恒力、久泰能源）即将投放市场，对两油库存消化行程压力，预计近期库存高位整理较多。