报告要点
● 特朗普超市场预期表示加征中国关税,主导市场波动,叠加伊朗炒作降温,价格表现偏弱。但随后市场利空出尽,考虑到贸易战本身短期影响较小,价格趋于稳定。截至本周五(2019年5月10日),布伦特原油首行合约较上周五下跌0.62美元/桶,跌幅0.9%,至70.62美元/桶;WTI原油首行合约较上周五下跌0.59美元/桶,跌幅0.9%,至61.66美元/桶。
● 美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至5月10日当周美国炼厂加工量增27.1万桶/天至1667.6万桶/天。美国石油需求下降93.1万桶/天至1947.7万桶/天,其中汽油消费下降72.3万桶/天,馏分油消费增加19.8万桶/天,航煤消费增2.8万桶/天,丙烷丙烯消费下降23万桶/天。
● IEA月报数据显示,4月OPEC原油产量3021桶/天,较3月增加8万桶/天,其中OPEC11产量较2月减少48万桶/天,减产执行率由153%降至131%。受到豁免的三国中,伊朗产量下降13万桶/天,利比亚增产7万桶/天,委内瑞拉减产4万桶/天。Non-OPEC国家减产执行率151%,俄罗斯减产执行率80%,减产执行情况较好。OPEC11国4月产量较3月增13万桶/天,主要因伊拉克和尼日利亚均开始增产。
● 行情展望:在当前价格水平,地缘政治问题已经得到了相当程度的反应,在剔除波斯湾爆发大规模冲突这一小概率事件的前提下,原油向上空间较为有限。IEA对亚洲和非洲地区的消费做出下调,在最新报告中将最新的全球消费预估下调了9万桶/天。供应的冲击持续成为潜在的风险点,而供给的后劲依然不足。71-73附近的布伦特价格是合理的价格区间。考虑到接下来的炒作OPEC延长减产和中美冲突影响需求预期,因此价格短期内仍可能宽幅震荡。
一、行情回顾
尽管IEA下调了全球消费增速,但原油价格依然表现偏强,反映了中东地缘政治对短期供给端冲击的担忧。截至本周五(2019年5月10日),布伦特原油首行合约较上周五下跌0.62美元/桶,跌幅0.9%,至70.62美元/桶;WTI原油首行合约较上周五下跌0.59美元/桶,跌幅0.9%,至61.66美元/桶。
二、全球石油供给
IEA月报数据显示,4月OPEC原油产量3021桶/天,较3月增加8万桶/天,其中OPEC11产量较2月减少48万桶/天,减产执行率由153%降至131%。受到豁免的三国中,伊朗产量下降13万桶/天,利比亚增产7万桶/天,委内瑞拉减产4万桶/天。Non-OPEC国家减产执行率151%,俄罗斯减产执行率80%,减产执行情况较好。
OPEC11国4月产量较3月增13万桶/天,主要因伊拉克和尼日利亚均开始增产。4月份的产量表现说明OPEC内部对减产已经存在意见分歧,在当前价格下减产联盟可能并不牢固。
预计OPEC2019年原油产量较2018年减少144万桶/天,NGLs产量增长6万桶/天,石油产量减少138万桶/天。
美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至5月3日当周美国原油产量下调10万桶/天至1220万桶/天;其中本土48州原油产量1170万桶/天;阿拉斯加原油产量维持50万桶/天。EIA公布的最新DPR报告显示,按照当前的完井数、单井产量和衰减率,预计美国页岩油5月将增产8万桶/天至846万桶/天,4月份增产8.9万桶/天至838万桶/天;4月页岩油产量较前一报告下调12.7万桶/天。
EIA最新公布的STEO报告中预计美国2019年产量增长148.6万桶/天,至1244.5万桶/天,较4月STEO报告上调6.12万桶/天;预计2020年产量增长71.3万桶/天,至1338.1万桶/天,较4月STEO报告上调28.5万桶/天。
预计,美国原油产量增加148.6万桶/天,NGPL增长5.8万桶/天;其余Non-OPEC国家石油产量增加21.2万桶/天;2019年Non-OPEC国家石油产量增长170万桶/天。
三、EIA美国数据
美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至5月10日当周美国炼厂加工量增27.1万桶/天至1667.6万桶/天。美国石油需求下降93.1万桶/天至1947.7万桶/天,其中汽油消费下降72.3万桶/天,馏分油消费增加19.8万桶/天,航煤消费增2.8万桶/天,丙烷丙烯消费下降23万桶/天。
截至5月10日当周美国原油进口量增91.9万桶/天,原油出口量增加102.5万桶/天,美国原油净进口量减少10.6万桶/天至437.1万桶/天。美国石油产品出口量减少377万桶/天,进口量下降110万桶/天,石油产品净出口量增加36.6万桶/天。
四、中国炼厂开工率
五、全球库存
美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至5月10日当周,美国石油库存增1287.8万桶,其中美国原油库存增366.7万桶,汽油库存减少112.3万桶,航煤库存增50万桶,馏分油库存增8.4万桶,残余燃料油库存增163.5万桶。
美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,截至5月10当周,美国石油库存增加1287.8万桶,其中美国原油库存增加367万桶,汽油库存减少112.3万桶,航煤库存增加50万桶,馏分油库存增加8.4万桶,残余燃料油库存增加163.5万桶。
ARA库存数据显示,ARA产品总库存为560.8万吨,较上周增加24.2万吨;ARA汽油库存80.2万吨,较上周减少4.5万吨;柴油库存265.3万吨,较上周增加2.2万吨;石脑油库存25.1万吨,较上周减少2.7万吨。
周四公布的新加坡库存显示,新加坡产品总库存为4430.6万桶,较上周减少412.8万桶;轻质馏分油库存1116.3万桶,较上周减少116.1万桶;中质馏分油库存937.3万桶,较上周减少23.9万桶;残余燃料油库存2377万桶,较上周减少272.8万桶。
六、价差走势
七、持仓情况
八、行情展望
在当前价格水平,地缘政治问题已经得到了相当程度的反应,在剔除波斯湾爆发大规模冲突这一小概率事件的前提下,原油向上空间较为有限。IEA对亚洲和非洲地区的消费做出下调,在最新报告中将最新的全球消费预估下调了9万桶/天。供应的冲击持续成为潜在的风险点,而供给的后劲依然不足。71-73附近的布伦特价格是合理的价格区间。考虑到接下来的炒作OPEC延长减产和中美冲突影响需求预期,因此价格短期内仍可能宽幅震荡。